companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

includeResearchContent

researchId

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

Company_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $researchId: ID
  $includeResearchContent: Boolean!
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...Company_query_1TiJKa
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    researchContentExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      totalShares
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Company_query_1TiJKa on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
  ...ResearchContent_query_14bL89
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      pdfUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        companies {
          name
          id
        }
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ResearchContent_query_14bL89 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    slug
    researchContentFeed @include(if: $includeResearchContent) {
      __typename
      id
      ...Teaser_content
    }
    researchContentIds @include(if: $includeResearchContent)
    researchContent(researchId: $researchId) @include(if: $includeResearchContent) {
      researchId
      researchTitle
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

researchContentExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

slug

feedContent

Securitas

Decisions at Securitas' Annual General Meeting 2026

Securitas AB Interim Report Q1 2026 | January-March

Securitas AB to publish the Interim Report January-March 2026 on April 28, 2026

Securitas divests Global Elite Group in the US

Notice of Annual General Meeting in Securitas AB

Securitas publishes Annual Report for 2025

Invitation to Securitas' Investor Day on June 16, 2026, in London

Securitas AB Full Year Report Q4 2025 | January-December

Securitas acquires Liferaft, a leading SaaS threat intelligence platform provider

Securitas AB to publish the Full-Year Report January-December 2025 on February 4, 2026

Securitas AB Interim Report Q3 2025 January-September

Securitas AB to publish the Interim Report January-September 2025 on November 6, 2025

Securitas Capital Markets Day, June 16, 2026 - Save the date

Securitas AB Interim Report Q2 2025 | January-June

Securitas AB to publish the Interim Report January-June 2025 on July 30, 2025

Securitas signs new revolving credit facility agreement and a new loan agreement

Decisions at Securitas' Annual General Meeting 2025

Securitas AB Interim Report Q1 2025 | January-March

Securitas AB to publish the Interim Report January-March 2025 on May 8, 2025

Securitas publishes Annual and Sustainability Report for 2024

Securitas completes the divestment of the airport business in France

Securitas issues an inaugural 7.25-year MEUR 300 sustainability-linked bond

Securitas AB Full Year Report 2024 | January-December

Securitas AB to publish the Full-year Report January-December 2024 on February 6, 2025

NASDAQ Stockholm

Securitas operates in the security industry and offers services within guarding, surveillance and risk management. The company services include stationary and mobile surveillance, electronic security, fire protection, GPS services and risk management issues. The company's services are aimed at companies, public institutions and private individuals. The operations are global with a presence in Europe, North America and Asia. Securitas was founded in 1934 and is headquartered in Stockholm.

{“content”:“Vi åbner en egen tråd til dette. Virksomhedssiden findes her: https://www.inderes.fi/fi/yhtiot/securitas\n\nKvartalsvise webcasts findes her fra og med Q4’19: https://www.inderes.fi/fi/videot/securitas-q419-622020-kello-1530-alkaen",“target_locale”:"da”}

