companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Aktia Pankki

Titanium

Mandatum

Alexandria Group

Evli

CapMan

United Bankers

Taaleri

Formueforvalternes indtjeningsvækstforventninger er stærke for de kommende år

Salg af indenlandske fonde fortsatte med at trække godt i februar

eQ Plc has released the 2025 Annual Report and the Remuneration Policy for Governing Bodies

Pertti Vanhanen appointed Director, International Business at eQ Group

Indenlandske fondskapitaler startede året med en solid nettoindstrømning

eQ Q4'25: Ny strategi skal løfte selskabet ud af indtjeningshullet

eQ Q4'25: Strategiens hovedlinjer er stort set i overensstemmelse med vores estimater

eQ Plc Notice of the Annual General Meeting 2026

eQ Group is renewing its management team

eQ Plc Financial Statements Release 1 January - 31 December 2025

eQ's 2030 strategy: returning to strong growth

eQ rejste 155 MEUR til sine PE-fonde

eQ raises EUR 155 million for new Private Equity funds – Janne Holmia joins the PE team as Advisor

Shareholders’ Nomination Committee’s Proposals to Annual General Meeting 2026 concerning the Number of the Board Members, Their Remuneration and Reimbursement of Their Costs, and Nomination of the Board Members

Publication of eQ Plc’s 2025 financial statements release and invitation to the results and strategy presentation

eQ Q4'25 preview: En usædvanlig interessant regnskabsmeddelelse i vente

eQ Plc Managers' Transactions - Taina Kyllönen

Indenlandske fondskapitaler brød den magiske grænse efter et fremragende år

2025 has been a year of ups and downs for asset managers

Oma Säästöpankki

Alisa Pankki

Nordea Bank

Sampo

The financial sector will rank top positions on dividend lists also next spring

Finnish fund capital closing in on huge milestone in November

eQ extensive report: Earnings turnaround approaching, eyes on new strategy

eQ updates Financial Reporting for Real Estate Funds

Taina Kyllönen appointed as eQ’s Chief People and Communications Officer and member of the Management Team

eQ Plc interim report 1 January - 30 September 2025

Analytiker

Sauli Vilén

NASDAQ Helsinki

eQ operates in the financial services industry. The company is a brokerage firm and offers a wide range of financial services within corporate finance and asset management. Financial services include a range of structured products, insurance, private equity funds and other investment alternatives. Investments are found across the global financial market and across a number of sectors. The company's headquarters are located in Helsinki.

eQ offentliggjorde i går igen kvartalsrapporter for deres åbne ejendomsfonde. Rapporterne er meget omfattende, og man kan faktisk få næsten al relevant information om fondene fra dem. Jeg har selv kritiseret åbne ejendomsfonde netop for manglende gennemsigtighed, og disse rapporter imødekommer dette krav rigtig godt. Man kan håbe, at disse bliver standarden for hele branchen.  Der er naturligvis ikke sket de store ændringer i rapporterne siden Q3. I det store billede er situationen i YKK (Samfundsejendomme) efter min mening stadig ganske god, og fonden genererer i øjeblikket et cash flow-afkast på ~3 %. Hertil kommer værdistigninger, hvilket er en realistisk antagelse på lang sigt, når man tager porteføljen i betragtning. Der er også kun et begrænset antal ubetalte indløsninger i køen. For Erhvervsejendomme (Liikekiinteistöt) er situationen derimod ret dyster. Tomgangen er høj, cash flow-afkastet er svagt, og der er en enorm kø af indløsninger. Især kontorsituationen bekymrer mig. Nettoafkastet på porteføljens kontorer er 3,8 %, hvilket vidner om et massivt problem med tomgang. Det er tydeligt, at der i vurderingsrapporterne er indbygget en forventning om stigende udlejningsgrader, da de 3,8 % er alt for lavt for kontorer. Problemet for Erhvervsejendomsfonden er, at kontorer udgør 40 % af porteføljen, men det er svært at sælge dem i dette marked med høj tomgang. Hvis man på den anden side sælger mange andre objekter, stiger kontorandelen yderligere, og porteføljestrukturen tager skade. Porteføljens afkast er også fortsat svagt, og 2025 var det tredje år med et solidt minus. Som en sidebemærkning vil jeg tage hatten af for eQ for, at de reelt har nedskrevet værdierne i deres fonde markant.            eq.fi              eq-liikekiinteistot-talouskatsaus-q4-2025.pdf    1478.38 KB                                       eq.fi              eq-yhteiskuntakiinteistot-talouskatsaus-q4-2025.pdf    1432.06 KB

