Tulikivi Q2'26 preview: Vi forventer omsætnings- og resultatvækst fra en svag sammenligningsperiode
Summary
- Tulikivi forventes at rapportere en stigning i omsætning til 9,0 MEUR i Q2, op fra 8,5 MEUR i Q2'25, trods en lav ordrebeholdning ved kvartalets start.
- Det justerede EBIT forventes at forbedres til 0,7 MEUR fra 0,5 MEUR i Q2'25, understøttet af høj operationel gearing og en eksportdrevet salgsstruktur.
- Udviklingen i ordreindgangen er kritisk for at opnå de årlige forventninger om vækst i omsætning og forbedret driftsresultat, med fokus på eksportmarkeder og energipriser.
- Ledelsens kommentarer om efterspørgselsmiljøet og fremskridt i miljøgodkendelsesprocessen for Suomussalmi talkprojektet vil blive fulgt nøje.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 11.8.2026, 05.01 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Sammenligning | Realiseret | Inderes | Konsensus | Inderes |
| Omsætning | 8,5 | 9,0 | 31,8 | ||
| EBITDA | 1,1 | 1,3 | 3,8 | ||
| EBIT (justeret) | 0,5 | 0,7 | 1,3 | ||
| EBIT | 0,5 | 0,7 | 1,3 | ||
| Resultat før skat | 0,3 | 0,5 | 0,6 | ||
| EPS (rapporteret) | 0,00 | 0,01 | 0,01 | ||
| Omsætningsvækst-% | -8,6 % | 6,0 % | 7,9 % | ||
| EBIT-margin (justeret) | 5,5 % | 7,3 % | 4,0 % | ||
Kilde: Inderes
Tulikivi offentliggør sit Q2 resultat fredag den 14. august. Vi forventer, at selskabets omsætning og resultat er vokset fra en svag sammenligningsperiode, selvom ordrebeholdningen var lav ved kvartalets start. Med Tulikivis høje operationelle gearing understøtter volumenvækst og en eksportdrevet salgsstruktur ifølge vores vurdering rentabiliteten. På regnskabsdagen følger vi særligt udviklingen i ordreindgangen, som spiller en kritisk rolle for hele årets forventninger.
Omsætningsvækst forventes fra en svag sammenligningsperiode
Vi estimerer, at Tulikivis Q2-omsætning er vokset til 9,0 MEUR (Q2'25: 8,5 MEUR). Udgangspunktet for kvartalet var udfordrende, da ordrebeholdningen ved udgangen af Q1 på 3,5 MEUR lå markant under sammenligningsperioden (Q1'25: 4,3 MEUR). På regnskabsdagen vil vores opmærksomhed især være rettet mod kvartalets ordreindgang, da guidance, der indikerer stigende omsætning, forudsætter tegn på bedring i selskabets efterspørgselsmiljø.
Operationel gearing understøtter resultatforbedring
Vi forventer, at det sammenlignelige EBIT er forbedret til 0,7 MEUR i Q2 (Q2'25: 0,5 MEUR). Tulikivis forretning har en betydelig operationel gearing, hvilket betyder, at omsætningsvækst typisk afspejles effektivt på bundlinjen. Derudover understøtter vores forventede fokus på eksportmarkeder den relative rentabilitet, da dækningsbidragsstrukturen for eksportsalg i gennemsnit er bedre end for hjemmemarkedssalg. Selvom den lave ordrebeholdning kan have skabt udfordringer for produktionseffektiviteten, forventer vi, at resultatmarginen er styrket som følge af omsætningsvæksten.
Fokus på ordreindgang for at validere forventninger
Vi forventer, at Tulikivi gentager sine forventninger for indeværende år, ifølge hvilke selskabet estimerer, at omsætningen i 2026 vil vokse, og det sammenlignelige driftsresultat vil forbedres fra året før (2025: omsætning 29,4 MEUR og sammenligneligt driftsresultat -0,1 MEUR). Udviklingen i ordreindgangen er derfor central i rapporten. På grund af den beskedne ordrebeholdning i begyndelsen af året forudsætter opnåelsen af forventningerne ifølge vores vurdering en acceleration i salget i løbet af rapporteringsperioden og resten af året.
I rapporten følger vi med interesse ledelsens kommentarer om efterspørgselsmiljøet, og om stigningen i energipriserne allerede er begyndt at drive efterspørgslen efter pejse på eksportmarkederne. Derudover overvåger vi eventuelle opdateringer om fremskridtet i miljøgodkendelsesprocessen for Suomussalmi talkprojektet samt lanceringen af salg af saunaprodukter i Nordamerika.