Vaihteleva viikko takana, musta perjantai ei pettänyt

Viime viikko oli Yhdysvaltain ja Euroopan osakemarkkinalla laajalti nousuviikko, mutta Helsingin pääindeksi kääntyi koko viikon osalta laskuun. Osakemarkkinalla punnitaan nyt laajalti sitä, kuinka nopeasti talouskasvu on hidastumassa. Edelleen kahtiajako suurissa talouksissa on näkyvää: Yhdysvallat ja nyttemmin myös Kiina loistavat positiivisilla talousyllätyksillä, kun taas euroalueella talousluvut ovat alavireisiä.

Viime viikon lopulla julkaistujen ostopäällikköindeksien mukaan pohjakosketus saatetaan olla nähty: Saksan teollisuudessa indeksit heijastelevat edelleen laskua (lukema selvästi alle 50), mutta ovat nousseet pohjiltaan. Myös palvelualoissa suunta oli marraskuussa hienoisesti ylöspäin laajalti euroalueella, joten pakkasaurinko saattaa paistaa talouden risukasaan täälläkin. Mikäli meno jatkuu samankaltaisena, taantuma jää lyhyeksi.

Yhdysvalloissa palvelualat jatkoivat kasvussa, ja teollisuuden tilakin on ostopäällikköindeksien mukaan hieman kohentunut. Bloombergin uutisoimat joulusesongin aloittaneen mustan perjantain verkkokaupan myyntiluvut vahvistavat käsitystä siitä, että amerikkalaiskuluttaja pitää pintansa edelleen. Adobe Analyticsin keräämien lukujen mukaan ostoksia tehtiin perjantaina 9,8 miljardilla dollarilla verkossa, mikä on uusi ennätys myynnissä. Kasvua viime vuoden vastaavaan ajankohtaan oli 7,5 %. Kun tuoreimpien inflaatiolukujen mukaan Yhdysvaltain inflaatio oli lokakuussa 3,2 %, luvut osoittavat, että myynti kasvoi myös reaalisesti eikä enää hintojen nousun voimin kuten vuosi sitten. Odotukset koko sesongin myynnille ovat mustan perjantain lukuja selvästi alhaisemmat, sillä Adobe ennustaa 4,8 %:n kasvua verkkokauppaan. Alku oli siis lupaava, mutta sesongin jatko näyttää haastavammalta. Kuluttajien budjettirajoitteen kiristymisestä kertovat paitsi kesästä laskeneet kuluttajaluottamuslukemat, myös se, että mustan perjantaina verkkokaupassa käytettiin Adoben mukaan hyväksi etenkin osta nyt, maksa myöhemmin -mahdollisuutta.

Tällä viikolla julkaistavia tärkeitä makrolukuja:

Ma 27.11.

17.00 USA: Uusien asuntojen myynti (kpl) , loka , ennuste (Reuters) 721 000 /edellinen 759 000

Ti 28.11.

09.00 Saksa: Gfk-kuluttajaluottamus , joulu , ennuste (Reuters) -27,0 /edellinen -28,1
11.00 Euroalue: M3-rahan määrän kasvu (%) , loka , ennuste (Reuters) -0,9 /edellinen -1,2
16.00 USA: CaseShiller-asuntohintaindeksi MM , syys , ennuste (Reuters) 0,8 /edellinen 1,0
17.00 USA: Kuluttajaluottamus , marras , ennuste (Reuters) 101,0 /edellinen 102,6

Ke 29.11.

09.00 Saksa: Tuontihinnat (%) , loka , ennuste (Reuters) 0,1 /edellinen 1,6
09.00 Saksa: Tuontihinnat, YY (%) , loka , ennuste (Reuters) -13,2 /edellinen -14,3
12.00 Euroalue: Elinkeinoelämän luottamus , marras , ennuste (Reuters) - /edellinen -0,3
12.00 Euroalue: Talousluottamus , marras , ennuste (Reuters) 93,8 /edellinen 93,3
12.00 Euroalue: Teollisuuden luottamus , marras , ennuste (Reuters) -8,8 /edellinen -9,3
12.00 Euroalue: Palvelualojen luottamus , marras , ennuste (Reuters) 4,3 /edellinen 4,5
12.00 Euroalue: Kuluttajaluottamus, lopullinen , marras , ennuste (Reuters) -16,9 /edellinen -16,9
15.00 Saksa: Kuluttajahinnat, MM (%) , marras , ennuste (Reuters) -0,2 /edellinen 0,0
15.00 Saksa: Kuluttajahinnat, YY (%) , marras , ennuste (Reuters) 3,5 /edellinen 3,8
15.00 Saksa: Kuluttajahinnat, MM (%) , marras , ennuste (Reuters) -0,3 /edellinen -0,2
15.00 Saksa: Kuluttajahinnat, YY (%) , marras , ennuste (Reuters) 2,7 /edellinen 3,0
15.30 USA: BKT 2. estimaatti (%) , Q3 , ennuste (Reuters) 5,0 /edellinen 4,9

To 30.11.

03.30 Kiina: Teollisuuden ostopäällikköindeksi marras , ennuste (Reuters) 49,8 /edellinen 49,5
09.00 Saksa: Vähittäismyynti, MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,5 /edellinen -0,8
09.00 Saksa: Vähittäismyynti, YY (%) loka , ennuste (Reuters) -1,9 /edellinen -4,3
10.55 Saksa: Työttömyysaste (%) marras , ennuste (Reuters) 5,8 /edellinen 5,8
12.00 Euroalue: HICP-inflaatio, alustava YY (%) marras , ennuste (Reuters) 2,8 /edellinen 2,9
12.00 Euroalue: Pohjahinnat vuosimuutos, %, alustava marras , ennuste (Reuters) 3,9 /edellinen 4,2
12.00 Euroalue: Pohjahinnat, kk-muutos, %, alustava marras , ennuste (Reuters) - /edellinen 0,2
12.00 Euroalue: Työttömyysaste (%) loka , ennuste (Reuters) 6,5 /edellinen 6,5
15.30 USA: Yksityiset tulot MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen 0,3
15.30 USA: Yksityinen kulutus MM (%) loka , ennuste (Reuters) - /edellinen 0,4
15.30 USA: Yksityinen kulutus oik., MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen 0,7
15.30 USA: PCE pohjahintaindeksi MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,2 /edellinen 0,3
15.30 USA: PCE pohjahintaindeksi YY (%) loka , ennuste (Reuters) 3,5 /edellinen 3,7
15.30 USA: PCE hintaindeksi MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,1 /edellinen 0,4
15.30 USA: PCE hintaindeksi YY (%) loka , ennuste (Reuters) 3,1 /edellinen 3,4
15.30 USA: Uudet työt. korvaushakemukset, ennuste (Reuters) 218 000 /edellinen 209 000
15.30 USA: Jatkuvat työt. korvaushakemukset, ennuste (Reuters) 1 855 000 /edellinen 1 840 000
16.45 USA: Chicagon ostopäällikköindeksi marras , ennuste (Reuters) 45,0 /edellinen 44,0
17.00 USA: Vireillä olevat asuntokaupat loka , ennuste (Reuters) -1,5 /edellinen 1,1

Pe 1.12.

03.45 Kiina: Caixin teollisuuden ostopäällikköindeksi, lopullinen marras , ennuste (Reuters) 49,7 /edellinen 49,5
17.00 USA: Rakennuskustannukset MM (%) loka , ennuste (Reuters) 0,4 /edellinen 0,4
17.00 USA: Teollisuuden ISM-indeksi marras , ennuste (Reuters) 47,6 /edellinen 46,7