Analyst Comment
Arvo irtaantuu Champion Doorista
Arvo tiedotti maanantaina, että sen suoriin listaamattomiin osakesijoituksiin kuulunut teollisuusovien valmistaja Champion Door siirtyy yrityskaupalla osaksi italialaista BMP Groupia. Osuuskunnan mukaan se saa vajaan 30 %:n omistuksestaan noin 1,6 MEUR:n myyntivoiton, mikä on luonnollisesti positiivista osuuskunnan kannalta. Arviomme mukaan sijoitus kuului Arvon sijoitussalkun pienempään päähän, emmekä olleet tehneet sijoitukselle erillistä arvonmääritystä vaan olimme arvottaneet sen arvioimaamme tasearvoon yhdessä muiden pienempien sijoitusten kanssa. Laskennallisten verovaikutusten jälkeen arvioimmekin myynnin tuovan pienen positiivisen vaikutuksen (+1–2 %) arvioimaamme osien summan laskennalliseen arvoon nähden (vrt. edellisessä päivityksessämme noin 90 MEUR).
Arvon suorien listaamattomien osakesijoitusten portfoliossa oli irtaantumisten osalta ollut varsin hiljaista vuoden 2022 jälkeen (mm. 2023-H1’24 ei yhtään irtaantumista). Siten näemme irtaantumisen positiivisena asiana myös salkun kierron näkökulmasta (vrt. Champion Door sijoitus tehty käsityksemme mukaan vuonna 2016) ja antavan pieniä orastavia viitteitä markkinoiden aktiviteetin mahdollisesta piristymisestä. Irtaantumisen vaikutus on kuitenkin rajallinen arvioimaamme osien summaamme nähden, mutta tulemme huomioimaan sen mallissamme (ml. osuuskorkoennusteet) seuraavan päivityksen yhteydessä. Sen sijaan myynnillä ei ole välitöntä vaikutusta näkemykseemme osuudesta.
Arvo Sijoitusosuuskunta is an investment company. The company is run as a cooperative with members who are active in the company and get to share in large parts of the company's profits. The vision is to create long-term returns and to drive business development within each investment, mainly via greater ownership and board representation in unlisted local companies in Finland. The company was founded in 1914 and has its headquarters in Ylivieska, Finland.
Read more on company pageKey Estimate Figures27.08.2024
| 2023 | 24e | 25e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 15.2 | 14.8 | 20.2 |
| growth-% | 6.7 % | -2.6 % | 36.1 % |
| EBIT (adj.) | 2.6 | 2.1 | 2.2 |
| EBIT-% (adj.) | 17.2 % | 14.2 % | 10.8 % |
| EPS (adj.) | 2.42 | 3.93 | 5.17 |
| Dividend | 3.20 | 3.20 | 3.60 |
| Dividend % | 5.1 % | 4.3 % | 4.8 % |
| P/E (adj.) | 25.8 | 18.9 | 14.4 |
| EV/EBITDA | 28.0 | 23.2 | 30.1 |
Forum discussions
