YIT's investorkald: Ingen ændringer i udsigterne, virkningerne af krigen i Iran stadig uklare

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 31.3.2026, 05.05 GMT. Giv feedback her.

YIT afholdt sit pre-silent period opkald mandag formiddag. Opkaldet gennemgik de meddelte forhold i løbet af kvartalet samt markedssituationen. Indholdet af opkaldet medførte ingen ændringer i vores estimater eller standpunkt. Vi vil opdatere vores estimater før selskabets regnskabsmeddelelse for første kvartal, herunder for den rapporteringsændring, der blev foretaget i løbet af kvartalet.

Ingen væsentlige nye udviklinger i segmentudsigterne

YIT meddelte mandag, at selskabet i første kvartal påbegyndte byggeriet af cirka 300 (Q1/25: 546) egenudviklede boliger i segmentet Boliger CEE, med en samlet værdi på over 61 MEUR. Størstedelen af disse projekter er i Baltikum, selvom et projekt med 73 boliger også blev påbegyndt i Tjekkiet. YIT kommenterede under opkaldet, at efterspørgslen stadig er på et godt niveau, især i Tjekkiet og Polen. Ifølge selskabet har projektmarginerne holdt sig på et godt niveau, og markedssituationen er generelt stærk. YIT fortsætter med at allokere kapital i segmentet for at sikre fremtidig vækst. Selskabet sigter efter en omsætningsvækst på over ≥15 % i segmentet, hvilket er den klart stærkeste vækstmålsætning blandt selskabets segmenter.

Salget af forbrugerboliger i segmentet Boliger Finland udviklede sig ikke som forventet af selskabet sidste år, især i andet halvår. Markedet er i øjeblikket primært forbrugerdrevet, hvilket også afspejles i antallet af boliger, der bygges til investorer ved årets udgang (228 investorboliger under opførelse, -64 % år/år). YIT kommenterede, at selskabets markedsopfattelse er i overensstemmelse med den konjunkturrapport, som Byggeindustrien (RT) offentliggjorde i sidste uge. RT sænkede sine estimater for boligbyggeriet markant og forudser, at påbegyndelsen af nye boliger fortsat vil falde og ende på 15.000 boliger i Finland i år. Svagheden i boligbyggeriet skyldes fortsat velkendte faktorer. Efterspørgslen svækkes stadig af blandt andet faldende priser og huslejer for ældre boliger, beskæftigelsessituationen, forbrugertilliden samt stigende byggepriser. Selskabet påbegyndte i løbet af kvartalet et par mindre egenudviklede projekter i Finland og fortsatte med at tilpasse segmentets omkostningsstruktur til efterspørgslen.

Blandt YIT's entreprenørsegmenter udviklede især Infra-segmentet sig særligt positivt sidste år med en omsætningsvækst på over 30 %. På den anden side, selvom omsætningen i Byggeri-segmentet fortsat faldt sidste år, lykkedes det YIT at vende segmentets relative rentabilitet. Industribyggeri og især datacentre understøtter begge selskabets entreprenørsegmenter. Byggeri-segmentet vandt i løbet af kvartalet en kontrakt om indvendig færdiggørelse og bygningsteknik til XTX Markets' andet datacenter i Kajaani. Med de stærke efterspørgselsudsigter hævede YIT vækstmålene for både Infra- og Byggeri-segmenterne i løbet af kvartalet. I de opdaterede mål sigter selskabet efter en årlig vækst på mindst 4 % i Byggeri-segmentet inden udgangen af 2029 (tidligere 2 %) og tilsvarende mindst 10 % vækst i Infra-segmentet (tidligere 5 %) for strategiperioden. Selvom ordrebøgerne for entreprenørsegmenterne ved årets begyndelse var lidt lavere end året før, forventer vi, at ordrebøgerne for entreprenørsegmenterne vil vokse i begyndelsen af året, især takket være nye ordrer inden for industribyggeri.

Samlede virkninger af konflikten i Iran stadig uklare

Under opkaldet blev virkningerne af konflikten i Iran på selskabet også diskuteret. YIT kommenterede, at selskabet ikke har set forskydninger i projekter for entreprenørsegmenterne på grund af situationen. YIT fandt det stadig for tidligt at vurdere de samlede virkninger af potentielle omkostningspres og en stigning i renteniveauet.

En potentiel forlængelse af konflikten i Iran har efter vores mening mangefacetterede virkninger på selskabets drift, hvoraf den mest betydningsfulde negative faktor dog er det forhøjede renteniveau som følge af konflikten. Højere renter rammer boligbyggeriet særligt hårdt. Finland er usædvanligt eksponeret over for renteændringer på grund af den store andel af realkreditlån med variabel rente. Hvis konflikten fortsætter, kan den allerede svage markedssituation forværres og forlænges yderligere. Desuden kan efterspørgslen svækkes på selskabets vigtige vækstmarkeder i Boliger CEE-segmentet. YIT's entreprenørsegmenter er efter vores mening bedre beskyttet mod konfliktens virkninger, blandt andet takket være delvist offentlig efterspørgsel. En stigning i omkostningsniveauet kan dog stadig påvirke de opnåelige projektmarginer.