eQ fortsætter med at foretage stærke udnævnelser. Nu er der en ny leder for de internationale aktiviteter. Pertti Vanhanen on nimitetty eQ:n kansainvälisestä liiketoiminnasta vastaavaksi johtajaksi - Inderes Jeg har aldrig mødt den pågældende herre, men baseret på hans cv er det en rigtig stærk rekruttering. eQ er tydeligvis seriøse omkring deres internationale ekspansion, og med det nuværende team bør forudsætningerne for at skabe resultater allerede være til stede. Jeg vil dog samtidig minde om, at salgscyklusserne på nye markeder som et ukendt hus er lange.

For eQ’s vedkommende kan PE efter min mening deles op i to dele: 1) volumen af nysalg i fonde fremover  og 2) performance fees  . Lad os starte med nysalget! Her er der efter min mening to dimensioner: 1) PE-fondes generelle attraktivitet, 2) eQ’s position på det hjemlige marked (hvilket i praksis i høj grad korrelerer med kvaliteten af selskabets produkter). Næsten alle institutionelle undersøgelser peger fortsat på, at institutioner (og investorer generelt) ønsker at øge andelen af PE-investeringer i deres porteføljer (i Finland og globalt). Jeg tror ikke, at der vil ske nogen pludselig ændring i denne trend, selvom det efter min mening er helt klart, at afkastet for PE-markedet som helhed ikke kan være det samme, som det historisk har været. Min begrundelse er simpelthen, at PE er blevet for populært, og mange af de drivere, der genererer merafkast, er forsvundet fra markedet (såsom evnen til at købe billigt, fordi der simpelthen er for mange købere). Her er min podcast om emnet  : Pääomasijoittaminen, vieraana Saku Sairanen | inderesPodi 239 - Inderes Hvis vi derimod ser på eQ’s position i det finske PE-landskab, så er eQ stadig den helt overlegne markedsleder:  Kilde: eQ’s strategistrategipræsentation Q4’25. Konkurrencen i Finland er dog øget betydeligt, hvilket yderligere understreger betydningen af afkast som en differentieringsfaktor. Og det fører os elegant videre til punkt 2, nemlig performance fees! Dette har været den “varme kartoffel” for eQ de seneste par år. Der burde være enorme mængder performance fees på vej (billederne viser eQ’s egne estimater for performance fees):   Kilde eQ årsrapport 25: https://www.eq.fi/~/media/files/konserni/vuosikertomukset/eq_vuosikertomus_2025.pdf?la=fi Det er tydeligt, at markedet i øjeblikket ikke tror på, at disse performance fees vil blive realiseret i det omfang (markedsværdi 400 mio. mod 165 mio. i performance fees). Denne usikkerhed og skepsis er vokset i de senere år, da udbetalingen af performance fees løbende er blevet skubbet fremad på grund af et trægt exit-marked. Efter min mening spiller de kommende års performance fees en central rolle for eQ. Hvis de bliver realiseret i det lovede omfang, betyder det, at fondenes afkast har været gode, hvilket hjælper med at fastholde selskabets førende position på et voksende hjemmemarked. Omvendt, hvis disse fees ikke realiseres, betyder det, at afkastet forbliver på et svagt niveau, hvilket i denne branche altid har betydet lavere nysalg. Dette vil naturligvis også afspejle sig i selskabets chancer for succes i udlandet, da der ikke er nogen grund til at gå ind på den internationale scene med middelmådige produkter.  Hvad angår dit spørgsmål om Private Credit og PE-software, så ville jeg ikke drage for store paralleller til eQ. eQ har kun et par ældre fonde inden for PC, og så vidt jeg forstår, er selskabets strategier inden for PE ikke specielt fokuseret på software. Jeg ville hellere fokusere på selskabets eget “game”, som vi i år vil se mange beviser på, da der skal rejses store mængder kapital til flere PE-produkter, og performance fees bør begynde at blive realiseret i højere grad

