Betolar Oy: Betolar aloittaa First North -listautumisantinsa ja julkaisee Finanssivalvonnan hyväksymän esitteen

[image]LEHDISTÖTIEDOTE

Betolar Oyj 26.11.2021, klo 18.00

EI JULKAISTAVAKSI TAI LEVITETTÄVÄKSI, KOKONAAN TAI OSITTAIN, SUORAAN TAI VÄLILLISESTI YHDYSVALTOIHIN, AUSTRALIAAN, KANADAAN, JAPANIIN, HONGKONGIIN, UUTEEN-SEELANTIIN, SINGAPOREEN, ETELÄ-AFRIKKAAN TAI MIHINKÄÄN MUUHUN VALTIOON, JOSSA LEVITTÄMINEN TAI JULKAISEMINEN OLISI LAINVASTAISTA.

Betolar aloittaa First North -listautumisantinsa ja julkaisee Finanssivalvonnan hyväksymän esitteen

Betolar Oyj ("Betolar" tai "Yhtiö") julkistaa listautumisantinsa ja sen kiinteän merkintähinnan. Yhtiö tiedotti 18.11.2021, että se suunnittelee osakkeidensa listaamista Nasdaq Helsinki Oy:n ("Nasdaq Helsinki") ylläpitämälle First North Growth Market Finland -markkinapaikalle ("First North"). Yleisöannin ja Instituutioannin (kuten määritelty jäljempänä) merkintäaika alkaa 29.11.2021 kello 10:00. Finanssivalvonta on tänään hyväksynyt Betolarin listautumisantia koskevan suomenkielisen EU:n kasvuesitteen ("Esite").

Tero Ojanperä, Betolarin hallituksen puheenjohtaja kommentoi:

"Ilmastonmuutos ja luonnonvarojen ehtyminen edellyttävät rakennusteollisuuden ratkaisuilta merkittäviä päästövähennyksiä ja laajempaa kiertotalouden hyödyntämistä. Betolar vastaa tähän haasteeseen kehittämällään sementtiä korvaavalla Geoprime-materiaaliteknologialla. Yhtiön kehitteillä oleva data- ja tekoälyalusta mahdollistaa asiakkaille ja kumppaneille skaalautuvasti useiden tutkittujen teollisten sivuvirtojen hyödyntämisen. Tämä tukee koko rakentamisen arvo- ja materiaaliketjun siirtymistä ympäristön kannalta kestävälle pohjalle. 

Yhtiötä on kehitetty vahvalla omistajapohjalla tavoitteena luoda Betolarille merkittävä asema globaalilla, arviomme mukaan 200 miljardin euron sementtimarkkinalla. Kansainvälistyminen edellyttää Betolarilta merkittäviä myynnin, markkinoinnin ja tuotekehityksen ponnistuksia, minkä vuoksi yhtiön omistajat ovat päättäneet edistää omistajapohjan laajentamista."

Matti Löppönen, Betolarin toimitusjohtaja kommentoi:

"Betolar on kasvuvaiheen materiaaliteknologiayritys, jonka tavoitteena on edistää globaalisti eri toimialojen vihreää siirtymää ilman merkittäviä investointeja. Geoprime®-ratkaisun avulla betonituotteiden valmistajat voivat pienentää päästöjään jopa 80 prosenttia sementtipohjaiseen betoniin verrattuna. Samalla teollisten sivuvirtojen hyödyntäminen säästää neitseellisiä luonnonvaroja ja auttaa tukemaan luonnon monimuotoisuutta. 

Osakeannissa kerättävistä varoista noin 30 prosenttia on tarkoitus suunnata Betolarin nykyisen liiketoiminnan kasvattamiseen ja globaaliin skaalaamiseen. Valtaosan kohdistamme materiaali- ja tuotekehitykseen, tekoälyalustan kehittämiseen sekä uusien materiaali- ja tuotantoratkaisujen kehittämiseen, kaupallistamiseen ja skaalaamiseen."

