Analytikerkommentar
Martela tervehdyttää taseensa myymällä ja takaisinvuokraamalla Nummelan kiinteistön
Martela tiedotti tiistaina sopineensa Nummelan tuotanto- ja logistiikkakeskuksen myynnistä ja takaisinvuokraamisesta EPISO 6 Luxembourg Holding S.à r.l:ille. Transaktion kauppahinta on 15 MEUR ja Martela kirjaa siitä noin 12 MEUR:n kertaluonteisen veronalaisen myyntivoiton Q3:lle. Tietämättä vuokrasopimuksen ehtoja, on transaktion tarkkaa vaikutusta Martelan osakkeen arvoon mahdoton arvioida. Yhtiön taseesta vapautui kuitenkin odotuksiamme enemmän piilevää arvoa, mikä riittää velkaisen taseen tervehdyttämiseen. Näin ollen suhtaudumme uutiseen myönteisesti.
Transaktio tervehdyttää Martelan taseen
Martelalla oli Q1 lopussa noin 11 MEUR:n edestä korollista velkaa taseessaan, josta arviomme mukaan noin kolmannes oli IFRS 16 -vuokrasopimusvelkaa. Näin ollen Nummelan tuotanto- ja logistiikkakeskuksen myynnistä saatavat varat tekevät Martelan taseesta nettovelattoman IFRS 16 -veloista oikaistuna. Sijoittajan on kuitenkin hyvä huomioida, että transaktion myötä IFRS 16 vuokravelan määrä kasvaa Martelan taseessa ja tuloslaskelmassa kassavirtavaikutteisten poistojen määrä kasvaa myös. Uutta vuokrasopimusta kuvaillaan tiedotteessa pitkäksi, mikä voi arviomme mukaan tarkoittaa noin 8-15 vuoden mittaista sopimusta.
Kauppa laskee riskiprofiilia ja mahdollistaa suuremmat investoinnit liiketoiminnan kehitykseen
Nummelan kiinteistön myynti ja takaisinvuokraus vahvistaa huomattavasti Martelan taloudellista tilannetta ja hälventää yhtiön taseeseen liittyviä huoliamme. Samalla se antaa yhtiölle aiempaa suuremmat resurssit investoida liiketoimintaansa esimerkiksi tuotekehityksen näkökulmasta. Pyrimme lähipäivinä päivittämään Nummelan kiinteistön myynnin ja takaisinvuokrauksen ennusteisiimme.
Martela designs, implements and maintains work environments. The product portfolio is broad and consists of chairs, sofas, tables, storage and other office accessories. In addition, a wide range of services are offered, including ergonomic guidance, office interior design, design, needs analysis and premises maintenance, as well as removal and recycling services. The company is headquartered in Helsinki.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures09.05.2022
| 2021 | 22e | 23e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 91,9 | 105,5 | 107,6 |
| vækst-% | 4,0 % | 14,8 % | 2,0 % |
| EBIT (adj.) | -0,3 | 2,7 | 3,2 |
| EBIT-% (adj.) | -0,3 % | 2,5 % | 3,0 % |
| EPS (adj.) | -0,32 | 0,33 | 0,42 |
| Udbytte | 0,00 | 0,00 | 0,12 |
| Udbytte % | 22,3 % | ||
| P/E (adj.) | neg. | 1,6 | 1,3 |
| EV/EBITDA | 4,4 | 1,0 | 0,6 |
Forumopdateringer
