companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Nibe Industrier

NIBE: Tyske støtteansøgninger viser stærk vækst år/år i januar

NIBE: Tysk politisk kovending øger risikoen, men den kraftige aktiekursreaktion virker overdrevet

NIBE Q4'24: Der skrues op for genopretningen

NIBE, Audiocast, Q4'25

NIBE Industrier’s (publ) CEO and MD, Gerteric Lindquist, comments on the Year-end Report, 2025

NIBE Industrier AB (publ) Year-end report 2025

NIBE Q4'25 preview: Skruer op for termostaten på genopretningen

NIBE Q3'25: Recovery progressing in the right direction

NIBE, Audiocast, Q3'25

NIBE Industrier’s (publ) CEO and MD, Gerteric Lindquist, comments on the third quarter, 2025

NIBE Industrier AB (publ), Interim Report 3, 2025

NIBE Q3'25 preview: Attractive entry as recovery builds

NIBE back on acquisition path with minor Element deal

Invitation to telephone conference with web presentation in connection with NIBE Industrier AB's Q3 report, 2025

NIBE acquires Selmo S.r.l. in Italy

NIBE: Still waiting for a more compelling entry point

Invitation to investor meeting for institutional investors and analysts

NIBE Industrier AB (publ) establishes a commercial paper program

NIBE Industrier appoints Claes Hemberg as Energy Economist of the Group

NIBE Q2'25: Gradual recovery but valuation looks stretched

NIBE, Audiocast, Q2'25

NIBE Industrier’s (publ) CEO and MD, Gerteric Lindquist, comments on the second quarter, 2025

NIBE Industrier AB (publ), Interim Report 2, 2025

NIBE Q2'25 preview: Recovery stuck on low heat

Invitation to teleconference and webcast with presentation of NIBE Industrier AB’s Interim Report for the second quarter 2025

Analytiker

Lucas Mattsson

NASDAQ Stockholm

Nibe Industrier operates in the manufacturing industry and focuses on the development, manufacture and distribution of heat pumps and energy solutions. The company's products are aimed at private individuals and companies looking for energy-efficient solutions. The business is global with a main presence in Europe. Nibe Industrier was founded in 1989 and has its headquarters in Markaryd, Sweden.

Hej, det er et meget interessant og bredt spørgsmål! For at forstå, hvorfor selskabet har underpræsteret, synes jeg, det er vigtigt at forstå, hvordan markedet har udviklet sig de seneste år. Jeg vil forsøge at tage os igennem det så kortfattet som muligt. Det europæiske marked for varmepumper, som er et meget vigtigt marked for NIBE, har historisk set vist en meget stærk og stabil vækst, i gennemsnit 10-15 % i perioden 2012-2022, drevet af øget klimabevidsthed både på myndigheds- og forbrugerniveau. Denne væksttrend vendte dog i 2023 og faldt med cirka 5 %, efterfulgt af et endnu skarpere fald i 2024 på over 20 %. Dette fald skyldes flere faktorer, men overordnet var det primært relateret til en træg økonomi med lavere købekraft hos forbrugerne, usikkerhed omkring fremtidige subsidieordninger og faldende gaspriser, som gør varmepumper til et mindre attraktivt alternativ. De vigtigste spørgsmål siden da har været, hvornår vi ser en genopretning, i hvilket tempo, og hvad der vil være det bæredygtige niveau for slutforbrugernes efterspørgsel. Vi har tidligere kommunikeret og tror stadig, at de forventninger, der har været til markedsvæksten, har været urealistiske. EU har et mål om 60 millioner installerede varmepumper i unionen inden 2030 (for nuværende cirka 26 millioner), hvilket er meget høje ambitioner, taget i betragtning at dette er produkter, der kræver installation, service og for nuværende er dyre for forbrugeren at investere i (selvom subsidier kan hjælpe til en vis grad). Som følge af den kraftige vækst, vi historisk har set på markedet, og disse høje ambitionsniveauer for fremtidig vækst, har producenterne tilpasset sig dette, hvilket har medført en overkapacitet på markedet, præcis som du siger, men det har også resulteret i, at mange konkurrenter er kommet ind på markedet. Det seneste år har vi set, at renten er faldet, og forbrugernes købekraft begynder at komme tilbage, flere producenter på markedet har iværksat omkostningsbesparelser og sat planerne om at udvide kapaciteten på pause. Både markedsdata og NIBE’s rapporter i H1 signalerer, at markedet begynder at genoprette sig, men det sker gradvist og i et langsomt tempo. For at opsummere et svar på dit spørgsmål vil jeg sige, at selskabets præstation i høj grad har at gøre med den kraftige modvind, vi har set på markedet den seneste tid. Det er ikke kun NIBE, der har det svært, men også konkurrenter som Carrier, Ariston, Bosch, Daikin for at nævne nogle. Desuden er det klart, at NIBE, som mange andre aktører på markedet, har overvurderet markedsvæksten. Min opfattelse er også, at store dele af NIBE’s indtægter kommer fra private husholdninger, som har haft det svært, sammenlignet med den kommercielle/industrielle side. Håber du føler, at jeg gav et godt svar på dit spørgsmål. Meget interessant diskussion