Oversigt Jeg har kigget lidt på Securitas-aktien og selskabets seneste par år. Måske lidt overfladisk, men jeg tænkte alligevel, at jeg ville dele mine observationer her. Selskabets markedsværdi er i skrivende stund ca. 91 milliarder kroner. Omsætningen for 2025 var 155 milliarder kroner, og EBITA var 11,5 milliarder kroner. Centralt i selskabets strategi har været at forbedre EBITA-margenen, og i anden halvdel af 2025 gennembrød man målet på 8 %. Sidste års nettoresultat var 5,1 milliarder kroner, da afskrivninger, renteudgifter samt engangsomkostninger tager en forholdsvis stor del af EBITA. FORRETNINGSOMRÅDER Selskabets forretning er geografisk opdelt i tre regioner: Nordamerika, Europa og Ibero-Amerika (omfatter Spanien, Portugal og Sydamerika). For sidste år fordelte omsætningen sig således, at 43 % kom fra Europa, 40 % fra Nordamerika og 10 % fra Ibero-Amerika. Af EBITA kommer 51 % dog fra Nordamerika, 43 % fra Europa og 10 % fra Ibero-Amerika (tallene summerer ikke præcis på grund af fællesomkostninger). Dette skyldes det højere marginniveau i den nordamerikanske forretning. Segmentmæssigt er selskabets forretning opdelt i traditionelle sikkerhedsløsninger, hvilket i praksis er vagtservice, samt segmentet Technology & Solutions. Over en bred kam har de traditionelle sikkerhedsløsningers andel af omsætningen været 64 %, mens Technology & Solutions har stået for 34 % af hele selskabets omsætning. Andelen af EBITA er derimod fordelt stort set ligeligt 50-50 mellem segmenterne. Technology & Solutions er dermed selskabets vigtigste drivkraft for resultattilvækst nu og i fremtiden. Selskabet stræber efter en årlig real salgsvækst (real sales growth) på 8-10 % og havde opstillet et mål om at nå en EBITA-margin på 8 % inden udgangen af 2025. Dette lykkedes Securitas også med, da EBITA-margenen i andet halvår af 2025 oversteg 8 %-grænsen. På årsbasis er EBITA-margenen steget fra 6,0 % i 2022 til 7,4 % i 2025. Selskabet har også formuleret en ambition om at øge EBITA-margenen til 10 % på lang sigt. Dette skal ske netop gennem Technology & Solutions-segmentet. Segmentets EBITA-margin var 11,5 % i 2025. Der er ikke sket en voldsom forbedring her de seneste år, da EBITA-margenen i segmentet var 10,8 % i 2023. Omsætningen i Technology & Solutions har også stået næsten stille de seneste par år og faldt endda en smule fra sidste år. De traditionelle sikkerhedstjenesters EBITA-margin er derimod steget fra 4,9 % til 6,0 % fra 2023 til 2025. Også i dette segment er omsætningen faldet over de seneste par år. Selskabet har i dette årti gennemgået en transformation fra traditionel vagtvirksomhed mod sikkerhedsteknologi og moderne sikkerhedsløsninger. Her har opkøbet af Stanley spillet en stor rolle, da det lagde fundamentet for den nuværende Securitas Technology-forretning. Securitas’ fundament ligger i traditionelle sikkerhedsløsninger, dvs. i praksis forskellige vagtordninger. Som supplement hertil købte Securitas i 2021-2022 forretningen for elektroniske sikkerhedsløsninger fra Stanley Black & Decker. Stanleys forretning består i praksis af installation og vedligeholdelse af tekniske sikkerhedsløsninger såsom kameraovervågning, adgangskontrol og alarmsystemer. Stanley, altså det nuværende Securitas Technology, fokuserer på at betjene virksomheder frem for den mere lavmarginale forbrugerforretning. Købsprisen var 3,2 milliarder dollars, svarende til ca. 29 milliarder kroner. På købstidspunktet lå Securitas’ egen markedsværdi omkring 45-50 milliarder kroner, så virksomhedskøbet var betydeligt målt på størrelse.  