Juha Leppänen, Betolarin perustaja ja innovaatiojohtaja kommentoi:

"Geoprime®-ratkaisun erityisyys perustuu Betolarin syvään tieteelliseen ja teolliseen osaamiseen sekä ratkaisun monipuolisuuteen ja skaalautuvuuteen. Emme ole rakennusmateriaalien valmistaja, vaan teknologia- ja palveluyritys. Palvelualustamme kautta viimeisin teknologiamme ja jatkuvasti kehittyvä osaamisemme ovat joka hetki asiakkaidemme ja heidän tuotantoprosessiensa käytössä. Kansainväliset teolliset, kaupalliset ja tieteelliset verkostomme ovat liiketoimintamme ytimessä."

Listautumisanti lyhyesti:

• Yhtiö pyrkii keräämään noin 30 miljoonan euron bruttovarat tarjoamalla alustavasti enintään 5226481 Yhtiön uutta osaketta ("Uudet Osakkeet") merkittäväksi ("Listautumisanti").
• Tarjottavia Osakkeita (kuten määritelty jäljempänä) tarjotaan Listautumisannissa 5,74 euron kiinteään merkintähintaan Tarjottavalta Osakkeelta ("Merkintähinta").
• Listautumisanti koostuu (i) yleisöannista yksityishenkilöille ja yhteisöille Suomessa ("Yleisöanti"), ja (ii) instituutioannista institutionaalisille sijoittajille Suomessa ja soveltuvien lakien mukaisesti Yhdysvaltain ulkopuolella kansainvälisesti ("Instituutioanti").
• Yleisöannissa tarjotaan alustavasti vähintään 200000 Tarjottavaa Osaketta (kuten määritelty jäljempänä), yksityishenkilöille ja yhteisöille Suomessa. Instituutioannissa tarjotaan alustavasti enintään 5026481 Tarjottavaa Osaketta institutionaalisille sijoittajille Suomessa ja, soveltuvien lakien mukaisesti, kansainvälisesti Yhdysvaltain ulkopuolella.
• Uusien Osakkeiden lisäksi Yhtiö voi Listautumisannin yhteydessä laskea liikkeeseen suunnatusti Merkintähinnalla enintään 783972 Yhtiön uutta Osaketta ("Valinnaiset Osakkeet", yhdessä Uusien Osakkeiden kanssa "Tarjottavat Osakkeet"), yksinomaan mahdollisten ylikysyntätilanteiden kattamiseksi.
• Yhtiön odotetaan sitoutuvan ostamaan vakauttamisjärjestäjänä toimivalta Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttorilta ("SEB") takaisin korkeintaan Valinnaisten Osakkeiden määrää vastaavan määrän Yhtiön Osakkeita Merkintähinnalla 30 päivän ajan Yhtiön Osakkeiden kaupankäynnin alkamisesta First Northissa eli arviolta 10.12.2021-9.1.2022 välisenä ajanjaksona.
• Listautumisannin arvo on enintään noin 35 miljoonaa euroa olettaen, että Yhtiö laskee liikkeeseen enimmäismäärän Tarjottavia Osakkeita.
• Merkintähinnan perusteella Yhtiön markkina-arvo olisi noin 70 miljoonaa euroa ennen Listautumisantia.
• Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen, tietyt SP-Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimat rahastot, Ahlström Invest B.V., Nidoco AB, Merimieseläkekassa, ja S-Pankki Fenno Osake Sijoitusrahasto (yhdessä "Ankkurisijoittajat") ovat kukin erikseen marraskuussa 2021 antaneet Listautumisantiin liittyen merkintäsitoumuksia, joiden nojalla Ankkurisijoittajat ovat tietyin tavanomaisin ehdoin kukin erikseen sitoutuneet merkitsemään Tarjottavia Osakkeita Merkintähinnalla yhteensä noin 24 miljoonalla eurolla, mikä edustaa 70 prosenttia Tarjottavista Osakkeista olettaen, että Valinnaiset Osakkeet merkitään kokonaisuudessaan. Ankkurisijoittajien merkintäsitoumukset ovat ehdollisia muun muassa sille, että Listautumisantia edeltävä koko osakekannan arvostus Merkintähinnalla on enintään 70 miljoonaa euroa, ja että Yhtiö saa kerättyä Listautumisannilla vähintään 30 miljoonan euron bruttovarat ilman Valinnaisia Osakkeita. Merkintäsitoumusten ehtojen mukaan Ankkurisijoittajille taataan sitoumusten kattama määrä Tarjottavia Osakkeita.
• Tarjottavat Osakkeet vastaavat enintään noin 28 prosenttia Yhtiön kaikista osakkeista ("Osakkeet") ja äänistä Osakeannin jälkeen olettaen, että Valinnaisia osakkeita ei merkitä (noin 31 prosenttia olettaen, että kaikki Valinnaiset Osakkeet merkitään kokonaisuudessaan).
• Betolar solmi vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä kuuden sijoittajatahon kanssa sopimuksen uudesta, yhteensä 4,5 miljoonan euron määräisestä pääomalainan muodossa olevasta vaihtovelkakirjalainasta ("Vaihtovelkakirjalaina"), jonka sopimusehtojen mukaan velkojilla on oikeus konvertoida laina ja sille kertyneet korot Osakkeiksi Listautumisannin ja FN-listautumisen (kuten määritelty jäljempänä) toteutuessa ("Osakekonversio"). Osakekonversiossa Vaihtovelkakirjanlainan velkojien ("Konversiovelkojat") saatavat tullaan Listautumisannin yhteydessä konvertoimaan Osakkeiksi siten, että Konversiovelkojien saatavat käytetään Osakekonversiossa annettavien Yhtiön osakkeiden ("Konversio-osakkeet") merkintähinnan kuittaamiseen.
• Yleisöannin ja Instituutioannin merkintäaika alkaa 29.11.2021 kello 10.00.
• Yleisöannin merkintäaika päättyy arviolta 7.12.2021 kello 16.00 ja Instituutioannin merkintäaika arviolta 9.12.2021 kello 11.00 ellei merkintäaikoja keskeytetä tai pidennetä. Yleisöannin merkintäaika voidaan keskeyttää aikaisintaan 2.12.2021 kello 16.00. ja Instituutioannin merkintäaika voidaan keskeyttää aikaisintaan 7.12.2021 kello 11.00.
• Kaupankäynnin Yhtiön osakkeilla odotetaan alkavan First Northissa arviolta 10.12.2021 kaupankäyntitunnuksella "BETOLAR" ("FN-listautuminen").

