companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

includeResearchContent

researchId

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

Company_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $researchId: ID
  $includeResearchContent: Boolean!
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...Company_query_1TiJKa
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    researchContentExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      totalShares
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Company_query_1TiJKa on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
  ...ResearchContent_query_14bL89
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      pdfUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        companies {
          name
          id
        }
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ResearchContent_query_14bL89 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    slug
    researchContentFeed @include(if: $includeResearchContent) {
      __typename
      id
      ...Teaser_content
    }
    researchContentIds @include(if: $includeResearchContent)
    researchContent(researchId: $researchId) @include(if: $includeResearchContent) {
      researchId
      researchTitle
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

researchContentExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

slug

feedContent

Harvia

Harvia Plc, Webcast, Q1'26

Decisions of the Organisational Meeting of Harvia Plc’s Board of Directors on 15 April 2026

Resolutions of Harvia Plc’s Annual General Meeting on 15 April 2026

Harvia: Q1 stadig over for en stærk sammenligningsperiode

The Board of Directors of Harvia Plc have decided on a new performance period for the Long-term Performance Share Plan for the key employees

Harvia Plc: Managers' transactions - Anssi Pelkonen

Harvia Plc: Managers' transactions - Markus Wörmanseder

Harvia Plc: Managers' transactions - Mika Suoja

Harvia Plc: Managers' transactions - Timo Harvia

Harvia Plc: Managers' transactions - David Ahonen

Harvia Plc: Managers' transactions - Ari Vesterinen

Harvia Plc: Managers' transactions - Matias Järnefelt

Harvia Plc: Managers' transactions - Päivi Juolahti

TRANSFER OF HARVIA’S OWN SHARES AS REWARDS UNDER INCENTIVE PROGRAM

Notice to the Annual General Meeting of Harvia Plc

Harvia Plc’s annual reporting package 2025 published

Harvia Plc: Managers' transactions - Petri Castrén

Harvia Q4’25: Hot expectations

Harvia completed repurchase of own shares

Harvia Oyj: Acquisition of own shares on February 20, 2026

Harvia Oyj: Acquisition of own shares on February 19, 2026

Harvia starts repurchasing own shares for its incentive plan

Modelportefølje: Vi vender tilbage til saunaen

Harvia Q4'25: Vurderingen afkøledes, men forventninger til omsætningsvæksten forbliver varme

Harvia Plc, Webcast, Q4'25

Analytiker

Rauli Juva

NASDAQ Helsinki

Harvia is a manufacturer of sauna systems. The product range consists of complete solutions that include ready-made sauna and spa systems, as well as electric sauna heaters, wood-burning sauna stoves and related furnishings. In addition, the company manufactures infrared sauna systems. Operations are held on a global level, where the company's products are found through partners. The company was founded in 1950 and has its headquarters in Muurame.

