YIT Q1'26 preview: Housing CEE kompenserer fortsat for lavtrykket på det finske marked

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.4.2026, 04.45 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes & Vara Research (7, konsensus), konsensusestimatet for omsætning er ikke inkluderet på grund af ændring i rapporteringsmetoden

YIT offentliggør sin delårsrapport for første kvartal 2026 tirsdag den 28. april 2026. Vi forventer, at selskabets omsætning vil falde en smule fra sammenligningsperioden, men at den justerede EBIT vil stige fra sammenligningsperioden takket være den rentable vækst i Housing CEE-segmentet. I rapporteringen skal der tages højde for den rapporteringsændring, der trådte i kraft fra første kvartal, hvor resultatpåvirkningerne fra aktiver, der ikke er en del af YIT's strategi, overføres til justerede poster, og segmentrapporteringen overgår fuldt ud til indtægtsføring baseret på færdiggørelsesgrad (PoC). Derfor forventer vi, at den justerede EBIT vil afvige fra den rapporterede EBIT i første kvartal. Derudover belastes den rapporterede EBIT af omkostninger på 4 MEUR, der bogføres i første kvartal som følge af effektiviseringstiltag.

Kvartalets tal understøttes af Housing CEE i vores estimater

Baseret på færdiggørelsesgraden estimerer vi, at omsætningen er faldet med cirka 2 % til 385 MEUR (IFRS 361 MEUR) fra sammenligningsperiodens 391 MEUR (IFRS 386 MEUR). På segmentniveau har vi foretaget moderate kvartalsvise estimatjusteringer, men vores samlede estimater forbliver uændrede. Ordrebeholdningen i entreprenørsegmenterne (Byggeri og Infrastruktur) var lavere ved årets begyndelse sammenlignet med året før. Derfor forventer vi, at omsætningen i disse segmenter er faldet i første kvartal sammenlignet med året før. Derudover estimerer vi, at de udfordrende vejrforhold i begyndelsen af året delvist har bremset omsætningsudviklingen i Infrastruktur-segmentet. Inden for boligsektoren er Housing CEE-segmentet vækstmotoren, og vi estimerer, at dets omsætning vil stige til 105 MEUR (Q1'25: 84 MEUR). Housing CEE's volumen understøttes af et lidt højere niveau af forbrugerboliger under opførelse og især et højere volumen af investeringsejendomme. Det skal bemærkes, at den færdiggørelsesgradsbaserede indtægtsføring (PoC), der anvendes i segmentrapporteringen, udjævner den volatilitet, der skyldes boligfærdiggørelser, sammenlignet med IFRS-tallene.

Vi estimerer, at den justerede EBIT vil stige til 15 MEUR i Q1 (Q1'25: 14 MEUR). Resultatniveauet understøttes praktisk talt fuldstændigt af Housing CEE-segmentet, for hvilket vi estimerer en justeret EBIT på næsten 14 MEUR. Derimod forventer vi, at resultatet for Housing Finland-segmentet fortsat vil være let underskudsgivende (-1 MEUR) på grund af lave volumener. Vi forventer også, at resultatniveauet for entreprenørsegmenterne vil være moderat sæsonmæssigt. De årlige besparelsesmål på 18 MEUR fra restruktureringsforhandlingerne, der blev afsluttet i april (hvoraf 7 MEUR forventes at blive realiseret i år), vil endnu ikke afspejles i første kvartals resultat, men de vil medføre en engangsudgift på cirka 4 MEUR for det rapporterede resultat. Vi har korrigeret engangsudgiften i vores estimat for den rapporterede EBIT.

Guidance for the current year is expected to remain unchanged

Vi estimerer, at YIT vil gentage sin guidance for 2026, som angiver, at koncernens justerede EBIT for de fortsættende forretningsområder vil være 70-100 MEUR. Vores estimat for hele året forbliver på 83 MEUR, hvilket groft set ligger midt i guidance-intervallet. I rapporten vil vi især følge udviklingen i ordrebeholdningen i entreprenørsegmenterne, hvor efterspørgslen efter industri- og datacenterbyggeri har været stærk. Ifølge data fra Statistikcentralen er antallet af byggetilladelser (m³, rullende årssum) for transportbygninger (inkl. datacentre) målt i volumen mere end fordoblet i løbet af det seneste år.

YIT påbegyndte opførelsen af cirka 300 selvudviklede boliger i Housing CEE-segmentet i første kvartal. Vi forventer, at opstartstempoet vil accelerere i løbet af året. I rapporten følger vi udviklingen i salgsgraden for boliger under opførelse i segmentet. For Housing Finland følger vi ændringen i lageret af færdige boliger og kommentarer om segmentets udsigter. Byggebranchen estimerer, at antallet af boligbyggerier i Finland fortsat vil falde i år til 15.000 boliger (2025: 16.200 boligbyggerier). Den fritfinansierede etageboligproduktion, som er interessant for YIT, forventes at stige til cirka 3.400 boliger (2025: 2.700). Antallet af påbegyndte byggerier er dog stadig på et absolut meget lavt niveau. Derudover kunne den stigende rentesats som følge af krigen i Iran yderligere bremse påbegyndelsen af byggerier og især afviklingen af selskabets lager af færdige boliger.