companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

includeResearchContent

researchId

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

Company_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $researchId: ID
  $includeResearchContent: Boolean!
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...Company_query_1TiJKa
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    researchContentExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      totalShares
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Company_query_1TiJKa on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
  ...ResearchContent_query_14bL89
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      pdfUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        companies {
          name
          id
        }
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ResearchContent_query_14bL89 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    slug
    researchContentFeed @include(if: $includeResearchContent) {
      __typename
      id
      ...Teaser_content
    }
    researchContentIds @include(if: $includeResearchContent)
    researchContent(researchId: $researchId) @include(if: $includeResearchContent) {
      researchId
      researchTitle
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

researchContentExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

slug

feedContent

Sensys Gatso Group

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q1'26

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Margin expansion and impressive free cash flow – Q4 review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q4'25

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: EBITDA beat and 8% FX adj. Y/Y sales growth – Q4 initial

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: We expect a strong end to 2025 – Q4 preview

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Solid margin beat and order intake – Q3 review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q3'25

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Solid margin beat and order intake – Q3 initial

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: We expect Y/Y growth from the TRV order – Q3 preview

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso: Interview - New CEO on stage

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Trafikverket contract having a positive impact – Q2 review – corrected version

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Trafikverket contract having a positive impact – H2 review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q2'25

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Large contract with Trafikverket driving growth – Q2 initial

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Expecting positive impact from TRV contract – Q2 preview

Sensys Gatso Group AB: Sensys Gatso Australia signs contract for the supply, installation and support of traffic safety systems from the South Australia Police, worth SEK 15 million

Sensys Gatso Group AB: Sensys Gatso Australia signs contract for the provision of mobile traffic safety systems as a service in the state of Victoria, initially worth SEK 14 million

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: A stable play in turbulent times – Q1(25) review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q1'25

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: 2025 outlook reiterated – Q1(25) initial comment

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Still in waiting mode on TRV invoicing start – Q1(25) preview

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: 2025 outlook below expectations but long-term ambition intact

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Weak Q4 and reduced 2025 ambition

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q4'24

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Preparing for the significant order from TRV – Q4(24) preview

NASDAQ Stockholm

Sensys Gatso Group is an international technology company focused on the development and manufacturing of traffic safety and surveillance systems. The company's products are aimed at authorities and companies that need advanced traffic surveillance and security solutions. Sensys Gatso Group was founded in 1982 and is headquartered in Jönköping, Sweden.

