Kilde: Inderes

Lamor offentliggør sit Q3-regnskab fredag den 6.11. Vi venter, at omsætningen og resultatet for regnskabsperioden er faldet tydeligt sammenlignet med sammenligningsperioden, anført af nedjustering i begyndelsen af oktober. I rapporten vil vores fokus særligt være rettet mod den nyligt meddelte aktieemission, udviklingen i nysalget samt opstarten af plastgenvindingsanlægget i Kilpilahti.

Omsætningen falder tydeligt fra sammenligningsperioden

Vi venter, at Lamors omsætning i Q3 er faldet med 30 % fra sammenligningsperioden til 15,4 MEUR (Q3'25: 22,1 MEUR). Bag faldet ligger en ordrebestand, der er markant tyndere end året før, samt de forsinkelser i kundernes beslutningstagning, der blev fremhævet i forbindelse med nedjustering i begyndelsen af oktober. Ifølge selskabet er kundebeslutninger vedrørende særligt store udstyrs- og serviceprojekter i Mellemøsten delvist blevet udskudt til næste år, efter at geopolitiske spændinger har besværliggjort logistikken og indkøbsprocesserne. Baseret på selskabets seneste nyhedsstrøm er nysalget endnu ikke kommet væsentligt i gang i løbet af regnskabsperioden, hvilket svækker visibiliteten for væksten på den korte sigt.

Volumenfaldet tynger resultatet på trods af besparelsestiltag

Vi estimerer, at det justerede EBIT er faldet til 1,2 MEUR i Q3 (Q3'25: 1,6 MEUR). Rentabiliteten bliver markant presset af den faldende omsætningsvolumen, men på den anden side er selskabets igangværende omkostningsbesparelsesprogram på 8 MEUR forløbet som planlagt og understøtter delvist den relative rentabilitet. Desuden venter vi, at en salgsstruktur, der er bedre end året før, vil understøtte rentabiliteten. Nettoresultatet tynges dog fortsat af høje finansielle omkostninger, hvilket gør, at vi venter, at resultatet pr. aktie er faldet til et underskud på -0,02 euro (Q3'25: 0,00 euro).

Fokus på rettet emission og udviklingen i nysalget

Lamor sænkede sin forventning for det indeværende år i begyndelsen af oktober, og selskabet vurderer nu, at omsætningen vil være 65–75 MEUR, og at det justerede driftsresultat vil blive markant under det foregående års resultat (6,5 MEUR). I lyset af tallene ser det indeværende år ud til at blive en skuffelse for Lamor, da forsinkelser i kundernes beslutningstagning ikke har gjort det muligt at opnå de tilstræbtede succeser inden for nysalg. Selskabet er dog the gået frem med ibrugtagningen af Kilpilahdes anlæg til kemisk genanvendelse af plast, og anlægget producerede for nylig genanvendt olie for første gang. Ud over opstarten af anlægget vil vores fokus også være rettet mod den aktieemission, som Lamor har under forberedelse, og som selskabet planlægger for at styrke sin finansielle position. Selskabet oplyste for nylig, at det har modtaget en covenant-fravigelse fra sine långivere som betingelse for emissionen, hvilket i praksis sikrer, at emissionen gennemføres med opbakning fra ankerinvestorer. Emissionen er et kritisk skridt for at sikre den finansielle position i lyset af selskabets svækkede betalingsevne og høje gældsgearring, og vi venter på yderligere oplysninger fra ledelsen om dens tidsplan og vilkår.