Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Stora Enso is a global forest industry group. The group includes the production and development of newsprint and book paper, consumer cardboard, industrial packaging and other wood products. The group operates on a global level with its largest presence in Europe and North America. The company was founded in 1998 by the merger of Finnish Enso and Swedish Stora Kopparbergs Bergslags Aktiebolag. The head office is located in Helsinki.
Vi vurderer, at selskabets værdiansættelse i det nuværende driftsmiljø vil forblive under nettorealisationsværdien. Også vores sum-of-the-parts-beregning efter Stora Ensos Q3-regnskab er baseret på dette scenarie.
Det samlede billede af Stora Ensos Q3-regnskab var efter vores opfattelse omtrent så gråt som forventet. Det vanskelige markedsmiljø viser højst svage tegn på bedring, og det vil i bedste fald være en langsommelig proces at løfte resultatet ved egen hjælp. Baseret på indtjeningen er Stora Ensos aktie efter vores opfattelse ikke særlig attraktivt prissat.
Join Inderes community
Don't miss out - create an account and get all the possible benefits
Inderes account
Followings and notifications on followed companies
Stora Enso offentliggjorde sin Q3-regnskabsmeddelelse her til morgen, hvilket operationelt var en anelse bedre end vores estimater og konsensusestimater. Stora Enso giver ikke nogen resultatforventning, og i sine udsigter fremhævede selskabet fortsat et overordnet svært markedsmiljø samt det geopolitiske andets skabte omkostningspres, selvom emballagemarkedet, i det mindste på visse områder, også har vist positive tegn hvad angår både volumen og prissætning. Stora Ensos bestyrelse bekræftede i morges uden overraskelser delingsplanen, som efter planen skal gennemføres i slutningen af Q1’27. Samlet set virker regnskabsmeddelelsen foreløbig ret neutral i forhold til vores og markedets forventninger.
Det samlede markedsbillede i skovbrugssektoren er fortsat vanskeligt, hvilket er årsagen til, at selskabets indtjeningsevne har været svag i Q3 på trods af en vis forbedring.
Stora Ensos Q2 regnskab var efter vores mening svagt. I forhold til en længerevarende sum-of-the-parts-værdiansættelse er aktien billig, og den planlagte opsplitning kunne reducere undervurderingen. Vi gentager derfor vores Akkumulér-anbefaling på Stora Enso, men sænker kursmålet til 10,00 EUR (tidligere 10,50 EUR) som følge af negative ændringer i estimaterne.
