Analyst Comment
LeadDesk irtaantui vähemmistöomistuksestaan selvällä voitolla ja vahvistaa kassaansa
LeadDesk tiedotti perjantaina myyneensä vähemmistöosuutensa Profinderista Ilkka Oyj:lle. LeadDesk kuittaa kaupasta 2,5 MEUR, joka on moninkertainen sen tasearvostukseen (0,9 MEUR) nähden ja suhtaudumme irtaantumiseen luonnollisesti positiivisesti. Kauppa kasvattaa LeadDeskin nettokassan vahvistumisen myötä yhtiön osakkeen arvoa noin 0,4 €/osake, kun aikaisemmin emme antaneet tasearvostukselle juurikaan huomiota arvonmäärityksessämme. Profinderista maksettu hinta vastaa noin EV/Liikevaihto 3x kerrointa suhteutettuna tämän vuoden liikevaihtoon, joka on selvästi LeadDeskin omaa arvostusta (2024e 1,3x) korkeampi. Myynnillä ei ole välitöntä vaikutusta positiiviseen näkemykseemme yhtiöstä ja lisäämme kaupan ennusteisiimme seuraavan raporttimme yhteydessä.
LeadDesk myi Profinderistä (silloisesta LeadCloudista) enemmistöosuuden pääomasijoittaja Juuri Partnersille vuonna 2019. LeadDesk ei itse ollut enää kuskin paikalla Profinderissä tai myyntiprosessissa, mutta saatu hinta vaikuttaa mielestämme hyvältä. LeadDeskin vähemmistöomistus oli vuoden 2019 tilinpäätöksessä 0,81 MEUR (nyt myyntihetkellä 0,87 MEUR) ja tähän tasoon nähden omistus moninkertaistunut. Kaupan EV/EBITDA 1-9/2024-luvuista arvioituna on noin 8,5-9x. Tulospohjaista arvostusta on kuitenkin vaikea arvioida ilman näkyvyyttä investointi- ja poistotasoihin. Profinderin liiketoiminta vaikuttaa kehittyneen hyvin vaikeassa markkinatilanteessa tänä vuonna ja sen liikevaihdosta yli 80 % on jatkuvaa ohjelmistoliikevaihtoa, mikä tukee sen arvostusta.
Vuoden 2019 alussa tietosuojavaltuutettu tutki Profinderin (silloin LeadVenture Oy) toiminnan lainmukaisuutta liittyen yhtiön myymiin kohderyhmätietoihin. LeadDeskiltä saamamme tiedon mukaan tämä tutkinta raukesi (silleensä jätetty asia) eikä asiaan ole tämän jälkeen enää liittynyt tutkintaa. Nyt tehdyn vähemmistöosuuden myynnin myötä LeadDesk on kokonaan irtautunut kohderyhmätietoihin liittyvästä liiketoiminnasta.
LeadDesk operates in the IT sector. The company operates as a technical developer of software solutions. The solutions are used for analysis and processing of customers' sales and support functions. The largest operations are found in the Nordic market, where the customers consist of small and medium-sized business customers. The head office is located in Helsinki.
Read more on company pageKey Estimate Figures27.10.2024
| 2023 | 24e | 25e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 29.4 | 31.1 | 32.9 |
| growth-% | 4.5 % | 5.9 % | 5.8 % |
| EBIT (adj.) | 1.2 | 1.8 | 2.3 |
| EBIT-% (adj.) | 4.0 % | 5.8 % | 6.9 % |
| EPS (adj.) | 0.11 | 0.16 | 0.25 |
| Dividend | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Dividend % | |||
| P/E (adj.) | 67.2 | 22.2 | 14.3 |
| EV/EBITDA | 11.2 | 5.1 | 4.4 |
Forum discussions