Hilsen til Haarumi, i dag besøgte jeg Harvias generalforsamling og tænkte, at jeg ville skrive et kort referat af, hvad vi fik med os fra mødet. Lad mig starte med at sige, at dette er mine egne fortolkninger baseret på det, jeg hørte, og min egen tankegang. Mine tanker løber ikke altid i samme retning som andres, så det er godt at tage dette med et gran salt. Informationsværdien er igen tvivlsom, men jeg tænkte at dele det, hvis nogen er interesserede  Begivenheden var mit livs første generalforsamling, så jeg havde mange spørgsmål på forhånd, såsom hvor meget “realudbytte” (forplejning) der var til rådighed, og om man fik saunasten som gave svarende til sin aktiebeholdning. (Realudbyttet var godt, saunasten fandt jeg ingen af). Med mig havde jeg The Compounding Tortoise, der oprindeligt er fra Belgien og producerer investeringsindhold professionelt, og som var rejst til Helsinki udelukkende på grund af generalforsamlingen. Han har fulgt og ejet Harvia i flere år og har produceret indhold om virksomheden. Inden generalforsamlingen startede, fik vi mulighed for at tale med adm. direktør Järnefelt. Jeg har ingen tidligere erfaring med at kommunikere med administrerende direktører, men jeg må sige, at Matias’ begejstring og autenticitet skinner igennem ham. Han efterlod et virkelig positivt indtryk på mig, især med vægt på, at kommunikationen føltes ægte og ikke som noget indøvet “CEO-jargon”. I direktørens præsentation var der meget af det velkendte, som vi har hørt før, og hovedfokus var naturligvis på det forgangne år. Lad mig dog fremhæve et par af mine egne noter:  Harvia får tilbagevendende omsætning fra tilbehørsprodukter. Den nuværende internationale forretningsmodel gør det også muligt for Harvia at optimere produktionskæder og bedre reagere på globale begivenheder og usikkerhedsfaktorer. I løbet af 2025 (red. sandsynligvis menes det forgangne år/fremtiden) var der både med- og modvind. Virksomheden fik medvind fra øget saunabevidsthed og interesse for sundhed. Her nævnte direktøren ofte vigtigheden af sociale medier. Ståltolden pålagt EU var tidligere omkring 4 %, men har nu været helt oppe på 20 %. Derudover kom der modvind fra dollaren. Disse måtte kompenseres med prisstigninger. I løbet af året har virksomheden investeret stadig mere i produktudvikling, salgskanaler og brands, for at Harvia også i fremtiden kan være en konkurrencedygtig global spiller. Salget i Norden har haltet en smule, efter at Kesko lukkede K-rauta i Sverige. Harvia har været nødt til at genopbygge salgskanalen i Sverige, og nu begynder disse investeringer at bære frugt (tegn herpå kunne måske ses allerede i Q4?). Styreenheder og apps giver virksomheden vigtige brugerdata og gør det lettere at bruge saunaer rundt om i verden. Mange ved ikke, hvad den optimale temperatur for en sauna er, derfor kan saunaen nemt indstilles via styreenhederne til forskellige niveauer som “Cozy, Warm, Hot” osv., da dette letter brugen. Der er i årets løb skabt en bedre kundeoplevelse i AHS’ og Thermasols webshops, hvilket har gjort det muligt at designe tilpasninger til saunabestillingen direkte på ordresiderne og samtidig se, hvor meget det påvirker prisen. Angående potentialet på det amerikanske marked troede/håbede direktøren på, at der en dag vil være flere saunaer end swimmingpools på det marked. En del af argumentationen var, at saunaer i dag er meget lettere tilgængelige end før. En anden var pris og enkelhed. Du kan bestille et saunarum til baghaven og stille det op på få dage. At bygge en swimmingpool kræver betydelige investeringer og meget arbejde.  Efter gennemgangen var det tid til direktørens Q&A, som min ven fra generalforsamlingen havde forberedt sig på med et par spørgsmål.  Hans spørgsmål handlede om forbedringen af bruttomarginen og også driftsmarginalen (EBIT-margin). Kort og frit formuleret: Virksomheden har på årsbasis været i stand til løbende at forbedre sin bruttomargin, selvom salgsmixet ikke har været så gunstigt som i tidligere år; trods dette er bruttomarginen forbedret. Hvordan er virksomheden lykkedes med det? Hertil fik vi at vide, at lønsomheden på Harvias produkter forenklet sagt er bedre, jo længere væk produkterne rejser fra Finland. Jo mere Harvia vokser uden for Finland, jo bedre er det muligt for bruttomarginen at vokse. Det var desuden interessant at høre, at Harvia investerer forholdsvis meget i at skabe vækstgrundlag ved at investere i forsyningskæder, brand og nye produkter. Som det ser ud nu, vil virksomheden foretage højere investeringer i 3-4 år. Uden disse satsninger kunne virksomheden naturligvis ikke vokse på nuværende vis, men satsningerne øger omkostningerne og bevirker, at EBIT-marginen ikke er der, hvor den kunne være, hvis virksomheden ønskede at drosle ned for investeringerne. Også Iran og generel geopolitisk usikkerhed var et spørgsmål, hvortil vi fik at vide, at de direkte effekter er små, men at indirekte usikkerhed, inflation osv. altid påvirker. En anden ting, som jeg slet ikke selv havde overvejet, var en mulig komponentmangel. Kunstig intelligens har betydet, at der er betydelig mangel på mange komponenter, eller at priserne er steget eksplosivt. For Harvia har dette ikke haft nogen betydning indtil videre, fordi de komponenter, Harvia bruger, ikke er de samme, som ville blive brugt i andre “varme” brancher. Det sidste spørgsmål handlede om AI, og hvilke muligheder Harvia ser heri. Direktøren fortalte, at verden bliver mere hektisk, stress og pres i arbejdslivet vokser, så folk har brug for et sted at slappe af. Sauna er en fantastisk mulighed for det. Operationelt kan AI bringe mere effektivitet, virksomheden kan drage fordel af målretning i markedsføringen og forståelse af data osv. Til sidst fik vi lov at hilse på det nye medlem af Harvias bestyrelse, nemlig Martin Richter. Han har baggrund i global skalering af forretning og erfaring fra blandt andet Spotify og Peloton. Min egen intuition baseret på hans præsentation var, at hans erfaring kan bringe stor værdi til Harvia. Alt i alt var det en interessant og positiv oplevelse at være til sin første generalforsamling. Desuden var det virkelig interessant at udveksle tanker i et par dage med en meget kyndig aktionær. Han er den første person, jeg har mødt, som kan genkende hvilken saunavarmemodel der er tale om, bare ud fra billeder   Et par modige medaktionærer kom hen og spurgte, hvem vi var. Hvis nogen blev interesseret i min vens blog, kan man se nærmere på den her: Deep Dive - Harvia - The Compounding Tortoise – det er dog værd at bemærke, at størstedelen af teksterne er bag en betalingsmur.

