YIT Q4'25 preview: Tilbage på vækstsporet

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 2.2.2026, 05.50 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes & Vara Research 7 analytikere (konsensus)

YIT offentliggør sin regnskabsmeddelelse for 2025 fredag den 6. februar 2026 omkring kl. 08.30. Selskabets resultat for regnskabsåret 2025 er i vores estimater stærkt vægtet mod fjerde kvartal på grund af færdiggørelsen af boliger. Som følge heraf forventer vi, at omsætningen i kvartalet er vendt tilbage til vækst sammenlignet med referenceperioden for første gang siden 2023. YIT har udstedt forventninger om, at den justerede EBIT for koncernens fortsættende forretningsområder i 2025 vil være 40-60 MEUR. Vores estimat for hele året ligger tæt på den øvre ende af forventningsintervallet (57 MEUR). Vores interesse i rapporten er naturligvis rettet mod indeværende års forventninger, hvor vi forventer en stærk indtjeningsvækst fra selskabet. 

Færdiggørelse af boliger driver omsætningen i slutningen af året

Vi estimerer, at YIT's omsætning i 4. kvartal vil stige til 587 MEUR (konsensus 567 MEUR). Vi forventer, at omsætningen er vokset med næsten 13 % sammenlignet med referenceperioden (konsensus 9 %). Den betydelige omsætningsvækst sammenlignet med tidligere kvartaler forklares i vores estimater især af færdiggørelsen af selvudviklede boligprojekter i segmenterne Boliger Finland og Boliger CEE, som er planlagt til slutningen af året. I CEE-regionen har selskabet igangsat projekter meget aktivt i løbet af det seneste år, og segmentets betydning for koncernens omsætning vil vokse i fremtiden. For entreprenørsegmenterne, dvs. Byggeri og Infrastruktur, forventer vi en stabil volumenudvikling understøttet af ordrebogen og markedsaktiviteten. Vi forventer, at omsætningen i Byggeri-segmentet stort set har holdt sig på niveau med referenceperioden, mens Infrastruktur i vores estimater vokser med cirka 5 % fra året før, understøttet af væksten i ordrebogen. 

Vi forventer, at den justerede EBIT stiger til 28 MEUR i 4. kvartal (konsensus 25 MEUR). Resultatniveauet understøttes af det førnævnte højere antal boligfærdiggørelser i begge Boligsegmenter sammenlignet med referenceperioden. Entreprenørsegmenterne har vist stabil performance og god projektledelse gennem hele året, hvilket vi forventer er fortsat i det sidste kvartal. For fjerde kvartal er de vigtigste usikkerhedsfaktorer salgsgraden for de færdiggjorte boliger, dækningsbidraget samt timingen af færdiggørelserne i Boliger Finland- og CEE-segmenterne. Selvom selskabet ikke kommenterede mulige ændringer i færdiggørelsesplanerne, kan nogle projekter blive udskudt til første kvartal 2026. Dette er dog primært et teknisk timing-spørgsmål, som ikke ændrer det samlede billede. Vi estimerer, at YIT's nettoresultat for regnskabsåret 2025 stadig vil være klart negativt, og vi forventer ikke, at selskabet udbetaler udbytte.  

Fokus på indeværende år

I rapporten er den største interesse rettet mod forventningerne for 2026. Vi estimerer i øjeblikket en klar EBIT-vækst for 2026 til 87 MEUR (konsensus 88 MEUR), drevet især af Boliger CEE-segmentets stærke projektportefølje samt færdiggørelsen af forbrugerprojekter i indeværende år. Væksten understøttes desuden i vores estimater af entreprenørsegmenternes gode indtjeningsevne og en styrket ordrebog som følge af vundne projekter. Udsigterne for det finske boligmarked forbliver dog fortsat moderate på grund af den træge økonomiske vækst og svage forbrugertillid, og vi forventer først en mere markant genopretning i påbegyndelsen af boligbyggerier i hjemlandet i 2027.