Vieraileva analyytikko: Spekulatiivinen kiihko

Nasdaq nousi tänään positiiviseksi kalenterivuodelle. Pääindeksit olivat nousussa 1,1 - 1,3 % kello kahden jälkeen iltapäivällä - ja nousua piiskasivat kaikkein spekulatiivisimmat nimet. Epidemia-ajan uhkapelilappu Boeing nousi 6 %; risteily-yritysten kuningatar Norwegian Cruises 10 %; hotellijätti Intercontinental 6 %; luksuskeidas Wyndham Hotels and Resorts 9 %. Sijoittajat rynnivät nyt lyömään vetoa sen puolesta, että matkailu ja etenkin luksusmatkailu toipuvat vahvasti.

Tämä tuntuu käsittämättömältä maassa, jonka keskiosiin nyt on selkeästi muodostunut tasaisen tautikasvun vyö, joka ulottuu New Mexicosta ja Teksasista Minnesotaan ja Wisconsiniin. Amerikan sydänmailla on kymmenisen osavaltiota, joissa uusien virustapausten viikkokasvu on välillä 25 - 150 %. Suurin osa niistä avaa nyt merkittävästi talouksiaan ja kesäkuussa epidemian kasvu tulee todennäköisesti nopeutumaan oleellisesti.

Miksi Wall Street juhlii sitten turismin vahvaa paluuta? Osittain varmaan positiivisuus johtuu vahvasta valtion tuesta hotelleille ja lentoteollisuudelle. Sektorit koetaan alueiksi, jotka veronmaksajan tulevat pelastamaan, kävi miten kävi. Osittain mielialaa nostaa ensimmäiset merkit aidosta palvelualan työllisyyden parantumisesta. Homebase-niminen palvelualojen työllisyysindeksi on nyt -51 % pakkasella tautia edeltävältä tasolta ja aallonpohja oli -74 % huhtikuun alussa. Uusien työttömyyshakemusten viikkoluku oli tänään 3,2 miljoonaa, joka on puolta matalampi kuin kuukausi sitten.

Mutta on vaikea välttää epäilystä, että Wall Streetin kiihkeät unelmat talouden palautumisesta ennalleen ovat kuumehoureita. Työhön palautuneet tarjoilijat ja kokit tekevät nyt duunia aikaista huomattavasti alemmilla palkoilla. Amerikassa tarjoilijan tuntipalkka voi olla esim. $2 ja loput tuloista koostuu juomarahoista. Kun ravintolat ottavat sisään vain 25 % vanhasta asiakasmäärästä ja myynti kallistuu kotiinkuljetuksen puolelle, työntekijöiden juomarahapotti on kutistunut murto-osaan entisestä. 3,2 miljoonaa viikkohakemusta voi olla puolet matalampi kuin kuukausi sitten; mutta se on edelleen huikean paljon korkeammalla kuin tyypillisten lamojen ”pahin” huippu, joka oli 0,5 miljoonan hujakoilla.

Nyt Amerikassa erotetaan korkeasti koulutettuja ihmisiä, jotka uskoivat työpaikkojensa olevan pomminvarmoja vielä kaksi kuukautta sitten - Airbnb, Uber, Lyft ja moni muu satumaisen rikas ja menestynyt tekkifirma pistää nyt porukkaa pellolle. Kuukausi sitten saivat potkuja ihmiset, joiden vuositulot pyörivät $30.000:n nurkilla. Nyt erotetaan $150-300.000:n työntekijöitä. Niitä, jotka ostivat risteilyjä Alaskaan ja viettivät pitkiä viikonloppuja Miami Beachin luksushotelleissa vielä helmikuussa. Wall Street tarrautui tänään onttoon unelmaan paluusta tähän vaurauteen. Herääminen ei ole enää kaukana.

Analyytikko
Tero Kuittinen

--

Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset:
Uhmakasta nousua (5.5.2020)
Ahdistaa (1.5.2020)
Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020)
Elukan raivo (29.4.2020)
Odottelua (28.4.2020)
Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020)
Kissa kuumalla katolla (22.4.2020)
Tumma karnevaali (20.4.2020)
Kun painovoima pettää (18.4.2020)
Tuhon määrä (16.4.2020)
Amerikan outo Vappu (15.4.2020)
Avaamisen odottelua (14.4.2020)
Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020)
Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020)
New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020)
Analyytikkojen minuetti (2.4.2020)
Aasian pettymys (1.4.2020)
Huipun jälkeen (31.3.2020)
Perjantain piina (27.3.2020)
Surun prosesstointi (26.3.2020)
Yö on hellä (25.3.2020)

Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.