Hej! Vi nærmer os slutningen af rapportsæsonen, men vi har stadig nogle spændende rapporter tilbage – herunder Nibe. Flere af Nibes konkurrenter har allerede præsenteret deres Q3-rapporter, og jeg tænkte, at det kunne være interessant at samle nogle refleksioner omkring disse. Ud fra konkurrenternes Q3-rapporter fremgår en tydelig fælles trend: det europæiske varmepumpemarked fortsætter med at komme sig, hvor især Tyskland fremhæves som stærkt. Carrier (ejer af Viessmann, en af de førende varmepumpeproducenter i Tyskland) rapporterede en salgsstigning på 15 % for varmepumper i Europa inden for residential-segmentet i Q3. I Tyskland steg salget med hele 45 %, og selskabet forventer, at trenden fortsætter. Også italienske Ariston, endnu en konkurrent til Nibe, rapporterede en organisk salgsvækst på godt 4 %, primært drevet af en stærk udvikling i Tyskland. Det tyske marked står for cirka 20 % af Aristons samlede salg. Med tanke på den positive udvikling i årets første ni måneder og de tendenser, selskabet ser i begyndelsen af Q4, valgte Ariston at hæve sin helårsprognose til cirka 3 % organisk vækst (fra tidligere 1–3 %). Konkurrenten Daikin beskriver markedsklimaet for varmepumper i Europa som fortsat udfordrende, men understreger også, at efterspørgslen i Tyskland er stærk. Denne udvikling er i tråd med de markedsdata, vi har fulgt i løbet af året. Det underliggende varmepumpesalg i Tyskland steg med 55 % i første halvår 2025. Landet tilbyder desuden økonomisk støtte til privatpersoner, der installerer varmepumper, med det formål at mindske gasafhængigheden og accelerere omstillingen fra fossildrevne varmesystemer. Subsidierne er naturligvis en vigtig drivkraft bag den stærke salgsudvikling. Man kan også følge antallet af ansøgninger om subsidier, hvilket fungerer lidt som en indikator for fremtidigt salg. Ansøgningerne steg med 78 % i september og 49 % i august, hvilket sandsynligvis vil påvirke producentleddet med en vis forsinkelse. Det tyske marked er også betydningsfuldt for Nibe. Vi vurderer, at det står for cirka 10–15 % af Climate Solutions’ salg, og da Europa samlet set står for omkring 70 % af forretningsområdets omsætning, er regionen central for Nibes udvikling. På europæisk niveau steg varmepumpesalget med 9 % i første halvår 2025, hvilket signalerer en god efterspørgsel fra slutforbrugere. Udover Tyskland har også Sverige, Holland og Italien drevet væksten, mens genopretningen i Frankrig og dele af Østeuropa går langsommere. Vi har allerede modtaget statistik for varmepumpesalget i Sverige og Holland for Q3, hvor begge lande viser stabil, men noget aftagende vækst (Sverige: 8 %, Holland: 6 %). I Sverige er byggeriet bremset mere op, end første halvårs mere optimistiske prognoser indikerede. Samtidig forventes det midlertidigt forhøjede ROT-fradrag til 50 % (fra 30 %) at stimulere efterspørgslen resten af året. Når fradraget vender tilbage til 30 % ved årsskiftet, er der dog en risiko for en afmatning i salget i begyndelsen af 2026. Det hollandske marked påvirkes delvist af, at subsidierne for mindre luft-vand-varmepumper blev sænket i begyndelsen af året. Dette førte til en ordreindgangstop i Q4’24, med leverancer i de første måneder af 2025 – hvilket sandsynligvis forklarer den relativt høje vækst i første halvår. Dette indikerer, at stigningen kan have været midlertidig snarere end strukturel, hvilket gør det ekstra interessant at følge markedsdata i Holland de kommende kvartaler.

