Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 20.2.2026, 05.30 GMT. Giv feedback her.

Pallas Air meddelte torsdag, at selskabet opdaterer sin strategi og helt udfaser produktionen af åndedrætsværn i første halvdel af 2026. Samtidig vil selskabet fremover fokusere stærkere på datahåndtering, kunstig intelligens og robotteknologi i sine egne serviceløsninger. Som følge af ændringen vil selskabet i 2025 foretage nedskrivninger på i alt 3,8 MEUR, som vedrører lagre, udstyr og værdiansættelse af datterselskabsaktier. Vi anser det for at være en begrundet og forventet løsning at opgive maskeforretningen. Selskabets meget stramme finansielle situation begrænser dog selskabets forudsætninger for at implementere sin opdaterede strategi.

Opgivelse af maskeforretningen er et logisk skridt

Pallas Airs beslutning om at opgive produktionen af åndedrætsværn er en logisk fortsættelse af selskabets tidligere tiltag, der har haft til formål at reducere rollen for den underskudsgivende maskeforretning, der lider under overkapacitet. Vi har allerede i vores tidligere analyser udtrykt vores bekymring over maskeforretningens rentabilitet samt omsætningsaktivernes og goodwillens kuranthed. De nu annoncerede nedskrivninger på 3,8 MEUR bekræfter vores mistanke om, at den regnskabsmæssige værdi af de langsomt omsatte aktiver ikke svarede til deres økonomiske værdi. Nedskrivningerne består af 2,8 MEUR i lager- og udstyrsnedskrivninger samt 1,0 MEUR i værdiforringelse af datterselskabsaktier. Dette forværrer yderligere selskabets allerede negative egenkapital, hvilket efter vores mening understreger selskabets kritiske afhængighed af ekstern finansiering.

Nedlukningen af maskeforretningen er efter vores mening en berettiget løsning, når man tager hensyn til forretningsområdets svage rentabilitet og branchens overkapacitet. For Pallas Air er det dog afgørende at finde en fremlejer til produktionsanlægget i Espoo, da de årlige huslejeudgifter på 0,21 MEUR er betydelige i forhold til selskabets størrelse.

Ny strategi bringer høj teknologi til egne serviceløsninger

Selskabets nye retning vægter robotteknologi, AI-neuronteknologi og software til optimering af ejendomme, som integreres i serviceløsninger i samarbejde med partnere. Pallas Air sigter mod at implementere ændringen gennem partnerskabsmodeller, såsom samarbejde med det amerikanske selskab NeuralAI og softwareproducenten Homeworks TM. Gennem NeuralAI-samarbejdet søger Pallas Air at introducere autonomt bevægelige Genano-luftrensere på markedet, f.eks. til behovene i minesektoren og producenter af multifunktionelle produkter. I Homeworks-samarbejdet er Pallas Airs hensigt at fungere som forhandler af partnerens softwareprodukt. Begge samarbejder forventes at blive lanceret i løbet af indeværende år.

Selvom overgangen til mere datadrevne tjenester i teorien er attraktiv, vurderer vi, at selskabets investeringsevne er meget begrænset i den nuværende likviditetskrise. Ifølge vores vurdering vil partnerne støtte Pallas Air økonomisk i den indledende fase af samarbejdet for at muliggøre det. Vi vil opdatere vores estimater i forbindelse med Pallas Airs H2-regnskabsmeddelelse, når vi får mere visibilitet omkring de annoncerede samarbejder og selskabets nuværende økonomiske situation.