contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    pageUrl
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
    videoEmbedUrl(location: "inderes")
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
    videoEmbedUrl(location: "inderes")
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


roko-publishes-the-annual-report-for-2025

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Röko is a Swedish serial acquirer. The company is an owner and manager of a portfolio of small and medium-sized companies in a variety of industries. The operations are conducted mainly in the Nordic region and large parts of Europe. The vision is to create long-term returns and to drive business development within each acquistion. Röko was founded in 2019 and is headquartered in Stockholm.

Målt på omsætning er det Rökos største opkøb indtil videre. Jeg antager, at der heller ikke er gået på kompromis med EBITA.  Fri-Jados omsætning udgør groft sagt ~10 % af hele Rökos omsætning for 2025.

Se her, se her!                   Inderes              Röko acquires a majority of Fri-Jado in the Netherlands - Inderes    Röko AB (publ) has acquired 93% of the shares of Fri-Jado Holding BV (“Fri-Jado”).Fri-Jado is the global market leader for chicken rotisseries and also manufactures hot and cold food displays...                             Denne gang er målet markedslederen inden for “rotisserie grill”-segmentet (hvordan man overhovedet oversætter det ).  93 % ejerandel i Fri-Jado Holding BV Omsætning ca. 64 mio. EUR 220 medarbejdere Påvirker ikke Rökos resultat væsentligt i dette regnskabsår.

Jeg er enig i den forstand, at jeg ikke ville bygge fundamentet for min portefølje på disse, men jeg er dog nået frem til den modsatte konklusion i sammenligningen mellem seriefusionærer og PE-fonde, som jeg tidligere har begrundet. Efter min mening tager det ikke meget tid at følge et selskab som Röko, eller i hvert fald ikke for mig. Dette er bestemt ikke en sikker sag, det mener jeg ikke, hvilken investering er det.

Personligt mener jeg, at den slags langsigtede grafer skaber forvirring i debatten, da en investors afkast afviger væsentligt fra aktiens afkast, medmindre investeringshorisonten og aktiens ejertid er identiske. For eksempel var det samlede afkast for Talvivaara-aktien -100 %, men for mange investorer, der investerede i Talvivaara, har afkastet på aktien været endda meget positivt, helt afhængigt af hvornår man købte og solgte aktien. Så værdien skabt på papiret ser selvfølgelig godt ud i disse tilfælde, men da det teoretiske afkast i praksis ikke er opnået af næsten nogen investor, fordi den slags ejerperioder er fuldstændig urealistiske.  Du mener sikkert, at det er svært for gennemsnitsinvestoren at opnå disse langsigtede afkast? Jeg har selv et par aktier, som jeg har holdt i rigtig lang tid, og afkastet har været godt/fremragende. Verden er fuld af eksempler på dette. Den rigtige måde at sige det, du forsøger at sige, er: det er normalt svært, og de færreste gør det. Indeksinvestorer har samme udfordring, og jeg mener at have læst en undersøgelse om, hvorfor indeksinvestorer ironisk nok taber til indeksene netop af denne grund, fordi de forsøger at time markedet. En anden ting er allokering; jeg har omkring 5 % af min nettoformue i denne aktie, et lille tal i procenter, men alligevel et sekscifret beløb, så det har trods alt en betydning for mig, hvis den udvikler sig godt. Jeg har også mere spændende investeringer, lad os som eksempel tage det lidet kendte selskab Polypid (PYPD), som for nylig offentliggjorde stærke fase 3-resultater, men kursen reagerede næsten ikke. Fra den slags får man spænding, og de kortsigtede afkast kan være trecifrede, men risikoen er også ret høj. Efter min mening er det dog ikke længere helt binært her, selvom der stadig er risiko for en dårligt timet aktieemission. Jeg synes, det er helt logisk at have aktier med forskellige risikoprofiler i porteføljen, hvor den sandsynlige ejertid også varierer. Allokeringsstrategier varierer naturligvis fra investor til investor. Du taler reelt om de udfordringer, som gennemsnitsinvestoren har, og det har du selvfølgelig ret i, når du taler om gennemsnittet. Jeg ser det dog som ulogisk på den måde, at den mest fornuftige strategi for gennemsnitsinvestoren naturligvis er indeksinvestering, og endda af “køb og glem”-typen, fordi timingen i gennemsnit slår fejl. Det at forsøge at fylde porteføljen med papirer som PYPD ender sjældent godt for gennemsnitsinvestoren, ligesom enhver anden strategi, der søger hurtige afkast, heller ikke gør. Altså for gennemsnitsinvestoren. Derfor er hele det argument om umulighed fuldstændig ligegyldigt, da man på samme måde kan affeje næsten enhver case eller strategi, der sigter mod merafkast, som umulig for gennemsnitsinvestoren

