Du har mulighed for at downloade den samlede rapport på engelsk i PDF format via knappen ovenfor.

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 27.10.2026, 05.00 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Remedy udgiver sit Q3-regnskab tirsdag den 3. november kl. 9. Vi gennemgår resultatet i en live-udsendelse fra kl. 8.55. Vi venter, at selskabets omsætning er the multipliceret, og at EBITDA er steget til et klart positivt niveau trukket af Control Resonant, som blev udgivet den 24. september. I forbindelse med denne preview har vi revideret vores antagelser for spilsalget i Q3. Dette skyldes tidligere for tidligt tidsfasede salgsantagelser for de sidste dage af september samt at fysiske spilkopier er faldet i oktober (ses først i Q4-salget). Vores helårsestimat for Resonants salg (1,9 mio. kopier) er uændret på nuværende tidspunkt, og vi vil naturligvis vurdere vores antagelser igen i forbindelse med Q3-regnskabet. I rapporten vil opmærksomheden være rettet mod al yderligere information om salget af Control Resonant samt Remedys næste planer for både Resonant og andre spilprojekter. Vi foretager ikke ændringer i Remedys Akkumulér-anbefaling eller kursmålet på 23,0 euro før Q3-regnskabet.

Udgivelsen af Control Resonant sætter skub i kraftig omsætningsvækst

Vi estimerer, at Remedys omsætning i Q3 er vokset kraftigt med næsten 300 % til 48 MEUR (Q3'25: 12,2 MEUR). Væksten er drevet af udgivelsen af Control Resonant, og vi venter, at spillet har stået for størstedelen af kvartalets omsætning (salg af egne spil ifølge vores estimat 41,8 MEUR). Vi antager, at Control Resonant har solgt cirka 0,9 millioner kopier (tidl. 1,1 mio. stk.) i løbet af Q3 til en gennemsnitspris på 55 euro. Remedy meddelt den 15.10., at spillet havde rundet milepælen på en million solgte kopier. Udover salget af egne spil venter vi, at omsætningen har bestået af udviklingsgebyrer (5,0 MEUR), som primært indtægtsføres fra Max Payne 1&2 Remake. Vi venter, at royaltyindtægterne har været på 1,2 MEUR, og disse genereres primært fra Alan Wake 2.

Salgstendensen for Control Resonant burde også begynde at afspejle sig i EBITDA

Vi estimerer, at Remedys EBITDA i Q3 er steget til 10,4 MEUR (Q3'25: 0,7 MEUR) som følge af den stærke udvikling i omsætningen. Der er dog væsentlig usikkerhed knyttet til kvartalets præcise resultatudvikling, da Remedy i selvudgivelsesmodellen selv står for markedsførings- og distributionsomkostningerne, hvilket belaster rentabiliteten på kort sigt. Der er ikke præcis visibilitet i forhold til størrelsen på markedsføringsudgifterne. Desuden igangsættes afskrivningerne på aktiverede udviklingsomkostninger i balancen i forbindelse med udgivelsen af spillet, hvilket vi venter vil øge kvartalets samlede afskrivninger til 9,4 MEUR. På niveau med det justerede EBIT er vores estimat derfor kun 1,0 MEUR i plus. Der er heller ikke præcis visibilitet i forhold til størrelsen eller timingen af afskrivningerne. Målt på pengestrømme kan Q3 stadig ende med at være svagt, da de første salgsindtægter fra Resonant på forskellige konsol- og pc-platforme efter alt at dømme først er blevet afregnet til Remedy i Q4.

Forventningerne er sandsynligvis uændrede, selvom der kunne foretages præciseringer

Remedy forventer for dette år vækst i omsætningen (2025: 60 MEUR) og EBITDA (2025: 11,3 MEUR). Med den vellykkede udgivelse af Control Resonant er det i praksis sikkert at nå de nuværende forventninger. Der er naturligvis stadig usikkerhed forbundet med spilsalget for resten af året, men i princippet kunne Remedy foretage visse præciseringer af deres forventninger. Vi anser det dog for ganske usandsynligt. For hele året 2026 venter vi, at omsætningen stiger til 125 MEUR og EBITDA til 25,3 MEUR trukket af Control Resonant. Spillet rundede grænsen på en million solgte eksemplarer på cirka tre uger, hvilket gør det til det hurtigst sælgende spil i Remedys historie. Efter vores opfattelse skaber dette et fremragende grundlag for spillets lange salgshal, når man også tager spillets stærke spiller- og kritikeranmeldelser i betragtning.