Lassila & Tikanoja Q3'26 -kort kommentar: Resultatet i overensstemmelse med forventningerne og ny administrerende direktør udnævnt
Summary
- Lassila & Tikanoja's omsætning i Q3 steg med 1 % til 118 MEUR, hvilket overgik forventningerne på 113 MEUR, mens den justerede EBITA på 15,2 MEUR var i tråd med estimaterne.
- Selskabet gentog sin guidance for indeværende år med en forventet omsætning på 420–450 MEUR og justeret EBITA på 33–38 MEUR, understøttet af effektiviseringstiltag og prisstigninger.
- Ari-Pekka Määttänen er udnævnt som ny administrerende direktør fra 1.5.2027, mens den nuværende direktør Eero Hautaniemi fortsætter indtil da.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 28.10.2026, 06.33 GMT. Giv feedback her.
| Estimattabel | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Afvigelse (%) | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Faktisk vs. Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 116 | 118 | 113 | 118 | 4 % | 436 | |
| EBITDA | 26,9 | 26,6 | 26,2 | 26,6 | 2 % | 78,1 | |
| EBITA (justeret) | 15,7 | 15,2 | 15,0 | - | 1 % | 33,9 | |
| EBIT | 14,2 | 13,9 | 14,5 | 14,4 | -4 % | 30,8 | |
| EPS (rapporteret) | 0,26 | 0,24 | 0,26 | 0,27 | -8 % | 0,55 | |
| Omsætningsvækst-% | 0,0 % | 1,2 % | -2,7 % | 1,4 % | 3,9 %-pct. | 2,2 % | |
| EBIT-margin (justeret) | 13,5 % | 12,9 % | 13,3 % | -0,3 %-pct. | 7,8 % | ||
Kilde: Inderes & Bloomberg, 3 analytikere (konsensus)
Lassila & Tikanoja udgav onsdag morgen sin delårsrapport, som helts betragtet var helt på linje med vores forventninger. Selskabets omsætning voksede en smule og overgik vores estimat, mens den justerede EBITA ramte vores forventninger. Selskabet gentog sin guidance for indeværende år, hvilket er en smule positivt, da vores estimat ligger tæt på den nedre grænse af intervallet. Derudover meddelte L&T, at de har udnævnt en ny administrerende direktør, hvilket var et forventet skridt efter den tidligere på aftenen meddelte afgang fra den administrerende direktør. Rapporten giver ikke anledning til væsentlige ændringer i estimaterne.
Omsætningen overgik en smule vores forventninger
L&T's omsætning voksede i tredje kvartal med 1 % fra sammenligningsperioden til 118 MEUR (Q3'25: 116 MEUR). Dette overgik vores estimat på 113 MEUR. Organisk voksede omsætningen med blot marginale 0,3 %. Inden for serviceområderne faldt omsætningen i det største område, Affaldshåndtering og genanvendelse, som forventet en smule på grund af den udfordrende konjunktursituation, men dette blev modvejet af vækst i de øvrige områder. Omsætningen for Farligt affald og miljøsanering voksede understøttet af miljøsaneringsprojekter. Omsætningen inden for Industriservice og vandbehandling blev omvendt understøttet af, at industriens årlige vedligeholdelsesstop i år faldt mere i andet halvår end i sammenligningsperioden. Væksten inden for Industriservice var desuden den tydeligste overraskelse i forhold til vores forventninger.
Rentabiliteten ramte vores forventninger
L&T's justerede EBITA var i Q3 15,2 MEUR (Q3'25: 15,7 MEUR), hvilket svarede til 12,9 % af omsætningen. Resultatet var i det væsentlige på linje med vores estimat på 15,0 MEUR. Rentabiliteten blev som forventet understøttet af de prisstigninger, der blev gennemført i løbet af årets første del, samt de omkostningsbesparelser, der er opnået gennem effektiviseringsprogrammet. Omvendt blev resultatet fortsat trukket ned af stigninger i brændstofpriserne samt ekstraordinære udfordringer på markedet for affaldsforbrænding. På bundlinjen blev resultatet fra associerede selskaber en smule lavere end vores forventninger, hvilket sammen med små negative engangsposter bevirkede, at det rapporterede resultat pr. aktie faldt til 0,24 euro, mens vores estimat var 0,26.
Guidance blev gentaget og ny administrerende direktør udnævnt
L&T gentog sin guidance for indeværende år, hvorefter omsætningen i 2026 estimeres til at blive 420–450 MEUR og den justerede EBITA 33–38 MEUR. Selskabet forventer fortsat, at den justerede EBITA for andet halvår når op på sammenligningsperiodens niveau understøttet af effektiviseringstiltag og prisstigninger. Udsigterne er baseret på en forudsætning om, at brændstofpriserne ikke stiger væsentligt fra det nuværende niveau. Guidance betyder, at Q4's EBITA vil være 8-13 MEUR, mens den i sammenligningsperioden var 9 MEUR, omend vi finder sammenligningsperiodens resultat svagt. Vores estimat for Q4 har ligget på sammenligningsperiodens niveau, og hele årets estimat for just. EBITA er dermed 34 MEUR. Den kraftige stigning i dieselprisen, der er set i løbet af efteråret, holder efter vores opfattelse omkostningspresset oppe endnu i årets sidste del, men på den anden side er selskabets kompenserende tiltag allerede i gang. Virkningen af disse tiltag vil dog ifølge selskabet først vise sig fuldt ud fra begyndelsen af næste år.
Selskabet meddelt også i morges, at det har udnævnt Ari-Pekka Määttänen til ny administrerende direktør med virkning fra den 1.5.2027. Den nuværende administrerende direktør Eero Hautaniemi fortsætter indtil da. Hautaniemi meddelte allerede i marts, at han ville træde tilbage fra sin stilling senest i sommeren 2027, så udnævnelsen af en ny administrerende direktør var et forventet skridt fremad. Määttänen har en lang karriere bag sig i cellulose- og emballageindustrien (Andritz og Stora Enso), og senest har han i godt to år fungeret som administrerende direktør for cirkulærøkonomiselskabet Fintoil. Vi ser udnævnelsen som en neutral nyhed på dette tidspunkt.