USA:n palvelualojen kasvu katsojan silmässä

USA:n palvelualojen kehitys on joko hyvää tai heikkoa, riippuen mitä indeksiä katsoo. Eilen julkaistu palvelualojen ISM-indeksi ja IHS Markitin ostopäällikköindeksi kertovat nimittäin eri tarinaa. Aiempi nousi odotuksia parempaan lukemaan lokakuussa heijastellen vahvaa kasvua palveluissa, jäljempi taas painui syyskuun lukemista yhä lähemmäs sektorin kasvun ja laskun erottavaa 50:n lukemaa.

Palvelualojen kasvu on noussut talouden polttopisteeseen teollisuuden kasvun hiipuessa, sillä palvelut ovat USA:ssa merkittävä työllistäjä ja työllisyysnäkymä taas määrittää amerikkalaiskuluttajan tulojen kehitystä sekä luottamusta tulevaan. Lokakuun lukujen perusteella pientä positiivisuutta näyttäisi olevan ilmoilla, sillä sekä teollisuuden että palvelualojen työllisyysindeksit paransivat syyskuusta.

Yleisesti tunnelma osakemarkkinalla on muuttunut mollista duuriin viime aikoina. Vaikka talousluvut ovat tuottaneet edelleen lähinnä pettymyksiä euroalueella, USA:ssa eilisen kaltaiset pilkahdukset paremmasta ovat riittäneet tuomaan osakeindeksit huipputasoille. Osansa euforialla on luonnollisesti myös keventyvällä rahapolitiikalla. Keskuspankkien rooli markkinan tukijana on ollut viime vuosina suuri, ja kun USA:ssakin rahapolitiikan laiva on kääntynyt kolmen ohjauskoron laskun myötä, varoja valuu riskipitoisempiin kohteisiin ja osakkeille on vaikea löytää vaihtoehtoa.