Listautumisen tausta ja syyt

Listautumisannin ja FN-listautumisen tavoitteena on mahdollistaa Betolarin kasvustrategian toteutuminen. Listautuminen mahdollistaisi myös Betolarin pääsyn pääomamarkkinoille lisärahoituksen hankkimiseksi ja Yhtiön omistuspohjan laajenemisen sekä kotimaisilla että ulkomaisilla sijoittajilla, mikä lisäisi Osakkeiden likviditeettiä. FN-listautuminen kasvattaisi Betolarin näkyvyyttä ja siten sijoittajien, liikekumppanien ja asiakkaiden yleistä kiinnostusta Betolaria kohtaan, mikä tukisi Yhtiön kasvustrategian toteuttamista, brändin rakentamista ja uusien työntekijöiden rekrytointia sekä Yhtiön kuvaa korkealaatuisena yrityksenä ja luotettavana liikekumppanina. FN-listautuminen mahdollistaisi myös Osakkeiden tehokkaamman käytön henkilöstön palkitsemisessa ja yritysjärjestelyiden yhteydessä.

FN-listautuminen

Ennen FN-listautumisen toteuttamista, Yhtiön osakkeet eivät ole olleet julkisen kaupankäynnin kohteena millään säännellyllä markkinalla tai monenkeskisellä markkinapaikalla. Yhtiö tulee hakemaan Osakkeiden ottamista julkisen kaupankäynnin kohteeksi First Northissa. Kaupankäynnin osakkeilla odotetaan alkavan First Northissa arviolta 10.12.2021.

Finanssivalvonta on hyväksynyt Yhtiön FN-listautumista koskevan suomenkielisen esitteen 26.11.2021.

Esite sekä siihen viittaamalla sisällytetyt asiakirjat ovat saatavilla viimeistään 29.11.2021 lähtien Yhtiön verkkosivustolla osoitteessa www.betolar.com/listautuminen ja Yhtiön rekisteröidyssä toimipaikassa osoitteessa Mannilantie 9, 43300 Kannonkoski. Lisäksi Esite on saatavilla viimeistään 29.11.2021 lähtien SEB:n verkkosivustolla osoitteessa www.sebgroup.com/our-offering/prospectuses-and-downloads/prospectuses sekä Nordnetin verkkosivustolla osoitteessa www.nordnet.fi/fi/betolar. Englanninkielinen private placement -asiakirja sekä siihen viittaamalla sisällytetyt asiakirjat ovat saatavilla viimeistään 29.11.2021 lähtien Yhtiön verkkosivustolla osoitteessa www.betolar.com/IPO ja SEB:n verkkosivustolla osoitteessa www.sebgroup.com/our-offering/prospectuses-and-downloads/prospectuses.

Listautumisannin merkintäpaikkana Instituutioannissa toimii SEB. Nordnet Bank AB toimii merkintäpaikkana Yleisöannissa.

Neuvonantajat

SEB toimii suunnitellun Listautumisannin pääjärjestäjänä ("Pääjärjestäjä") sekä Yhtiön Nasdaq First North Growth Market Rulebook -sääntöjen mukaisena hyväksyttynä neuvonantajana. Roschier Asianajotoimisto Oy toimii Yhtiön oikeudellisena neuvonantajana ja White & Case LLP toimii Pääjärjestäjän oikeudellisena neuvonantajana. Functos Oy ja Superson Oy toimivat Yhtiön viestinnällisinä neuvonantajina.

Tärkeitä päivämääriä

29.11.2021 Yleisöannin ja Instituutioannin merkintäaika alkaa
klo 10.00
2.12.2021 Yleisöanti voidaan keskeyttää aikaisintaan
klo 16.00
7.12.2021 Instituutioanti voidaan keskeyttää aikaisintaan
klo 11.00
7.12.2021 Yleisöannin merkintäaika päättyy
klo 16.00
9.12.2021 Instituutioannin merkintäaika päättyy
klo 11.00
9.12.2021 Listautumisannin lopputulos julkistetaan yhtiötiedotteella
(arviolta)
9.12.2021 Tarjottavat Osakkeet rekisteröidään Kaupparekisteriin
(arviolta)
10.12.2021 Yleisöannissa annetut Osakkeet kirjataan sijoittajien arvo
(arviolta) -osuustileille
10.12.2021 Osakkeiden kaupankäynnin Nasdaq Helsingin ylläpitämällä First
(arviolta) North -markkinapaikalla odotetaan alkavan
14.12.2021 Instituutioannissa annetut Osakkeet ovat valmiina toimitettaviksi
(arviolta) maksua vastaan Euroclear Finland Oy:n kautta

Yhtiöesittely

Betolar järjestää virtuaalisen yhtiöesittelyn maanantaina 29.11.2021 kello 18.00.

Tilaisuuteen osallistutaan osoitteessa: betolar.videosync.fi/yhtioesittely/

Tilaisuudessa Yhtiötä ja sen listautumissuunnitelmia esittelevät Betolarin hallituksen puheenjohtaja Tero Ojanperä, toimitusjohtaja Matti Löppönen, talousjohtaja Riikka Ylikoski ja yhtiön perustaja, innovaatiojohtaja Juha Leppänen. Esityksen jälkeen on mahdollista esittää kysymyksiä Yhtiön edustajille. Tilaisuuden esityskieli on suomi.