Af kursgrafen kan man se, at markedet ikke nødvendigvis tog imod opkøbet med stor begejstring, selvom de europæiske børsers nedtur forårsaget af Ruslands angrebskrig sikkert også bidrog til kursfaldene. Under alle omstændigheder virkede et opkøb, der øgede gældsbyrden markant og lå lidt længere væk fra selskabets tidligere kerneområde (selvom tekniske sikkerhedsløsninger har bedre marginer og vokser hurtigere), ikke som en attraktiv mulighed for mange investorer, især ikke i takt med at renterne steg. Selskabets kurs er dog kommet sig godt, i takt med at forretningen har udviklet sig, og gældsbyrden er faldet. I 2022 og 2023 lå den rapporterede nettogæld/EBITDA på 4,0-4,1 (dog justeret for engangsomkostninger på niveauerne 3,3 og 2,6), men ved årets udgang var den nu nede på 2,1. Selskabet har stadig gæld, men mængden er faldet støt. Multipelen er også blevet reduceret fra den anden side, da EBITDA også er vokset efter opkøbet. VÆKST  Ifølge materialet fra investordagen i 2024 herover forventer selskabet i princippet en lav encifret vækstprocent for de traditionelle sikkerhedstjenester, mens Technology & Solutions-segmentet forventes at vokse hurtigere end dette. Jeg har ikke lige kunnet finde markedets væksttal her og nu. I forhold til markedets størrelse har Securitas dog stadig plads til at vokse, selvom de oplyser at være en top 3-aktør inden for begge deres kerneområder. På trods af dette har omsætningen dog stået stille i de seneste år. Dette forklares af det, selskabet kalder aktiv porteføljestyring, hvilket i praksis betyder, at selskabet har luget ud i de kontrakter med de dårligste marginer og prioriteret marginudvikling på bekostning af omsætningsvækst. Eksempler herpå er blandt andet frasalget af forretningen i Argentina og lufthavnsbevogtningen i Frankrig. Derudover lukkede selskabet sin Securitas Critical Infrastructure Services (SCIS)-forretning ned i Nordamerika, selvom den oprindelige plan var at sælge forretningen. Selskabet tabte en gammel kontrakt i et udbud i årets første kvartal, hvilket i sidste ende førte til nedlukning af hele datterselskabet. Selskabets organiske vækst har i de seneste kvartaler ligget på omkring et par procent. Faldet i omsætningen skyldes altså hovedsageligt frasalg af forretningsenheder, og de resterende aktiviteter leverer en ret stabil, men lav vækst på et par procent. RESULTAT  Securitas’ regnskabsaflæggelse minder meget om den finske TietoEVRY, fordi der er masser af engangsomkostninger, der skal justeres for i resultatopgørelsen. Herover er det illustreret, hvor engangsomkostningerne hos Securitas stammer fra. Den væsentligste enkeltårsag er naturligvis Stanley-integrationen, men der er også blevet ryddet kraftigt op i forretningsenhederne på andre områder. Toppen for disse engangsomkostninger blev set i 2023, og herfra er de faldet, selvom nedlukningen af SCIS-forretningen gav yderligere justeringer i 2025. På grund af disse konstante justeringer har jeg selv i højere grad fokuseret på de rapporterede tal. Udover det gradvise fald i engangsomkostninger drives resultattilvæksten af faldende nettogæld. Selskabets målsætning er en nettogæld/EBITDA-ratio på <3, så man er allerede inden for målet. Selskabet har muligvis planer om at vokse uorganisk inden for Technology & Solutions-området i den nærmeste fremtid, hvilket indikeres af et lille opkøb i Canada sidste år (Liferaft, omsætning 134 mio. SEK). Sammen med resultatet er det også lykkedes selskabet at øge sin pengestrøm. Dette fremgår af figuren nedenfor. Selskabet betaler også udbytte. For resultatet i 2025 bliver udbyttet 5,30 SEK. Udbyttet er i de seneste år blevet udbetalt med ca. 40-60 % af resultatet.  VÆRDIANSÆTTELSE Selskabet værdiansættes i øjeblikket til en Forward P/E-multipel på 12. P/E-tallet for 2025 er ca. 17, så den fremadskuende P/E-multipel indpriser allerede en resultatforbedring. Jeg mener, at selskabet har foretaget de rigtige træk ved at trimme de dårligere præsterende forretninger væk og fokusere på marginforbedring. Selskabet er kommet i mål med deres målsætning for resultatforbedring ved at nå en EBITA-margin på 8 %. Den næste etape er så at nå selskabets vækstmål.Jeg ejer ikke selv selskabet, i hvert fald ikke endnu. Multiplerne er efter min mening ikke særligt høje, men heller ikke usædvanligt lave. Virksomheden har med succes gennemført et opkøb, der var stort i forhold til dens størrelse, hvilket har reduceret risikoniveauet. Hvis vækstudsigterne kan tydeliggøres, og de nuværende fremadskuende værdiansættelsesmultipler retfærdiggøres, kan det være, jeg køber op på et tidspunkt.