Her er en selskabsrapport fra Sauli efter Q4.  Q4-tallene bød ikke på overraskelser, og dagens hovedfokus var rettet mod den nye strategi. Strategiens hovedlinjer samt mål var ganske godt i tråd med vores forventninger, og selskabet søger en kraftig resultatvending i de kommende år. Ændringer i estimaterne har været moderate, og vi forventer, at resultatet vender tilbage til vækst fra 2026. Aktien er efter vores mening prissat korrekt, og på grund af usikkerheden relateret til resultatudviklingen ser vi ikke forholdet mellem afkast og risiko som tilstrækkeligt attraktivt. Vi gentager derfor vores reducer-anbefaling med et kursmål på 11 euro. Citeret fra rapporten: Hvis de finansielle mål nås, er aktien billig eQ sigter mod et driftsresultat på ca. 55 MEUR for 2030, hvilket med antallet af aktier under hensyntagen til de nuværende optionsprogrammer ville betyde et resultat pr. aktie på lidt over 1,0e. På dette tidspunkt ville eQ igen være solidt på vækststien, og dets risikoniveau ville være lavere end i dag, hvorfor et acceptabelt værdiansættelsesniveau ville være højere end nu. Med en acceptabel P/E-multipel på 15-20x ville den tilsvarende aktiekurs være 16-21e. Selskabet ville også udbetale ~3-4 euro i udbytte undervejs, hvilket betyder, at aktiens samlede afkast ville være groft sagt 100-150 % i strategiperioden. Det svarer til et fremragende årligt afkast på 20-25 %. Denne illustrative beregning understreger selskabets potentiale, hvis det lykkes med at implementere sin strategi.                   Inderes              eQ Q4'25: Uudella strategialla ylös tuloskuopasta - Inderes    Q4-numeroissa ei ollut yllätyksiä ja päivän päähuomio kohdistui uuteen strategiaan. Strategian päälinjat sekä tavoitteet olivat varsin hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, ja yhtiö hakee voimakasta tuloskäännettä lähivuosilta.

Hvis nogen gik glip af det, er her eQ’s strategidias fra i dag:            eq.fi              eq-strategia-2030_3_2_2026.pdf    2.50 MB                            Desværre er der ingen optagelse tilgængelig fra resultatinformationen, så vi må nøjes med dette diassæt. Her er også et par centrale highlights   PE-kundernes fordeling er offentliggjort for første gang, og den anvendelse er virkelig på et vildt niveau.  Forskellige kundegrupper og deres behov (gælder også for andre kapitalforvaltere)  Hele strategien opsummeret.

eQ: info om fondenes udbytteandele: eQ - Tietoa eQ Rahastojen tuotto-osuuksien omistajille jaettavasta tuotosta 2026 For erhvervsejendomsfondens vedkommende er den ”gode” nyhed, at der ikke skal udbetales udbytteandele, når salgene er gået under anskaffelsespriserne. Dette er en god ting, da det ikke yderligere strammer fondens vanskelige likviditetssituation. YKK udbetaler ~26 MEUR, hvilket ikke ændrer fondens likviditetsposition væsentligt.

Jeg spekulerer meget over selskabets andet ”ben”, nemlig PE-fonde. Fra den anden side af Atlanten lyder der ret uhyggelige meldinger fra PE-feltet, især om private credit-aktører og dem med stor softwareeksponering. For en almindelig institutionel investor kan det være svært at sælge PE-fonde markedsforholdene taget i betragtning, men for en mere opportunistisk investor kan der i en krise være særdeles attraktive jagtmarker, f.eks. i buy-out-typer rettet mod mere traditionelle brancher. Disse løsninger burde kunne sælges til kunder, som i deres investeringsproces er i stand til at tænke på tværs af cyklusser, og den slags aktører er der ikke ligefrem mange af her. Jeg håber virkelig, at nu hvor den fremtidige strategi især bygger på vækst inden for PE, vil selskabet begynde at kommunikere endnu mere åbent om PE-feltet og fondenes udsigter. I øjeblikket er udsigterne ret tågede, og man kan kun spekulere på, om gutterne overhovedet ved, hvad de laver. @Sauli_Vilen hvilke tanker har du om den svære situation for PE og dens indvirkning på eQ’s udsigter?

Fennogens Investments S.A.

Rettig Group Oy Ab

Kasper Mellas

eQ

10,70 EUR

+0,47 %