Lisätietoja ja mahdolliset haastattelupyynnöt

Matti Löppönen, toimitusjohtaja, Betolar Oyj, +358 50 306 6335

Taneli Hassinen, Functos Oy,+358 40 504 3321

Tärkeää tietoa

Tähän tiedotteeseen sisältyvä tieto annetaan ainoastaan taustaksi eikä tämän tiedon väitetä olevan täydellistä. Tähän tiedotteeseen sisältyvään tietoon tai sen paikkansapitävyyteen, oikeellisuuteen tai täydellisyyteen ei tule luottaa mitään tarkoitusta varten. Tässä tiedotteessa olevassa tiedossa saattaa tapahtua muutoksia. Tämä tiedote ei ole tarjous Betolar Oyj:n ("Yhtiö") liikkeeseen laskemien arvopapereiden myymiseksi eikä tarjouspyyntö osto- tai merkintätarjouksien esittämiseksi missään valtiossa, jossa tällainen tarjoaminen tai myyminen olisi lainvastaista. Tämän tiedotteen jakelu voi olla laillisesti rajoitettua tietyillä lainkäyttöalueilla ja henkilöiden, jotka vastaanottavat dokumentteja tai informaatiota, johon tiedotteessa viitataan, tulisi olla tietoisia ja noudattaa soveltuvia rajoituksia. Rajoitusten noudattamatta jättäminen voi olla näiden lainkäyttöalueiden arvopaperilakien vastaista. Missä tahansa sellaisessa Euroopan talousalueen ("ETA") jäsenvaltiossa, muussa kuin Suomessa, sekä Yhdistyneessä Kuningaskunnassa, jossa sovelletaan asetusta (EU) 2017/1129, muutoksineen ("Esiteasetus") tämä tiedote on osoitettu ja tarkoitettu ainoastaan henkilöille, jotka ovat ETA-alueella ja ovat "kokeneita sijoittajia" siten kuin Esiteasetuksen artiklassa 2(e) määritellään tai asetuksessa (EU) 2017/1129, siten kuin se muodostaa osan kansallista oikeutta säädöksen European Union (Withdrawal) Act 2018 nojalla, määritellään. Tässä tiedotteessa tarkoitettu mahdollinen osakeanti tullaan toteuttamaan esitteellä. Tämä tiedote ei ole Esiteasetuksen mukainen esite. Sijoittajien ei tulisi merkitä tai ostaa tässä tiedotteessa tarkoitettuja arvopapereita muutoin kuin edellä mainitun esitteen perusteella. Tämä tiedote ja sen sisältämää tietoa ei ole tarkoitettu julkistettavaksi tai levitettäväksi suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa. Tämä materiaali ei ole tarjous arvopapereiden myymiseksi eikä tarjouspyyntö osto- tai merkintätarjouksien esittämiseksi Yhdysvalloissa. Tässä asiakirjassa tarkoitettuja arvopapereita ei ole rekisteröity eikä niitä tulla rekisteröimään Yhdysvaltain vuoden 1933 arvopaperilain mukaisesti ("Yhdysvaltain Arvopaperimarkkinalaki"), muutoksineen, eikä niitä saa tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin, ellei niitä ole rekisteröity, paitsi Yhdysvaltain Arvopaperilain rekisteröintivaatimuksista