Aktias modelopdatering reducerer bankens soliditet
Oversigt
- Aktia har meddelt, at opdateringer af deres interne kreditrisikomodeller vil reducere bankens kernekapitalprocent (CET1) med cirka et procentpoint, hvilket er en større negativ effekt end forventet.
- Finanstilsynets foreløbige godkendelse af Aktias IRB-modeller medfører yderligere krav, der øger bankens risikovægtede poster, hvilket sænker CET1-forholdet til cirka 11,6 % fra andet kvartal 2026.
- Den reducerede soliditet lægger pres på Aktias udbytteestimater, da den øgede risikovægtede kapital reducerer bankens overskydende kapital og dermed manøvremulighederne for udlodning.
- Aktia har tidligere kommunikeret, at soliditetsbufferen bør være tættere på den øvre grænse af målområdet, men modelopdateringen bringer soliditeten til midten af intervallet, hvilket påvirker udlodningsestimaterne negativt.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 20.3.2026, 05.15 GMT. Giv feedback her.
Aktia meddelte torsdag, at opdateringer af de interne kreditrisikomodeller (IRB), der anvendes i dens soliditetsberegning, forventes at reducere bankens kernekapitalprocent (CET1) med cirka et procentpoint. Ændringen var kendt på forhånd, men dens negative indvirkning var større end forventet. Nyheden har ingen indflydelse på vores indtjeningsestimater, men den medfører foreløbigt et nedadgående pres på vores udlodningsestimater for de kommende år.
Effekten af modelopdateringen var større end forventet
Finanstilsynets foreløbige godkendelse af Aktias IRB-modeller omfatter yderligere krav, der øger bankens risikovægtede eksponeringer. Aktia havde tidligere indikeret, at modelopdateringen ville skabe modvind for soliditeten, men den nu offentliggjorte negative effekt på cirka et procentpoint var større end vores estimat. Aktias kernekapitalprocent var 12,6 % ved udgangen af 2025, så modelopdateringen trækker ifølge vores vurdering forholdet ned til cirka 11,6 % fra og med andet kvartal 2026. Bankens mål er at holde CET1-forholdet 2-4 procentpoint over myndighedskravet (8,8 %), så Aktia forbliver stadig klart inden for sit målområde.
Udbytteestimater under pres
Vi har tidligere forventet, at Aktia ville kunne udlodde cirka 80 % af årets resultat som udbytte i de kommende år, så soliditeten ikke unødigt ville stige over målområdets øvre grænse. Den nu annoncerede stigning i risikovægtede eksponeringer tærer dog på en betydelig del af bankens overskydende kapital og reducerer dermed manøvrerummet for udlodning. Tidligere har selskabet kommunikeret, at dets soliditetsbuffer i forhold til myndighedskravet under normale omstændigheder burde være tættere på den øvre grænse, dvs. cirka 4 %. Med modelopdateringen trækker soliditeten dog allerede ned mod midten af intervallet, så vi ser foreløbigt et nedadgående pres på vores udlodningsestimater for de kommende år. Meget afhænger dog af, hvor hurtigt selskabets bestyrelse agter at øge soliditeten, da der på grund af et ret stabilt indtjeningsudsyn og et moderat risikoniveau for låneporteføljen, som vi vurderer, ikke er nogen reel hast med dette.