Aktia Q1'26 preview: Indtjeningsvæksten vender tilbage
Oversigt
- Aktia Bank forventes at rapportere et lille fald i driftsindtægter og sammenlignelig EBIT i Q1, med særlig fokus på kapitalforvaltningsnysalg gennem nye internationale kanaler.
- Nettorenteindtægterne forventes at stige i løbet af året, trods svag efterspørgsel efter boliglån, mens erhvervslån viser bedre udvikling.
- Indtjeningen per aktie (EPS) forventes at være 0,27 EUR, med en egenkapitalforrentning på 12,3 %, mens nedskrivningerne forbliver lidt højere end normalt.
- Aktia forventes at gentage sin guidance om stabil EBIT for 2026, med indtjeningsvækst forventet at starte i 2027, understøttet af rentestigninger.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 22.4.2026, 04.00 GMT. Giv feedback her.
| Estimattabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lavest | Højest | Inderes | ||
| Nettorenteindtægter | 35,2 | 33,2 | 135,8 | ||||||
| Nettoprovisionsindtægter | 30,8 | 31,8 | 128,6 | ||||||
| Driftsindtægter | 73,5 | 73,0 | 296,7 | ||||||
| Driftsomkostninger | -44,0 | -45,0 | -182,5 | ||||||
| Nedskrivning | -2,9 | -2,8 | -10,5 | ||||||
| EBIT | 26,6 | 25,3 | 103,7 | ||||||
| Sammenlignelig EBIT | 28,7 | 25,8 | 105,2 | ||||||
| Indtjening per aktie (EPS) | 0,30 | 0,27 | 1,13 | ||||||
Kilde: Inderes & Modular Finance (konsensus)
Aktia Bank offentliggør sin Q1-delårsrapport torsdag den 30. april. Vi forventer, at bankens driftsindtægter og sammenlignelige EBIT er faldet en smule fra sammenligningsperioden. På regnskabsmeddelelsen vil vores opmærksomhed især være rettet mod udsigterne for nysalg inden for kapitalforvaltning i forbindelse med nye internationale distributionskanaler.
Udlånsvolumen forbliver svag
Vi forventer, at Aktias driftsindtægter kun er faldet meget moderat fra sammenligningsperioden. På kvartalsbasis er bunden for nettorenteindtægterne ved at være nået, så en stigning i renteniveauet bør vende nettorenteindtægterne tilbage til vækst i løbet af resten af året.
Baseret på Finlands Banks statistikker er efterspørgslen efter boliglån derimod fortsat svag, og vi antager, at dette også har påvirket Aktia. For virksomhedslån forventer vi dog en bedre udvikling, så samlet set vurderer vi, at Aktias låneportefølje er vokset en smule siden årsskiftet.
Vi forventer, at nettoprovisionsindtægterne er vokset fra sammenligningsperioden, understøttet af højere forvaltet kapital. For kapitalforvaltning er vores forventninger til Q1-nysalget dog moderate, da vi vurderer, at den øgede usikkerhed har afspejlet sig i efterspørgslen efter kapitalforvaltningstjenester.
Vi forventer, at rentabiliteten er faldet en smule fra sammenligningsperioden
Aktias sammenlignelige Q1-resultat falder i vores estimat med cirka 10 % fra sammenligningsperioden, hvilket delvist forklares af moderat stigende omkostninger og lidt faldende indtægter. Vi forventer, at nedskrivningerne i begyndelsen af året stadig har været lidt højere end normalt, på 2,8 MEUR. Selvom de økonomiske udsigter har været uklare, er Aktias kreditporteføljes risikoprofil efter vores vurdering meget moderat.
Vi forventer, at indtjeningen per aktie (EPS) lander på 0,27 EUR, hvilket svarer til en acceptabel egenkapitalforrentning på 12,3 %.
Guidance forventer stabil indtjeningsudvikling i 2026
Aktia har meddelt, at den sammenlignelige EBIT for 2026 vil være cirka på samme niveau som i 2025 (106,0 MEUR). Vi forventer, at selskabet vil gentage denne guidance i forbindelse med Q1 regnskabet.
Vores nuværende estimater forventer, at indtjeningsvæksten starter i 2027, når rentestigningerne begynder at understøtte nettorenteindtægterne. Med hensyn til volumenudviklingen er udsigterne alt andet end klare, da øgede inflationsforventninger truer med at bremse Finlands spirende økonomiske vending. Dette kan også have negative effekter på salget af kapitalforvaltning, selvom et forhøjet renteniveau i et gunstigt scenarie også kan øge efterspørgslen efter renteprodukter. For Aktia har institutionelt salg været en udfordring i de seneste år, og som et middel hertil meddelte selskabet om nye internationale distributionspartnerskaber. Det ville være vigtigt at få støtte til nettoindstrømningen fra disse, da strategiperiodens ambitiøse vækstmål kræver fremragende succes med nysalg. Vi forventer at høre mere om dette på regnskabsmeddelelsen.
Aktia Pankki offers banking services. The company is a Nordic financial company and offers financial services, asset management, insurance, and real estate brokerage. A large part of the services are offered via the company's network services and are offered to both private and corporate customers in most sectors. The largest presence is in the Finnish market. The company is headquartered in Helsinki.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures27.03
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Driftsindtjening | 295,8 | 296,1 | 307,7 |
| vækst-% | -4,2 % | 0,1 % | 3,9 % |
| EBIT (adj.) | 36,0 | 104,1 | 112,6 |
| EBIT-% (adj.) | 12,2 % | 35,2 % | 36,6 % |
| EPS (adj.) | 1,15 | 1,13 | 1,25 |
| Udbytte | 0,80 | 0,74 | 0,78 |
| Udbytte % | 6,5 % | 6,4 % | 6,7 % |
| P/E (adj.) | 10,8 | 10,3 | 9,3 |
| EV/EBITDA | 36,5 | 8,3 | 7,7 |
Forumopdateringer
