Ericssons Q4-resultat overgik forventningerne – vækstforventningerne for indeværende år er som forventet stabile

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.1.2026, 06.51 GMT. Giv feedback her.

Ericsson rapporterede i morges et bedre Q4-resultat end forventet, hvilket selskabet i høj grad opnåede gennem effektiviseringstiltag. I sine udsigter forventer selskabet, at radiomarkedsudviklingen vil være stabil i år, hvilket var forventet. For Nokias mobilnetværk betyder dette, at forbedringer i rentabiliteten skal findes gennem effektiviseringstiltag, da markedet ikke giver medvind. Som afspejling af en styrket netto kassebeholdning og afdæmpede vækstforventninger agter Ericsson at øge sin udlodning markant, og udover et udbytte på 3,0 SEK søges der bemyndigelse fra generalforsamlingen til et aktietilbagekøbsprogram på 15 BSEK.

Q4-resultatet overgik konsensusforventningerne

Ericssons Q4-omsætning steg valutajusteret med 6 % til 69,3 mia. SEK, hvilket var en smule højere end konsensusestimatet indsamlet fra Bloomberg (66,7 mia. SEK). Valutakurserne udgjorde igen en betydelig modvind for den rapporterede omsætningsudvikling (-5 %).

Den justerede EBITA (Q4'25: 12,7 mia. SEK) forbedredes fra sammenligningsperioden (10,2 mia. SEK) og overgik tydeligere konsensusforventningerne (10,5 mia. SEK). Ericssons effektiviseringstiltag afspejledes igen i den justerede bruttomargin (48,0 % mod 46,3 %), og den operationelle effektivitet er generelt steget. Følgelig forbedredes den justerede EBITA-margin til 18,3 % (Q4'24: 14,1 %).

Netværksenhedens præstation bedre end forventet

Ericssons netværksenheds Q4-omsætning steg valutajusteret med 4 % (rapporteret -6 %) og udgjorde 44,2 mia. SEK (kons. 41,5 mia. SEK). Væksten i kvartalet kom primært fra Mellemøsten, Afrika, Sydøstasien og Indien. I Nordamerika og Europa var udviklingen stabil eller let faldende.  

Den justerede EBITA forblev stabil sammenlignet med året før og udgjorde 10,1 mia. SEK. Netværksenhedens resultatudvikling var således stærkere end konsensusforventningen (8,6 mia. SEK), selv hvis man justerede for en positiv engangspost på 0,4 mia. SEK i kvartalet. Den justerede EBITA-margin (22,8 % mod 21,6 %) forbedredes fra sammenligningsperioden. Effektiviseringstiltagene afspejledes både i en bedre bruttomargin og lavere driftsomkostninger sammenlignet med året før.

Udsigterne forudser som forventet et stabilt år for netværksudstyrsmarkedet

Ericsson baserer sine udsigter på Dell’Oros markedsundersøgelser. Baseret på de opdaterede estimater fra november forventes det globale radiomarkedsudvikling at være stabil i år. Konsensusestimatet før regnskabsmeddelelsen forventede også en omtrent stabil omsætning for Ericsson i år. Netværksenhedens bruttomargin forventes at være 49-51 % i Q1'26, hvilket er på linje med konsensusestimatet. Ericsson lancerede et nyt omkostningsbesparelsesprogram i begyndelsen af året, og som følge heraf vil omstruktureringsomkostningerne være høje i år. Konsensusestimatet forventer en faldende justeret EBITA-margin for i år (13,7 %). Dette påvirkes af et frasalg i Enterprise-forretningsområdet, som havde en positiv indvirkning på resultatudviklingen i 2025 (af en eller anden grund blev det stadig medregnet i de justerede tal).

Ericssons bestyrelse foreslår et udbytte på 3,0 SEK pr. aktie, mens konsensusestimatet, afrundet, var 3,8 SEK. Derudover agter selskabet at igangsætte et aktietilbagekøbsprogram på 15 BSEK, hvilket betyder en udlodning på cirka 4,5 SEK pr. aktie. Udlodningsforslaget var således samlet set generøst, hvilket Ericsson allerede havde givet en lille indikation af i forbindelse med Q3-regnskabet. Ericssons netto kassebeholdning var ved årets udgang 61,2 BSEK, hvilket i høj grad muliggør en øget udlodning.