Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.4.2026, 06.30 GMT. Giv feedback her.

Betolar offentliggjorde sin Q1'26-rapport her til morgen. Selskabets omsætning og rentabilitet var lavere end vores estimater, da leveringen af en stor ordre forventes at falde stærkere i Q2'26 end forventet. Med ordrer, der var lavere end vores forventninger, er der et nedadgående pres på omsætningsestimatet for indeværende år ifølge vores foreløbige vurdering. Du kan følge selskabets webcast, der starter kl. 10, her.

Levering af en stor ordre forventes at falde stærkere i Q2'26 end forventet

 Betolars omsætning i Q1'26 var 0,4 MEUR. Dette var markant lavere end vores omsætningsestimat på 0,8 MEUR. Underskridelsen af estimatet i Q1'26 er efter vores vurdering ikke i sig selv et særligt bekymrende tegn, da det indikerer, at en stor ordre, som selskabet modtog i slutningen af 2025, i højere grad vil blive indtægtsført i Q2'26. Selskabet rapporterede, at salget af højovnsslaggeformidling er vokset på det indiske marked, og derudover er salget af slagge startet på det finske marked. Reflekterende leveringen af den store ordre og en lavere omsætning end forventet, synes omsætningen fra slaggesalget dog stadig at være på et lavt niveau.

Levering af en stor ordre forventes at falde stærkere i Q2'26 end forventet

EBITDA for Q1'26 var -1 MEUR, hvilket var lavere end vores estimat på -0,5 MEUR. Underskridelsen af estimatet ser ud til at skyldes en lavere omsætning end forventet. I sammenligningsperioden blev EBITDA understøttet af betydelige tilskud, og justeret herfor er den operationelle rentabilitet forbedret. Samlet set svarede den operationelle omkostningsstruktur til vores forventninger.

På grund af en lavere EBITDA end forventet blev Betolars likviditet belastet mere end forventet i Q1'26 (kontanter og kortfristede investeringer 5,2 MEUR vs. estimat 6 MEUR). Leveringen af den store ordre og den kontante effekt forventes at falde stærkere i Q2 end forventet, hvilket vi forventer vil understøtte likviditetsudviklingen på kort sigt. Samlet set påvirker Q1'26-rapporten vores vurdering af, at finansieringsbehovet vil falde i begyndelsen af regnskabsåret 2027

Nye ordrer lavere end forventet

Betolars nuværende forventninger er, at omsætningen i 2026 forventes at vokse markant fra året før. Før regnskabsmeddelelsen var vores helårsestimat en omsætning på 3,7 MEUR. Da nye ordrer var lavere end forventet (estimat 0,6 MEUR vs. faktisk 0,2 MEUR), er der ifølge vores foreløbige vurdering et nedadgående pres på vores omsætningsestimat for indeværende år. Individuelle ordrer kan dog hurtigt ændre udsigterne for et selskab af Betolars størrelse.