Spændinger i de europæiske energipriser
Oversigt
- Geopolitiske spændinger i Den Persiske Golf har ført til en stigning i olie- og gaspriserne, hvilket påvirker euroområdets inflation og elprisforventninger.
- Gaslagrene i Europa, især i Tyskland og Holland, er ikke fyldt tilstrækkeligt, hvilket øger risikoen for prisstigninger i vinter.
- Italien har dog opnået en fyldningsgrad på over 80 %, og uofficielle data viser, at energiforsyningen gennem Hormuzstrædet er højere end rapporteret.
- Olieprisen er steget, men forbliver under 100 USD per tønde, hvilket er under ECB's basisscenarie, og energiinflationen i eurozonen er begrænset til omkring 40 %.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 8.9.2026, 04.53 GMT. Giv feedback her.
Geopolitiske spændinger i den Persiske Golf er taget yderligere til, da USA og Iran i stedet for forhandlingsbordet er endt med at eskalere konflikterne i regionen. Som konsekvens er den "officielle" tankskibstrafik gennem Hormuzstrædet i praksis gået i stå, og houthierne har samtidig begrænset trafikken i det sydlige Røde Hav gennem angreb. Olie- og gaspriserne er steget, og det kunne ses både i euroområdets foreløbige inflationstal for august og i form af højere elprisfutures.
Euroområdet: Inflationskomponenter
Kilde: LSEG
Risikoerne for vinteren er steget. Opfyldningen af gaslagrene er blevet forsinket i løbet af foråret og sommeren i hele Europa, og særligt Tyskland og Holland er bagud i forhold til 2021-niveauet. Dette udsætter de store økonomier for pludselige prisstigninger, efterhånden som efteråret skrider frem, fremgår det af en artikel fra TS Lombard.
Kilde: TS Lombard
Situationen mildnes dog af tre faktorer. For det første har Italien, som er den mest gasafhængige af de store eurozonet økonomier, allerede bragt sine lagre op over en 80 procents fyldningsgrad. For det andet undervurderer de "officielle" statistikker over energistrømme gennem Hormuzstrædet det faktiske udbud væsentligt: Ifølge data fra Kpler, citeret af TS Lombard, har størstedelen af de fragtskibe, der er sejlet gennem regionen, bevæget sig "mørkt", og de samlede forsendelser er allerede steget til cirka to tredjedele af niveauerne før krigen. For det tredje er gennemslaget af naturgaspriserne på eurozonens energiinflation begrænset, cirka 40 %. Olieprisen er trods stigningen også forblevet under 100 USD pr. tønde, hvilket er klart under ECB'ets grundscenarie fra juni (se figuren nedenfor). Det samlede billede er således tveegget: Truslen om en energikrise i vinteren vokser i takt med gasprisen, men der er også formildende omstændigheder.
Kilde: TS Lombard
Oliepris, USD/bbl
Kilde: LSEG
Situationen er fortsat yderst volatil og afhængig af den geopolitiske udvikling, og den komplicerer ECB's beslutningsprocesser på torsdag. Der vil i de kommende dage desuden komme en separat mødepreview.