säädetyn poikkeuksen nojalla tai transaktiossa, joka ei ole Yhdysvaltain Arvopaperilain rekisteröintivaatimuksen alainen. Yhtiön tarkoituksena ei ole rekisteröidä mitään osaa arvopapereita koskevasta listautumisannista Yhdysvalloissa eikä tarjota arvopapereita yleisölle Yhdysvalloissa. Tämä tiedote ja tässä tarkoitettuja arvopapereita koskevat muut tiedot on tarkoitettu Iso-Britanniassa julkaistavaksi ja levitettäväksi vain vuoden 2000 rahoituspalvelu ja markkinalain 86(7) kohdan (Financial Services and Markets Act) määrittelemille "kokeneille sijoittajille", joilla on (i) ammattimaista kokemusta sijoittamisesta Ison-Britannian vuoden 2000 rahoituspalvelu- ja markkinalain (Financial Promotion) vuoden 2005 määräyksen (Order 2005) ("Määräys") 19(5) artiklan tarkoittamalla tavalla tai (ii) Määräyksen 49(2) (a) - (d) mukaisille korkean varallisuustason omaaville tahoille (high net worth entities) (kaikki tällaiset henkilöt jäljempänä, "asiaankuuluvat tahot"). Kenenkään, joka ei ole asiaankuuluva taho, ei tule toimia tämän asiakirjan perusteella tai luottaa sen sisältöön. Tämä tiedote on tarkoitettu tiedotustarkoituksiin, eikä sitä tule pitää tarjouksena tai perusteena päätökselle sijoittaa Yhtiön arvopapereihin. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori ("SEB") toimii yksinomaan Yhtiön puolesta, eikä kenenkään muun tahon puolesta Listautumisannin yhteydessä. SEB ei Yhtiön lisäksi katso ketään muuta henkilöä asiakkaakseen Listautumisannin yhteydessä eikä sillä ole vastuuta tarjota muille henkilöille asiakkailleen kuuluvaa suojaa, eikä se tarjoa neuvoa kenellekään muille henkilöille koskien Listautumisantia, tämän tiedotteen sisältöä tai mitään transaktiota, järjestelyä tai muuta tässä tiedotteessa viitattua seikkaa koskien. Yhtiö on yksin vastannut tämän tiedotteen sisällön tuottamisesta ja on siitä vastuussa. SEB tai kukaan sen hallituksen jäsenistä, johtajista, toimihenkilöistä, työntekijöistä, neuvonantajista tai edustajista ei ota mitään vastuuta eikä vastaa tai vakuuta, suoraan tai epäsuorasti, tämän tiedotteen tietojen tai muiden Yhtiötä tai sen kanssa samaan konserniin kuuluvia yhtiöitä koskevien tietojen, täydellisyydestä, tarkkuudesta tai todenperäisyydestä (tai, jos tietojen sisällyttäminen tiedotteeseen on laiminlyöty) riippumatta siitä, onko tieto kirjallisessa, suullisessa tai sähköisessä muodossa ja riippumatta, miten tieto on asetettu saataville tai lähetetty, eikä minkäänlaisesta vahingosta, joka on syntynyt tiedotteen käyttämisestä, sen sisällöstä tai muutoin tiedotteesta johtuen.