Navn: Sensys Gatso  Land: Sverige, børsnoteret i Stockholm siden 2003  Branche: Trafikovervågningsløsninger  Omsætning: 624 MSEK  Markedsværdi: 700 MSEK  P/B: 1,11  P/S: 1,05  IR: https://www.sensysgatso.com/investors Historie: Sensys Gatso (SG) er en virksomhed, der har været aktiv inden for trafikovervågningsløsninger i over 40 år. Virksomheden er vokset organisk og gennem opkøb, hvor den mest betydningsfulde var fusionen med det hollandske firma Gatso for ca. 10 år siden. I dag er Sensys Gatso en global aktør med forretningsaktiviteter i flere lande i Europa, Nordamerika, Asien og Afrika. Branche og produkter: Sensys Gatso har specialiseret sig i at levere trafikovervågningsløsninger, der hjælper med at forbedre trafiksikkerheden og effektiviteten. Produktporteføljen kan opdeles som følger:  Trafikkameraer: Fartkontrol, trafikstyring og overvågning af kryds (rødt lys osv.) Trafiklysstyringssystemer: Intelligente systemer, der optimerer trafikflowet Trafikdatasystemer: Realtidsinformation om trafikken Services: Installation, vedligeholdelse og rådgivning  Markedssituation: SG er en af de største aktører i branchen og den største af de virksomheder, der udelukkende fokuserer på denne sektor. Det samlede marked er i vækst, og SG står som europæisk virksomhed stærkt på det amerikanske marked. En årsag til dette er TrAAS (Traffic Enforcement as a Service), hvor en kommune eller by outsourcer trafikovervågningen til virksomheden for en tidsbegrænset kontraktperiode. For den offentlige sektor er løsningen kapitallat og sænker tærsklen for anskaffelse. I Europa er modellen ikke populær, i hvert fald ikke endnu, og derfor sælges der stadig systemer på hjemmemarkedet, hvor driften forbliver hos køberen. Nedenstående billede viser (copyright: Kepler Cheuvreux, ligesom de øvrige billeder) virksomhedens internationalisering på knap 10 år. Samtidig ses det europæiske hjemmemarkeds andel falde relativt fra 61% → 22%.  Virksomhedens eget salgsmiks afspejler tydeligt variationen mellem systemsalg (System Sales) og trafikovervågningstjenester (TRaas). TRaas vokser støt, mens systemsalget varierer i takt med de vundne handler og deres tidsplan for implementering. Som i så mange andre sektorer forsøger virksomheden at udjævne de sæsonmæssige udsving i systemsalgets pengestrømme ved at gøre sine aktiviteter til serviceydelser og øge dækningsgraden gennem TRaas og eftermarkedssalg. I ordrerne er man (primært) prisgivet den offentlige sektors indkøbsprocesser og politiske strømninger. For eksempel afventer allerede solgte systemer i Ohio ibrugtagningstilladelser, efter at forvaltningen har ændret godkendelsespraksis. Dermed kan tidsforskellen mellem salg og pengestrøm afhænge af andet end virksomhedens egen præstation. Virksomheden har et mål om at nå en omsætning på over en milliard svenske kroner i 2025, hvoraf TRaas-andelen skal udgøre over 60%. Da de betydelige aftaler i Sverige og Holland (samlet 1250 MSEK, fordelt over flere år) begynder at bidrage fuldt ud til indtjeningen fra næste år, er springet fra 2023-omsætningen på 624 MSEK ikke umuligt.  Hvad bliver der på bundlinjen og i kassen? Inden for systemsalg har EBITDA-marginen de seneste år ligget på 10-15%, og inden for services på mellem 17-22%. Betydelige udbudssejre og væksten i TRaas-modellen skaber front-end omkostninger, og salgsmikset påvirker virksomhedens årlige marginer. I næste års mål bør EBITDA-niveauet være over 15%.  By the end of 2025, our ambition is to exceed SEK 1 billion in net sales, with more than SEK 600 million from TRaaS, while increasing our EBITDA margin to over 15%  På grund af vækst og front-end omkostninger (udbud, TRaas) kan virksomheden ikke finansiere væksten alene via pengestrømmen, så her i efteråret optog man et obligationslån på 30 MEUR (euribor + 4,75), hvormed væksten kan finansieres, samtidig med at tidligere gæld rulles over. Virksomheden er ikke særligt forgældet. Man skal dog holde øje med, at store projekt-tilgodehavender bliver omsat til kontanter, så væksten ikke går i stå på grund af manglende kapital. Fordelen ved den offentlige sektor er, at konkursrisikoen er mindre end normalt. Nedenstående billede viser tydeligt, hvordan de årlige Capex-udgifter varierer betydeligt. Af samme årsag varierer den frie pengestrøm, selvom TRaas-indtægter i fremtiden bør udjævne behovet for at optage fremmedkapital til finansiering af projektomkostninger.  Risici og trusler Autonom trafik vil med tiden være en af de faktorer, der kan udtørre indtægtsstrømmene, men realistisk set vil det først ramme indtjeningen fra slutningen af 2030’erne, hvis overhovedet. Udskiftningen af bilparken tager under alle omstændigheder sin tid. Efter min mening ses denne kendte risiko som værende større, end den egentlig er. For USA’s vedkommende er den politiske situation en større risiko – jeg antager, at en demokratisk sejr ville være en bedre mulighed for virksomheden, selvom situationen i de enkelte delstater formentlig har større betydning. Konkurrencesituationen kan ændre sig med AI og bringe nye iværksættere på banen ved siden af de traditionelle aktører. Man kan dog ikke klare sig i branchen uden et vist kapitalbehov og en troværdighed opnået gennem resultater, så hurtige disruptioner er efter min mening ikke sandsynlige. Branchen er naturligvis præget af konkurrence, så SG’s position og resultatiniveau er ikke mejslet i sten, præcis som det gælder for alle andre firmaer. Hvorfor skulle man også købe denne? Hvorfor ville det være et godt tidspunkt at købe lige nu? Jeg er ikke ejendomsmægler og opfordrer derfor ikke altid til køb, men med kursen på sit laveste i fem år (61,4 SEK) tillægges virksomhedens vækstrejse og dens vending mod rentabilitet ikke betydelig værdi. En lang kælketur i kursen er selvfølgelig ikke i sig selv et godt argument for køb.  Jeg ved ikke, hvad markedet har eller ikke har indpriset af negative nyheder, men med almindelig drift og uden store politiske omvæltninger bør 2025 bringe stigende omsætning og en positiv fri pengestrøm i takt med indtægtsføringen af store projektleverancer. Valutakursudsving tilfører spillet sit eget krydderi (især parret USD/SEK). Forskellen til Kepler Cheuvreux’ (købs)analyses kursmål på 95,0 SEK er blevet stor. Penser/Carnegie fastsætter DCF-værdien til 84 SEK og fair value-intervallet til 80-100 SEK. (Hver især kan tillægge en betalt analyse den værdi, de ønsker.) Baseret på Kepler Cheuvreux’ estimater ville P/E ligge omkring 11 med 2025-tallene, og væksten ville stadig være i omegnen af 20%. Baseret på virksomhedens kommentarer burde de største vækstinvesteringer nu være overstået, så fordelene ved TRaas bør ses i stigende grad frem mod slutningen af årtiet. Der kommer ikke udbytte fra denne maskine i flere år endnu, men i stedet for udbytte nyder jeg hellere væksten i TRaas-forretningen. (I ivrige tilhængere af udbytte, læg venligst tjæren og fjerene væk, det kilder  ) Salgskriterier for aktien ville være aftagende vækst og svigtende omkostningsdisciplin. Disclaimer: Hvis du på en eller anden måde orkede at kæmpe dig herned (eller bare er masochist), takker jeg for opmærksomheden. Dette er (heller ikke) en købsanbefaling, og ansvaret ligger hos modtageren. Under skrivningen af dette blev intet andet skadet end det finske sprog i form af lejlighedsvise anglicismer, haltende grammatik og utilsigtede slåfejl. –  Betalte analyser: Her bør man søge (især Keplers præsentation) efter taldata om markedets størrelse osv. for et mere nuanceret indblik. Jeg fokuserede i teksten på det store billede og den brede pensel. Kepler Cheuvreux: https://sponsored-research.keplercheuvreux.com/be/kepler-file/document?file=EQ360P_1069137.pdf&id=8c7ae4d2-add6-11ed-bd0b-0050568f8cb8  Penser / Carnegie: https://www.carnegie.se/pdf/commissioned_research/Y3JpZF84MDE4XzE0MTVfMQ==