Et meget udtømmende svar, mange tak! NIBE har netop lanceret inverterstyrede jordvarmepumper, så produktudviklingen skrider fremad selv i vanskelige år. Måske er min største kritik af NIBE rettet mod deres forbrugermarkedsføring og marketingkanaler. Virksomheden er ikke synlig på messer, deres hjemmesider kunne forbedres, og YouTube og andre sociale mediekanaler bruges ret sparsomt, hvilket gør det svært for forbrugere at få information om NIBEs fremragende produkter. Man skulle tro, at man i udfordrende tider ville satse på synlighed og markedsføring, men hvis en sådan indsats er blevet gjort, er den i hvert fald gået min næse forbi. Jeg købte selv en NIBE 1245 jordvarmepumpe til vores enfamiliehus for knap to år siden som en erstatningsinvestering. Forskellen fra den tyve år gamle, såkaldte underdimensionerede jordvarmepumpe var ligefrem dramatisk og kom som en fuldstændig overraskelse for mig. I samme forbindelse bemærkede jeg, at det varme brugsvand var endnu varmere end før, og senere også, at der kunne tilsluttes jordkøling som eftermontering til pumpen. Jeg er altså meget tilfreds med produktet og investerede i NIBE efter Peter Lynch-princippet baseret på min egen produktviden. Min investering er ikke gået særlig godt. Det, der bekymrer mig, er, at når disse positive sider ved NIBEs varmepumpe kom som en overraskelse for mig, er det muligt, at der er mange uvidende forbrugere som mig på markedet. Jeg spekulerer derfor på, om NIBE har formået at kommunikere til forbrugerne, hvor fantastisk et produkt det i virkeligheden er. Er det muligt, at virksomheden i de vilde corona-år mistede evnen til at kommunikere med sine potentielle kunder?

Lucas har udarbejdet en forhåndsrapport om Nibe, som offentliggør sine Q3-resultater fredag den 14.11.  NIBEs værdiansættelse er fortsat med at modereres, samtidig med at data fra det europæiske varmepumpemarked fortsat viser positive tegn på bedring, hvilket understøtter vores prognoser. De mellemlange værdiansættelsesmultipler (2026: P/E 21x og EV/EBIT: 17x) er tydeligt under selskabets langsigtede medianer og ser efter vores mening attraktive ud. Derfor mener vi, at selskabets interessante langsigtede investeringshistorie kan tilgås med et godt risiko/afkast-forhold med den nuværende værdiansættelse, og vi opgraderer vores anbefaling til Køb (tidl. Reducer), men gentager kursmålet på 40,0 SEK.                   Inderes              NIBE Q3'25 -ennakko: Houkuttelevasti hinnoiteltu elpymisen vahvistuessa -...    NIBE:n arvostus on jatkanut maltillisella tasolla, samalla kun Euroopan lämpöpumppumarkkinan data näyttää edelleen positiivisia merkkejä elpymisestä, mikä tukee ennusteitamme. Keskipitkän aikavälin arvostuskertoimet (2026: P/E 21x ja EV/EBIT: 17x)...

Lucas har kommenteret, da NIBE købte 70 procent af det italienske selskab Selmo S.r.l.  Vi mener, at opkøbet er i tråd med selskabets strategi og styrker Element-forretningsområdet. Handlen er dog meget lille i forhold til NIBE’s størrelse og har ingen umiddelbar væsentlig indvirkning på vores prognoser eller vores syn på selskabet. Vi vil opdatere vores prognoser med opkøbet senest i forbindelse med selskabets Q3-rapport.                   Inderes              NIBE palasi yritysostopolulle pienellä Element-kaupalla - Inderes    NIBE tiedotti maanantaina ostaneensa 70 % italialaisesta Selmo S.r.l. -yhtiöstä. Uskomme, että yritysosto on linjassa yhtiön strategian kanssa ja vahvistaa Element-liiketoiminta-aluetta. Kauppa on kuitenkin NIBEn kokoluokkaan nähden hyvin pieni, eikä...

Her er kommentarer fra Lucas om, hvordan de tyske ansøgninger om støtte til varmepumper er vokset kraftigt.                    Inderes              NIBE: Saksan tukihakemukset osoittavat vahvaa v/v-kasvua tammikuussa - Inderes    Saksan talous- ja ilmastoministeriön (BMWK) tietojen mukaan lämpöpumpputukihakemuksia oli Saksassa tammikuussa 2026 yhteensä 21 342. Tämä tarkoittaa merkittävää 49 %:n kasvua verrattuna tammikuuhun 2025, vaikka kyseessä on peräkkäinen lasku, joka...

De nye inverter-jordvarmepumper er i hvert fald rigtig effektive ifølge specifikationerne, og man skulle tro, at det ville skabe nye markeder for Nibes produkter.

Nibe Industrier

34,59 SEK

+0,29 %