Tulevaisuutta koskevat lausumat

Tässä tiedotteessa esitetyt asiat voivat sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia, joihin kuuluvat lausumat, jotka eivät ole historiallista tietoa. Lausumat, joiden yhteydessä on käytetty sanoja "aikoa", "arvioida", "ennakoida", "ennustaa", "jatkua", "odottaa", "olettaa", "pyrkiä", "saattaa", "suunnitella", "tavoitella", "tulla", "tähdätä", "uskoa", "voisi" ja muut vastaavat tai niiden kielteiset vastaavat ilmaisut ilmentävät tulevaisuutta koskevia lausumia. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat erilaisiin olettamiin, jotka voivat osaltaan perustua toisiin olettamiin. Vaikka Yhtiö pitää tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyjä odotuksia kohtuullisina, ei ole takeita siitä, että odotukset toteutuisivat tai pitäisivät paikkaansa. Tulevaisuutta koskeviin lausumiin liittyy luonnostaan riskejä, epävarmuustekijöitä ja lukuisia tekijöitä, jotka saattavat aiheuttaa sen, että toteutuneet seuraukset tai todellinen liiketoiminnan tulos eroavat olennaisesti ennakoidusta. Yhtiö ei takaa, että tässä esitettyihin tulevaisuutta koskeviin lausumiin perustuvat olettamat ovat virheettömiä, eikä se ota vastuuta tässä esitettyjen näkemysten tulevasta paikkansapitävyydestä tai sitoudu päivittämään tai arvioimaan uudelleen mitään tulevaisuutta koskevia lausumia uusien tapahtumien tai olosuhteiden perusteella. Lukijan ei tule tukeutua liikaa näihin tulevaisuutta koskeviin lausumiin. Tässä tiedotteessa esitetyt tiedot, näkemykset ja tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat tiedotteen julkaisupäivän tilanteeseen ja voivat näin ollen muuttua. Yhtiö ei sitoudu julkisesti päivittämään tai arvioimaan uudelleen mitään tulevaisuutta koskevia lausumia tämän tiedotteen jakelun jälkeen uusien tapahtumien tai olosuhteiden perusteella tai muusta syystä.

Tietoa jakelijoille

Johtuen yksinomaan tuotevalvontavaatimuksista, jotka sisältyvät: (a) EU direktiiviin 2014/65/EU rahoitusvälineiden markkinoista, muutoksineen ("MiFID II"); (b) 9 ja 10 artikloihin komission delegoidussa direktiivissä (EU) 2017/593, joka täydentää MiFID Il:ta; ja (c) Finanssivalvonnan määräyksiin ja ohjeisiin koskien sijoituspalvelutoimintaa ja sen harjoittamista (yhdessä "MiFID II Tuotevalvontavaatimukset"), sekä kiistäen kaiken vastuun, joka "valmistajalla" (MiFID II Tuotevalvontavaatimuksista johtuen) voi muutoin asiaa koskien olla, riippumatta siitä, perustuuko vastuu rikkomukseen, sopimukseen vai muuhun, osakkeet ovat olleet tuotehyväksyntämenettelyn kohteena, jonka mukaan kukin niistä täyttää loppuasiakkaiden kohdemarkkinavaatimukset: (i) yksityissijoittajille sekä vaatimukset (ii) sijoittajille, jotka määritellään ammattimaisiksi asiakkaiksi ja hyväksyttäviksi vastapuoliksi, kuten erikseen määritelty MiFID II:ssa ("kohdemarkkinat"). Jakelijoiden tulisi huomioida että: osakkeiden hinta voi laskea ja sijoittajat saattavat menettää osan tai kaiken sijoituksestaan; osakkeet eivät tarjoa mitään taattua tuloa tai pääomasuojaa; ja sijoitus osakkeisiin on sopiva vain sijoittajille, jotka eivät tarvitse taattua tuloa tai pääomasuojaa, jotka (joko yksin tai yhdessä asianmukaisen sijoitusneuvojan tai muun neuvonantajan kanssa) ovat kykeneviä arvioimaan kyseessä olevan sijoituksen edut ja riskit ja joilla on riittävät resurssit kantaakseen siitä mahdollisesti koituvat tappiot. Kohdemarkkina-arviointi ei rajoita tai vaikuta mihinkään sopimukseen, lakiin tai sääntelyyn perustuviin myyntirajoituksiin Listautumisantiin liittyen. Epäselvyyksien välttämiseksi, kohdemarkkina-arviointi ei ole: (a) sopivuuden tai asianmukaisuuden arviointi MiFID Il:ta sovellettaessa; tai (b) kenellekään sijoittajalle tai sijoittajaryhmälle suositus sijoittaa, tai ostaa tai tehdä mitään muita osakkeisiin liittyviä toimenpiteitä. Jokainen jakelija on velvollinen ottamaan vastuulleen oman kohdemarkkina-arviointinsa liittyen Yhtiön osakkeisiin ja asianmukaisten jakelukanavien määrittämisen.