Kilde: Inderes

Luotea offentliggør sit Q3-regnskab onsdag den 28.10. Vi forventer, at selskabets omsætning er vokset lidt, men at den justerede EBITA er faldet fra sammenligningsperioden tynget af udfordringer i rengøringsforretningen i Finland. Selskabet udsendte en nedjustering i september som følge af en svagere udvikling end forventet i Finland og en langsom turnaround i Sverige. Vi forventer, at Luotea gentager sin opdaterede guidance, hvorefter det aktuelle års resultat vil stige i forhold til året før.

Omsætningsvæksten trækkes af Sverige, mens udfordringerne i Finland fortsætter

Vi estimerer, at Luoteas Q3-omsætning er vokset til 87 MEUR (Q3'25: 84 MEUR). Væksten drives efter vores vurdering af de svenske aktiviteter, som vi forventer har fortsat deres gode momentum understøttet af merinussalg i lighed med begyndelsen af året. I Finland forventer vi, at omsætningen har været under pres, især inden for rengørings- og supporttjenester, som følge af kundernes spareprogrammer og hård priskonkurrence, sådan som selskabet har oplyst. Vi forventer dog, at ejendomsservice har understøttet de finske volumener til en vis grad.

Finlands svaghed trækker det justerede resultat ned

Vi forventer, at Luoteas justerede EBITA faldt i Q3 til 4,5 MEUR (Q3'25: 4,9 MEUR). Bag resultattilbagegangen ligger den svage udvikling inden for rengørings- og supporttjenester i Finland. Selskabet forsøger i øjeblikket at forsvare sin rentabilitet gennem blandt andet midlertidige afskedigelser og fyringer. I Sverige er forretningens rentabilitet ved at forbedres som følge af egne effektiviseringstiltag, men vendepunktet har vist sig at være langsommere end selskabets tidligere forventninger. Dermed vurderer vi, at resultatudviklingen i Sverige ikke er tilstrækkelig til fuldt ud at kompensere for resultattilbagegangen i Finland. Vi forventer desuden, at koncernomkostningerne er forbundet relativt stabile i forhold til sammenligningsperioden.

Opdateret guidance vil sandsynligvis blive gentaget, blikket rettet mod vendepunktet i Sverige og effektiviseringstiltagene i Finland

Luotea sænkede sine forventninger for det aktuelle år i september ved at fjerne forventningen om "betydelig" indtjeningsvækst. Ifølge de opdaterede forventninger forventes den justerede EBITA for 2026 at stige i forhold til året før (2025: 7,0 MEUR). Vores helårsestimat for den justerede EBITA er 9,0 MEUR. Vi forventer, at selskabet gentager sin guidance, da resultattilbagegangen i Q3-regnskabet allerede er kendt som følge af advarslen i september. I Q4 forventer vi, at det finske resultat vender tilbage til vækst, delvist understøttet af en svagere sammenligningsperiode.

I regnskabet retter vi særligt opmærksomheden mod markedssituationen for rengøringsforretningen i Finland og effekterne af de sparetiltag, som selskabet har igangsat. I Sverige følger vi fremdriften i indtjeningsvendepunktet og den nye landechefs mulige nye tiltag, da de svenske tab og den langsomme turnaround hidtil har tynget hele koncernens resultatudvikling. Da Luoteas indtjeningsvæksthistorie i de kommende år i høj grad er baseret på, at de svenske tab indsnævres, vil udviklingen i den operationelle effektivitet i Sverige forblive den vigtigste enkeltstående driver for aktien.