Baseret på medianerne i konsensusestimaterne ser Securitas’ P/E-tal for de kommende år ud til at være ca. følgende ved kurs 88,22:  -23 11,1  -24 8,6  -25 7,7 Nordea bemærker, at værdiansættelsen i forhold til sammenlignelige selskaber er i den lave ende: “Aktien handles til 8,8x 2024E EV/EBITA, og vi vurderer, at værdiansættelsesgabet til konkurrenterne (23 % rabat i forhold til medianen for sammenlignelige selskaber) sandsynligvis vil mindskes, når investorerne begynder at kigge på 2024-tallene.” https://research.nordea.com/Company/List# Med STANLEY-opkøbet bevæger selskabet sig mod højere marginer, da teknologiløsninger med højere dækningsbidrag i stigende grad supplerer de traditionelle tjenester, såsom vagten der står i butikken eller i lufthavnen. Selskabet har stadig gæld efter opkøbet (Nettogæld/EBITDA 3,8x), men den billige svenske krone og en rimelig værdiansættelse får Securitas, med sin solide markedsposition og stabile forretning, til at se forholdsvis interessant ud.

Lad os vække denne tråd lidt til live igen  Nordnets kunder har allerede fået tegningsretter på deres konti, men i hvert fald hos Nordea mangler de stadig. Der er tale om en ret stor emission, som har til formål at rejse 9.583 MSEK (minus emissionsomkostninger). Midlerne vil blive brugt til delvis tilbagebetaling af tidligere optagne brolån, som stammer fra det nylige opkøb af STANLEY Security. Med tegningsretterne kan man få nye aktier til en pris på 46 SEK. Udvandingen af de eksisterende aktier vil være omkring 36 %. Tegningsperiode 22.9. - 11.10.22                   securitas.com              Rights issue 2022    The Board of Securitas AB (publ) resolved, by virtue of the authorization from the AGM on May 5, 2022, on a share issue with preferential rights for Securitas’ shareholders. The purpose of the rights issue was to use the net proceeds from the rights...

Lad os bringe tråden op igen. Jeg begyndte selv at købe Securitas for godt et år siden. Dels på grund af diversificering, og på den anden side er denne forretning meget stabil ligesom affaldshåndtering, og Securitas har en god geografisk spredning. Til den nuværende kurs og med indtjeningsprognoserne for 2024 er aktien prissat ganske billigt. P/E omkring 9.

Securitas er fortsat billig. Kursen er omkring 100 kroner, og med 2024-konsensusestimatet er P/E lidt under 10. Nordeas kursmål er 130 kroner. Selskabets efterspørgselsudsigter er efter min mening gode. Jo mere splid og kriminalitet der er i de vestlige lande, desto lysere er udsigterne. Den teknologiske udvikling hæver adgangsbarriererne og giver stordriftsfordele, hvilket reducerer prispresset fra konkurrenterne. Jeg vil fortsætte med at øge positionen i et langsomt tempo i et stykke tid endnu.

Covid-19-virkningerne er beskrevet i denne meddelelse https://www.securitas.com/media/regulatory-press-releases/securitas-update-on-operational-and-financial-impacts-related-to-the-covid-19/  Spredningen af COVID-19 og de foranstaltninger, der er truffet for at forhindre yderligere spredning, påvirker markeder, hvor Securitas har en betydelig tilstedeværelse. Med hensyn til salg ser virksomheden en reduktion i visse dele af sin forretning. Dette vedrører primært luftfartssegmentet og ekstra salg. Da passagertrafikken er faldet kraftigt, er salget relateret til passager- og bagagescreening faldet. Ekstra salg, der er påvirket på nuværende tidspunkt, vedrører aflyste begivenheder og udstillinger. En nuværende reduktion i nogle af porteføljeforretningerne bemærkes også på grund af kunder, der implementerer Business Contingency Plan-foranstaltninger, ligesom der er reducerede niveauer af installationer af større elektroniske sikkerhedsprojekter. Der er også visse stigninger i serviceniveauer, mest relateret til beskyttelse af lukkede butikker og faciliteter, crowd control for dagligvarebutikker og sundhedsinstitutioner, men også et stigende fokus på teknologiløsninger, hvor vi har stærke kompetencer og tilbud.

Securitas

156,40 SEK

+1,10 %