Jeg oplever personligt den slags langsigtede grafer som forvirrende elementer i debatten, fordi investorafkastet adskiller sig væsentligt fra aktiens afkast, medmindre investeringshorisonten og aktiens besiddelsesperiode er identiske. For eksempel var afkastet i løbet af Talvivaara-aktiens livscyklus -100 %, men for mange investorer, der investerede i Talvivaara, har afkastet på aktien været endda solidt positivt, helt afhængigt af hvornår man købte og solgte aktien. Den værdi, der er skabt på papiret, ser selvfølgelig tiltalende ud i disse tilfælde, men i praksis er der næsten ingen investorer, der har opnået det teoretiske afkast, da den slags ejerperioder er fuldstændig urealistiske. Efter min mening kan man argumentere for langsigtet aktieejerskab ved at finde en form for forskel mellem investorens og markedets pengestrømsestimater og præferencer som følge af investeringshorisonten. Derimod ser jeg ikke rigtig nogen mening med et kortvarigt ejerskab på nogle få år, da der her ikke findes nogen værktøjer, hvormed en investor kan skille sig ud fra markedet. Ledelsens track record er offentlig, virksomhedsejerskabet er fragmenteret, og hverken det eller fremtidige opkøbsmål kan analyseres rationelt, samtidig med at de fremtidige pengestrømme er kedeligt stabile. Det betyder, at aktien sandsynligvis er korrekt prissat til sit fulde potentiale, og den kortsigtige investor er dømt til et middelmådigt afkast. Måske lyder dette faktisk som trolling, men jeg mener blot, at vi er på forskellige bølgelængder i vores tanker. For mig er den præmie, der betales for illikvide investeringsprodukter, fuldstændig rationel, når man betragter den virkelige verden i stedet for homo economicus. Den typiske investor mister nemlig afkast ved hver eneste investeringsbeslutning, uanset om beslutningen er et køb eller et salg. Den optimale situation ville være, at en anden sammensatte en passende personlig, permanent porteføljeallokering, som investoren ikke selv kunne påvirke. Altså i nogen grad på samme måde som vores pensionssystem fungerer. Dette er dog ikke psykologisk muligt i personlig investering, så investoren må enten forsøge at minimere de tab i afkast, som investeringsbeslutninger forårsager, gennem erfaring og uddannelse – hvilket på sigt måske endda kan vende egne investeringsbeslutninger til en positiv forventet værdi – eller også minimere mulighederne for at træffe investeringsbeslutninger ved at erhverve illikvide aktiver, såsom en overdimensioneret ejerbolig eller de førnævnte illikvide PE-fonde (Private Equity). Da illikviditet forbedrer den gennemsnitlige investors afkastforventning, er det naturligvis også værd at betale præmier for. Hvis du nu betragter situationen fra dit eget synspunkt, er konklusionen den modsatte. Du er helt sikkert en erfaren og dygtig investor, og dine investeringsbeslutninger skaber merværdi, så du skal sikre dig, at du også får mulighed for at træffe dem. Likviditet har altså værdi for dig, ligesom det at ende i situationer, hvor vurderingen af aktiens pengestrømme er usikker eller svær, da du i de situationer er i stand til at maksimere værdien af dine investeringsbeslutninger. Selv med risiko for, at @Verneri_Pulkkinen fratager mig mine skriverettigheder, vil jeg konstatere, at hele denne “serial compounder”-sektor efter min mening er et lidt fjollet mål for en aktieplukker. Investorer under udvikling bliver fortryllet af ideologien om langsigtet ejerskab og modeord som “kapitallet forretningsmodel”, men de lærer reelt intet om investering ved at eje disse aktier i de få år, de bliver i porteføljen. For de bedre investorer er der derimod ingen fart og farlige situationer, hvor de kan gøre en forskel i forhold til andre investorer og markedet og skabe merværdi med deres hårdt tilkæmpede ekspertise. At specialisere sig i sektoren som investor virker heller ikke som en særlig attraktiv tidsanvendelse, da man i sidste ende alligevel kun køber teams og forretningsmodeller. Private equity virker på alle måder som en lettere og mere fornuftig måde at få næsten eller helt tilsvarende eksponering mod unoterede selskaber i porteføljen end ved at investere i serial compounders.

Nogle af Ekas argumenter passer bedre til en indeksinvestor end til en stockpicker, men så er argumentet omkring holding i modstrid med indeksinvestering… Måske er hensigten bare at trolle.

Du kæmper nu flere gange mod vejrmøller. Selv hvis du bare holder en indeksfond, er du nødt til at holde fast i den, selv under voldsom volatilitet. I PE-fonde er der ikke omkostninger på 0,07 %, men du har allerede fundet en billig fond, hvis de ligger tættere på 1 %. Du ved godt, hvor meget den forskel gør for afkastet i løbet af årene. Det er rigtig svært at definere, hvilken taktik der fungerer bedst for hvem som investor og i hvilken aktie.

Röko

Röko has today published the Annual report for 2025. The Annual report is available in Swedish and in an English translation in pdf on www.roko.se/investors/reports-and-presentations. The Swedish...

<div class="mfn-preamble"><p><strong>Röko has today published the Annual report for 2025. The Annual report is available in Swedish and in an English translation in pdf on </strong><strong><a href="https://www.roko.se/investors/reports-and-presentations" rel="noopener">www.roko.se/investors/reports-and-presentations</a></strong><strong>. The Swedish version is also available in European Single Electronic Format (ESEF).</strong></p></div><div class="mfn-body"><p>In case you have any questions, please contact:</p><p>Andreas Larsson, Investor Relations Röko, +46 (0) 709&nbsp;707 555, <a href="mailto:ir@roko.se" rel="noopener">ir@roko.se</a></p><p>Röko is a perpetual owner of European small- and medium-sized businesses and today we own 33 companies in a variety of industries across Europe. Our team has more than 100 years of combined experience working with owner-managed businesses across a broad range of industries.</p></div><div class="mfn-footer mfn-regulatory mfn-regulatory-vpml"><p><em>This information is information that Röko AB (publ) is obliged to make public pursuant to the Securities Markets Act. The information was submitted for publication, through the agency of the contact persons set out above, at 2026-03-30 11:00 CEST.</em></p></div><div class="mfn-footer mfn-attachment mfn-attachment-general"><p><strong class="mfn-heading-1">Attachments</strong></p><hr><p><a class="mfn-primary" href="https://storage.mfn.se/61964d86-f8de-4994-8ea7-1ae1502a0b53/roko-annual-report-2025.pdf" rel="noopener">Röko Annual Report 2025</a></p></div>

Röko publishes the Annual report for 2025

Röko publishes the Annual report for 2025