SP Group: Som ventet et udfordrende 2023, men guidance for 2024 er optimistisk
SP Group har her til morgen offentliggjort sit årsregnskab for 2023, der har været et udfordrende år for selskabet, men hvor der også synes at være lidt bedring at spore i slutningen af året. Guidance for 2024 er umiddelbart ret positiv med forventning om toplinje vækst, og solide margins.
Således realiserer SP Group et fald i omsætningen i 2023 på 1,9% til DKK 2.606,3 mio. Her lå den seneste guidance på 0-10%, imens forventningen hos en enkelt analytiker lå på DKK 2.609 mio. I selve 4. kvartal 2023 er der dog en lille fremgang at spore på toplinjen på 0,7% til DKK 653,2 mio. i omsætning, og en organisk vækst i kvartalet på 1,4%.
Af regnskabet fremgår det dog at ledelsen i SP Group, efter regnskabet for 3. kvartal 2023, havde højere forventninger til 4. kvartal 2023, hvilket implicit også fremgik af forventningerne til omsætningsvæksten for hele 2023 der lød på 0-10%, mens der altså realiseres -1,9%.
EBITDA lander på DKK 441,0 mio., svarende til et fald på 7,8%, og en margin på 16,9% imod 18,0% i 2022. SP Group havde senest guidet for en EBITDA-margin på 16-19%, og et enkelt analytikerestimat lå på DKK 431 mio. I 4. kvartal 2023 er nedgangen i EBITDA marginalt mindre med et fald på 5,7% og en margin på 17,9% imod 19,1% i samme kvartal året før.
Som følge af blandt andet øgede af- og nedskrivninger, samt finansielle poster der rammes af en stigende rente, falder bundlinjen hos SP Group til DKK 159,2 mio., hvilket er et fald på 25,4% sammenholdt med 2022.
For 2024 guider SP Group for en vækst i omsætningen på 5-15 % med en EBITDA-margin på 16-19% og en EBT-margin på 9-12%. Det svarer altså til en anslået omsætning i 2024 på DKK 2.736-2.997 mio. og EBITDA på DKK 438-569 mio. Her ligger estimaterne fra en enkelt analytiker der dækker aktien på en omsætning på DKK 2.661 mio. (omsætningsvækst på 2%) og EBITDA på DKK 453 mio. (margin på 17,0%).
Udbyttet foreslås til DKK 3,00 pr. aktie, hvilket er samme niveau som sidste år. Udbyttet for 2023 svarer til 23,5% af årets overskud, og ligger dermed over niveauet fra de seneste år, hvor det har ligget imellem 15-20%. Ved det aktuelle kursniveau svarer udbyttet til en yield på 1,6%.
Husk at vi senere i dag kl. 12.00 afholder event med SP Group, hvor CEO Frank Gad vil tage os igennem regnskabet og de nye forventninger til 2024. Tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/sp-group-praesentation-af-arsregnskabet-2023
Disclaimer: HCA - HC Andersen Capital modtager betaling fra SP Group for en Digital IR/Corporate Visibility abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 09.40 d. 21/03-2024.
SP Group
SP Group består af en række plastforarbejdende virksomheder, der producerer formstøbte emner i plast og komposit samt udfører overfladebelægning på plast- og metalemner. Selskabet er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen. Selskabets historik går tilbage til 1972 og har hovedkontor i Danmark. SP Group er en førende underleverandør af plastfremstillede produkter til bl.a. danske virksomheder Selskabet servicerer sine kunder via fabrikker i Danmark, Sverige, Kina, USA og Østeuropa med salg og markedsføring i omkring 90 lande. Virksomheden tilbyder en række sammenhængende kompetencer gennem sine plastforarbejdningsanlæg, som skaber synergi både internt blandt fabrikkerne og eksternt i partnerskaber med kunder. De største kundegrupper målt på omsætning er Healthcare, Cleantech, Food-related og Automotive, som udgør omkring 75% af omsætningen. SP Group er en del af OMX Copenhagen Mid Cap Index.
Read more on company page