Alma Media Q2'26 – kort kommentar: Overbevisende resultat i alle segmenter
Oversigt
- Alma Medias omsætning i Q2'26 var 87,9 MEUR, hvilket oversteg estimaterne med 1 % og viste en vækst på 5 % fra året før.
- Det justerede EBIT for Q2'26 var 24,4 MEUR, hvilket var 8 % højere end forventet, med en EBIT-margin på 27,8 %.
- Alle segmenter, herunder Careers og Marketplaces, viste bedre end forventet rentabilitet og omsætningsvækst.
- Alma Media er godt på vej til at opfylde sin guidance for 2026 med en stærk første halvårspræstation, hvilket kan føre til en opjustering af resultatforventningerne.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 12.8.2026, 05.55 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | Forskel (%) | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Sammenligning | Realiserede | Inderes | Konsensus | Laveste | Højeste | Realiseret vs. Inderes | Inderes | ||
| Omsætning | 83,7 | 87,9 | 87,0 | 86,4 | 86,2 | - | 87,0 | 1 % | 341 | |
| EBIT (justeret) | 21,1 | 24,4 | 22,6 | 23,2 | 22,6 | - | 24,3 | 8 % | 90,7 | |
| EBIT | 19,9 | 24,2 | 22,4 | 23,2 | 22,4 | - | 24,3 | 8 % | 90,0 | |
| EPS (rapporteret) | 0,18 | 0,22 | 0,20 | 0,21 | 0,20 | - | 0,22 | 12 % | 0,80 | |
| Omsætningsvækst-% | 4,7 % | 5,0 % | 3,9 % | 3,2 % | 2,9 % | - | 3,9 % | 1 %-point | 4,3 % | |
| EBIT-margin (justeret) | 25,2 % | 27,8 % | 26,0 % | 26,9 % | 26,2 % | - | 27,9 % | 1,8 %-point | 26,6 % | |
Kilde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 estimater)
I Q2 var Alma Medias omsætningsudvikling lidt bedre end estimeret, men med en meget god rentabilitetsudvikling oversteg resultatet estimaterne markant. Alma Media har udstedt guidance for indeværende år om stabil omsætning og vækst i det justerede driftsresultat i forhold til året før. Efter første halvår er selskabet rigtig godt på vej i forhold til sin guidance.
Omsætningen oversteg vores estimater en smule i alle segmenter
Alma Medias omsætningsudvikling i Q2 var lidt mere livlig end forventet, idet den voksede med 5 % fra sammenligningsperioden og nåede 87,9 MEUR. På segmentniveau var udviklingen lidt mere livlig end forventet i alle segmenter. Careers omsætningsvækst accelererede en smule kvartal-over-kvartal og voksede som forventet med godt 5 %. Samtidig oversteg Marketplaces' omsætning også vores estimat en smule, idet den voksede med 9 % (estimat +8 %). Både Careers og Marketplaces' klassificerede annonceindtægter og digitale tjenester udviklede sig lidt mere livligt end forventet. News Medias omsætning voksede med 1 %, hvilket en smule oversteg vores estimat (-1 %), da både annonce- og indholdsindtægterne voksede.
Rentabiliteten var meget god i alle segmenter
Alma Media opnåede i Q2 et justeret EBIT på 24,4 MEUR, hvilket oversteg både vores og konsensusestimatet, som var en smule højere. Careers rentabilitet var på et forventet godt niveau, mens Marketplaces, som opnåede en markant forbedring, overgik vores estimat betydeligt. En del af forbedringen i EBIT-marginen skyldes en større end forventet tilbagegang i afskrivninger, men den oversteg allerede vores estimat på EBITDA-niveau takket være stram omkostningsstyring. News Medias rentabilitet overgik også vores estimat på grund af udviklingen i toplinjen og en overbevisende fortsat reduktion af omkostningsniveauet. På bundlinjen var netto finansielle poster også lavere end forventet, hvilket sammen med det operationelle resultat, der oversteg estimatet, pressede resultatet pr. aktie op til 0,22 EUR og betydeligt over vores estimat.
Guidance nås nemt
Alma Media har udstedt guidance for 2026, hvor selskabet forventer, at omsætningen (2025: 327,1 MEUR) vil være på niveau med året før, og at det justerede EBIT (2025: 82,1 MEUR) vil vokse. Før Q2-resultatet var vores estimat for 2026-omsætningen 341 MEUR (+4 %), og vi estimerede, at det justerede EBIT ville nå 90,3 MEUR (+10 %). De tilsvarende konsensusestimater var en omsætning på 339 MEUR og et justeret EBIT på 91,7 MEUR. Efter første halvår er selskabets omsætning vokset med 5 %, mens det justerede EBIT er vokset med hele 17 %. Selskabet er således rigtig godt på vej i forhold til sin guidance, og det stærke Q2-resultat skaber et vist pres for at hæve estimaterne. Vi kender ikke grænseværdierne bag selskabets verbale guidance, men efter den gode H1-udvikling og med de kortsigtede markedsudsigter in mente, er en forhøjelse af resultatguidance i slutningen af året ganske sandsynlig.