Vi besøgte i sidste uge Exels produktionsanlæg i Kapfenberg i Østrig. Ud over rundvisningen på fabrikken gennemgik besøget selskabets vækststrategi og markedsudsigter, hvor der naturligvis ikke var sket væsentlige ændringer sammenlignet med Q2-regnskabsmeddelelsen. Besøget konkretiserede dog efter vores opfattelse de tiltag, der er foretaget inden for rammerne af strategien, på en god måde.

Østrig som et konkret eksempel på øgede udnyttelsesgrader

Investeringen i det nye produktionsanlæg i Kapfenberg blev besluttet i 2019, og det blev taget i brug i 2021. Dermed er produktionsanlægget fortsat moderne. Derudover ville fabrikkens grundareal i princippet også gøre det muligt at foretage udvidelsesinvesteringer i fremtiden. Efter vores opfattelse er produktionen i Østrig i dag stærkt fokuseret på fremstillingen af forskellige glasfiberapplikationer. Vi vurderer, at den betjener en række kundesegmenter, men med Byggeri og infrastruktur samt Transport i en central rolle. Desuden fremstilles der forskellige industrielle specialprofiler på fabrikken. På forretningsenhedsniveau betjener fabrikken kunder inden for Skræddersyede Løsninger i lighed med andre vestlige fabrikker.

Baseret på kommentarer fra selskabets ledelse og den lokale fabriksledelse er de profiler, der blev flyttet fra den lukkede fabrik i Belgien sidste år, blevet kørt op med succes efter visse startvanskeligheder. Den væsentligste ændring på fabrikken i de senere år har dog været overgangen til en 24/7-produktionsmodel, hvilket ifølge kommentarerne har forbedret driftseffektiviteten og rentabiliteten betydeligt. Dette, sammen med øgede mængder (inkl. applikationer flyttet fra Belgien) og et stærkere fokus på produktionen, har ført til en stigning i udnyttelsesgraderne i overensstemmelse med Exels vækststrategi. Efter vores opfattelse syntes fabriksledelsen og personalet også at være tilfredse med virkningerne af de strategiske tiltag. Samtidig vurderer vi, at det er muligt at udvikle driften yderligere gennem løbende forbedringer og feedback fra forskellige dele af organisationen.

Også andre fabrikker er skiftet til 24/7-modellen, markedsudsigterne er lyse

Exels ledelse kommenterede, at produktionen på selskabets øvrige fabrikker også er blevet omlagt til 24/7-modellen. Ledelsen bemærkede dog, at dette endnu ikke betyder, at alle linjer er skiftet hertil, hvilket vi ikke betragter som overraskende, når man tager strategiens udviklingsfase i betragtning. Ifølge vores fortolkning har produktionen på alle fabrikker dog udviklet sig positivt, men i øjeblikket er der mest at gøre på den amerikanske fabrik, som historisk set har voldt hovedpine. Derudover er det naturligvis fortsat et centralt fokus at sikre kvaliteten og leveringsevnen på fabrikken i Indien, i takt med at mængderne af kommercielle leverancer stiger.

Forskellige markedstendenser understøtter til gengæld ifølge selskabets opfattelse de langsigtede vækstforventninger for komposittmaterialer og pultruderede producenter, særligt inden for de kundesegmenter, der er i centrum for Exels vækststrategi. Efter vores opfattelse tilbyder energikundesegmentet i øjeblikket de mest betydningsfulde vækstmuligheder, understøttet af investeringer i vindenergi (for Exels vedkommende: vingeforstærkninger) og elnetinfrastruktur (Exel: komposiktkerner til elledninger). Vi anser det dog for afgørende i denne forbindelse, at kompositers relative position udvikler sig gunstigt i forhold til andre materialer for Exels vedkommende, samt at Exels og dens kunders relative positioner udvikler sig blandt producenterne.

Samlet set efterlod besøget os med en positiv følelse, og efter vores opfattelse er selskabet skredet ganske godt frem med eksekveringen af strategien i overensstemmelse med den oprindeligt udmeldte tidsplan. Effektiviteten af de gennemførte tiltag blev også indikeret af selskabets Q2-regnskabsmeddelelse, hvis efterfølgende opdatering kan læses her.