Jeg var også selv til stede ved generalforsamlingen, da den belejligt lå lige ved siden af kontoret i Ruoholahti. Ovenstående var en ret omfattende generel beskrivelse. For mit eget vedkommende var der ikke meget nyt, måske som den eneste nuance kunne man nævne Matias’ mål, nævnt i en bisætning, om at fortsætte væksten i USA med “tiere af procenter” også i de kommende år. Det var nok næppe en gennemtænkt udtalelse om fremtiden, men det er efter min mening et højere tempo end vores estimerede vækstrate på omkring 15 %. Hvis USA/Nordamerika vokser med over 20 %, burde man på hele selskabets niveau kunne overstige den målsatte vækstrate på 10 % (i vores prognoser ligger den nu ret præcis på 10 % for de kommende år). Tilsyneladende er der lidt travlt med at øge kapaciteten i USA, så produktionen kan følge med væksten, hvilket selvfølgelig er et luksusproblem.  Matias er efter min mening også i denne henseende, hvis ikke en decideret undtagelse, så i hvert fald blandt de bedste direktører.

Hvis man ønsker flere kommentarer til analysen, er den seneste omfattende rapport normalt et godt udgangspunkt. Om dette emne findes der et sådant uddrag:  Denne omtale af Harvia som et potentielt opkøbsmål har faktisk været til stede i lang tid, efter de nævnte konkurrenters opkøb. Generelt kan man sige, at Harvia er et potentielt opkøbsmål, da det er en globalt voksende brancheleder, men stadig af en størrelse, der gør det relativt nemt for en større aktør eller kapitalfond at opkøbe selskabet.

Rauli har lavet en ny virksomhedsrapport om Harvia.  Vi forventer ikke, at krigen i Iran vil have en væsentlig indvirkning på Harvia. Vi forudser dog, at Q1-resultatet vil være lidt lavere end sidste år på grund af stærke sammenligningstal. Vi forventer, at Harvia fortsætter sin stærke vækst og værdiskabelse i de kommende år. Da værdiansættelsen (f.eks. 2026 P/E 21x) efter vores mening er på et acceptabelt niveau, giver aktien et godt afkastpotentiale. Vi gentager vores købsanbefaling og et kursmål på 44 euro.                   Inderes              Harvia: Q1:llä vastassa vielä vahva vertailukausi - Inderes    Emme odota Iranin sodan aiheuttavan merkittäviä vaikutuksia Harvialle.

Yle Uutiset – 26 Apr 26              Maailman isoimmat mediat innostuivat suomalaistutkimuksista – puolen tunnin...    Professori Jari Laukkasen ryhmän saunatutkimuksista ovat uutisoineet BBC, New York Times, Reuters, CNN ja monet muut.                             Disse positive signaler kommer løbende fra alle sider. Her blev der uddybet mere omkring tidligere nyheder, men Harvia har bestemt gode muligheder for at fortsætte den stærke vækst i lang tid endnu.

Her er en historie fra Yle om, hvordan ifølge The Guardian Storbritannien kan blive det førende saunamarked inden 2033.  Måske hvis Storbritannien bliver rigtig begejstret for saunaer, så vil Harvia måske også drage fordel af det.   I Finland er der anslået tre millioner saunaer. Den administrerende direktør for den finske sauna- og ovnproducent Harvia, Matias Järnefelt, afviser estimaterne om Storbritanniens opstigning til at blive nummer et på saunamarkedet. – Det kan ikke passe. Retningen er dog rigtig. Nummer et på saunamarkedet er USA. Ifølge statistikken har Storbritannien en lang vej til toppen. Det britiske saunamarked var i 2025 omkring 86 millioner dollars, eller omkring 74 millioner euro. Det forventes at vokse til 168 millioner euro inden 2032. Alene Harvias omsætning var sidste år 200 millioner euro.                    Yle Uutiset – 6 Apr 26              The Guardian: Britanniasta voi tulla maailman johtava saunamaa    Suomalaisen sauna- ja kiuasvalmistaja Harvian toimitusjohtaja tyrmää arvion.

Harvia aflægger Q1-regnskab den 7. maj  Følger du aktien? Jeg anbefaler at tjekke Pinpoint-værktøjet hos Inderes. Det er for nylig blevet opgraderet for at gøre det lettere at forstå markedsforventningerne. Hvad er nyt?   Analytikerestimater: Sammenlign dine forventninger med FactSets analytikerestimater.   Kommentarer: Læs kommentarer fra andre investorer om deres estimater (og indsend dine egne, hvis du vil).   Følg din performance: Se din egen præcision og rangering over tid (opdateres så snart resultaterne er klar).   Langsigtede prognoser: Se og indsend estimater for 2026–2028.   Sådan fungerer det:  Indtast blot dine egne Q1-estimater for nettoomsætning og EBIT. Til gengæld får du øjeblikkelig adgang til Pinpoint Consensus — i øjeblikket baseret på 30 investorer og 6 analytikere (inklusive Inderes’ Rauli Juva). Tjek det ud her:                   Inderes              Harvia - Investor Consensus - Inderes    Investor consensus and estimates for Harvia. Save your own estimates to access consensus data

Nordea Funds

Van Lanschot Kempen Investment Management

Isa Hudd

Harvia

35,75 EUR

-0,83 %