Detection Technology Q4'25 preview: En dyster afslutning forventes at blive optakt til vækst
Summary
- Detection Technology forventes at rapportere et markant fald i omsætning og resultat for Q4'25, primært på grund af en udfordrende markedssituation og ugunstige valutakurser.
- Omsætningen estimeres at være faldet til 28,7 MEUR, hvilket svarer til en nedgang på cirka 9 % fra en stærk sammenligningsperiode, med sikkerhedssegmentet som den største bidragyder til faldet.
- Rentabiliteten er under pres med en estimeret EBITA på 3,3 MEUR og en EBITA-margin på 11,6 %, påvirket af faldende volumener og et svagt salgsmix.
- For 2026 forventes tocifret omsætningsvækst, understøttet af normaliserede lagerniveauer og nye investeringer, men udfordringer som omkostningsinflation kan påvirke EBITA-marginen negativt.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 2.2.2026, 05.30 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lavest | Højest | Inderes | ||
| Omsætning | 31,6 | 28,7 | 29,2 | 28,7 | - | 30,0 | 100 | ||
| EBITA | 5,2 | 3,3 | 3,9 | 3,3 | - | 4,6 | 9,2 | ||
| EBIT | 4,9 | 3,1 | 3,6 | 3,1 | - | 4,3 | 7,8 | ||
| EPS (rapporteret) | 0,28 | 0,17 | 0,20 | 0,16 | - | 0,23 | 0,39 | ||
| Udbytte/aktie | 0,50 | 0,28 | 0,25 | 0,22 | - | 0,28 | 0,28 | ||
| Omsætningsvækst-% | 1,0 % | -9,3 % | -7,6 % | -9,2 % | - | -5,1 % | -7,0 % | ||
| EBIT-margin | 15,4 % | 10,6 % | 12,3 % | 10,8 % | - | 14,3 % | 7,8 % | ||
Kilde: Inderes & Bloomberg 31.1.2026 (konsensus)
Detection Technology offentliggør sin regnskabsmeddelelse for 2025 torsdag den 5. februar 2026 omkring kl. 09.00. Vi forventer, at selskabets omsætning og resultat er faldet markant i forhold til sammenligningsperioden som følge af en udfordrende markedssituation og modvind fra valutakurser. Selvom 2025 ender dystert, er fokus allerede rettet mod 2026, hvor vi forventer, at omsætningsvæksten igen vil vende resultatudviklingen til en opadgående trend. Den største opmærksomhed i rapporten vil derfor være rettet mod forventningerne for første halvdel af 2026, som vi forventer vil indikere tocifret vækst. Vores tidligere opdatering (link) indeholdt allerede en Q4'25 preview, hvorfor denne kommentar mere er en gentagelse.
Omsætningen fortsat nedadgående
Vi estimerer, at Detection Technologys (DT) omsætning faldt til 28,7 MEUR i Q4, hvilket ville svare til et fald på cirka 9 % fra en stærk sammenligningsperiode. Selskabet har guidet en encifret nedgang i omsætningen, så vores estimat ligger tæt på den nedre grænse af forventningerne. Ifølge vores vurdering skyldes cirka halvdelen af faldet ugunstige valutakursændringer. På segmentniveau forventes sikkerhedssegmentet (SBU) at være faldet hele 19 %, blandt andet på grund af udskydelsen af investeringer i Indien og den fortsatte svaghed på det kinesiske marked. Vi estimerer, at udviklingen inden for medicinsk udstyr (MBU) var flad (+1 %), mens vi forventer, at industrielle løsninger (IBU) faldt 8 % på trods af den gode fremdrift for strategisk vigtige TFT-paneler.
Rentabilitet under pres som følge af faldende volumener
Faldet i omsætningen afspejles direkte i rentabiliteten på grund af den høje faste omkostningsstruktur. Vi estimerer, at EBITA for Q4 var 3,3 MEUR, hvilket ville betyde et markant fald fra sammenligningsperiodens 5,2 MEUR. Vi forventer, at EBITA-marginen landede på 11,6 %, hvilket er et lavt niveau for det sæsonmæssigt stærkeste kvartal. Rentabiliteten tynges ud over faldende volumener af en svagere salgsmix, hvor sikkerhedssegmentets andel er faldet, samt den stramme priskonkurrence på det kinesiske medicinske marked. Som et positivt aspekt reducerer valutakursændringer også den euro-denominerede omkostningsstruktur, hvilket afbøder faldet i resultatet.
Vi forventer et udbytteforslag på 0,28 EUR per aktie, hvilket ville svare til en udbetalingsgrad på cirka 70 %. På trods af et svagt år er selskabets balance stadig meget stærk, hvorfor vi forventer en usædvanlig høj udbetalingsgrad, ligesom sidste år.
2026 er fuld af muligheder
DT har tidligere indikeret, at den samlede omsætning vil vokse tocifret i Q1'26, og vi forventer, at selskabet nu vil guide en tilsvarende vækst for hele første halvdel af 2026. Vækstforventningerne understøttes af normaliserede lagerniveauer, igangsættelsen af investeringer i Indien samt udskiftning af et produkt, der har nået enden af sin livscyklus, med nye ordrer. Gennembruddet for TFT-paneler forventes også at forløbe omtrent efter planen, og de første tegn på succes på det medicinske marked kan forventes i løbet af 2026. En ny udfordring er svækkelsen af den amerikanske dollar i forhold til euroen igen i begyndelsen af året, men bevægelsen har i det mindste indtil videre været meget lille sammenlignet med den voldsomme bevægelse i 2025. Ikke desto mindre er dette en væsentlig negativ udvikling siden vores seneste opdatering.
Selvom vækstforventningerne er positive, ser det stadig udfordrende ud at nå selskabets EBITA-marginmål på 15 % i 2026 på grund af stigende omkostningsinflation og investeringer i forskning og udvikling. Vores estimat for EBITA-marginen i 2026 er 11,8 %, hvilket er en klar forbedring fra det svage niveau i 2025 (estimat 9,2 %). Nøglepunkter at følge i rapporten er udviklingen i prispresset på det kinesiske marked samt ledelsens kommentarer om fremskridtet i CT-gennembruddet i lufthavne, hvor DT har en stærk position som markedsleder. Strategisk fokuserer selskabet i henhold til sin DT2030-strategi særligt på at vækste TFT-forretningsområdet og kommercialisere softwareløsninger.
Detection Technology is a global solution and service provider of X-ray detectors for medical, security and industrial applications. The company's solutions range from sensor components to optimized detector systems with microcircuits, electronics, mechanics, software and algorithms. The company has offices in Finland, India, China, France and the USA. Detection Technology was founded in 1991 and has its headquarters in Espoo.
Read more on company pageKey Estimate Figures02.01
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 107.5 | 100.0 | 111.5 |
| growth-% | 3.6 % | -7.0 % | 11.5 % |
| EBIT (adj.) | 14.9 | 9.2 | 13.2 |
| EBIT-% (adj.) | 13.9 % | 9.2 % | 11.8 % |
| EPS (adj.) | 0.84 | 0.49 | 0.76 |
| Dividend | 0.50 | 0.28 | 0.44 |
| Dividend % | 3.3 % | 2.4 % | 3.9 % |
| P/E (adj.) | 18.3 | 23.0 | 14.9 |
| EV/EBITDA | 11.6 | 13.2 | 9.1 |
Forum discussions