Ja, og det er helt sikkert en af årsagerne til de seneste ugers dårlige stemning. Jeg forsøgte at fortælle om det samme emne i åbningsindlægget, men fik blandet Ohio og Utah sammen (takket være dokumentaren om Lauri Markkanen, som jeg så med det ene øje).  For eksempel i Utah (rettelse: i Ohio) afventer allerede solgte systemer ibrugtagningstilladelser, efter at administrationen har ændret godkendelsespraksis. Dermed kan den tidsmæssige forskel mellem salg og pengestrøm skyldes andet end virksomhedens egen præstation.  Den politiske risiko kan ikke ignoreres, men den generelle atmosfære ser ud til at favorisere kamerakontrol baseret på RedEyes gamle rapport:  Der har for nylig været et skift i tendensen i USA, hvor antallet af trafikdræbte nu stiger. Dette har fået mange stater til at se mere positivt på fartkameraer. To store tilføjelser fra de seneste måneder er Florida og Californien – stater, der øger markedspotentialet for Sensys Gatso betydeligt.  Situationen er også ny for myndighederne, og “vejbump” er endda sandsynlige. Situationen er dog den samme for alle aktører, hvilket betyder, at ventetiden på ibrugtagningstilladelser ikke kun gælder SG’s udstyr og tjenester. De forskellige administrative niveauer (stat vs. amt vs. by) finder på deres egne bureaukratiske krumspring, præcis som hos os. RedEyes rapport er, hvad angår kursmål, det sædvanlige bullish-vrøvl. Nu ligger vi omkring værdiansættelsen for bear case (65 SEK). I år skiftede SG udbyder af betalte analyser. RedEye/ 17.11.2023                  redeye.se              Sensys Gatso: Underestimated potential in the USA    Redeye believes Sensys Gatso has just entered a very interesting period with increasing momentum in both sales and earnings growth. Further, Sensys Gatso reiterated its ambitious 2025 targets. With o                             Derudover en artikel med bedre baggrundsinformation om situationen i Iowa, hvor partipolitik ligger bag:  Nogle republikanske lovgivere samt ACLU i Iowa har i årevis forsøgt at forbyde automatisk trafikkontrol. Nogle modstandere af trafikkameraer har beskyldt byer for at misbruge automatisk trafikkontrol til at polstre de lokale budgetter.                    Iowa Public Radio – 1 Oct 24              Most of Iowa’s fixed traffic cameras must be turned off as DOT implements new...    Most of Iowa’s traffic cameras that issue speeding tickets in permanent locations must be turned off after the Iowa Department of Transportation denied the vast majority of cities’ requests to operate them.

Jeg har nu også tagget denne med “svenske aktier”, så den ikke drukner i dette uoverskuelige debatforums dybder. Herunder kan man finde 2025-rapporten.                   sensysgatso.com              Annual Report 2025      | Sensys Gatso

God start! Interessant virksomhed, som også har en stærk tilstedeværelse i Australien (Tasmanien) og Mellemøsten (Saudi-Arabien). TRaaS-forretningen oplevede for nylig modgang i staten Iowa, hvor en lovændring førte til et “forbud mod brug” af SGG’s fartkameraer, link nedenfor:                  sensysgatso.com              Implementation of new legislation in Iowa, USA      | Sensys Gatso

Sensys Gatso Group

39,15 SEK

+1,56 %