Analytikerkommentar

SKAKO: Årsregnskab for 2022 med udsigt til attraktivt udbytte, samt nye ambitioner for 2024

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

SKAKO med de to forretningssegmenter – SKAKO Concrete og SKAKO Vibration – har her til formiddag offentliggjort sit endelige årsregnskab for 2022 efter at selskabet i sidste uge præciserede sine forventningerne til 2022, ligesom man løftede sløret for 2023 forventningerne. Samtidig er SKAKO i dag kommet med nye øgede ambitioner for 2024, samt et attraktivt udbytte for 2022.

Således realiserer SKAKO en omsætning i 2022 på DKK 437,9 mio. svarende til en vækst på 20,4% sammenholdt med 2021. Begge forretningssegmenter bedrager til væksten, hvor SKAKO Concrete vokser med ca. 24% imens SKAKO Vibration vokser med ca. 17%

EBIT lander på DKK 30,8 mio., hvilket er en vækst på 51,7% i forhold til 2021. Det svarer til en EBIT-margin på 7,0% i 2022 imod 5,6% året før. Seneste guidance fra SKAKO lød på et EBIT-resultat i den øvre ende af intervallet DKK 28-31 mio. Margin i SKAKO Concrete ligger på 5,5% i 2022 imod 3,7% i 2021 imens de tilsvarende tal for SKAKO Vibration lyder på henholdsvis 10,0% og 8,5%.

SKAKO realiserer i 2022 en ordreindgang på DKK 530,7 mio. – op med næsten 35% sammenholdt med DKK 394,2 mio. i 2021. SKAKO går da også ud af 2022 med en ordrebeholdning på DKK 215,2 mio. imod DKK 122,4 mio. året før, altså en vækst på omkring 75%. Ordrebeholdning er fordelt imellem Concrete og Vibration med henholdsvis 66% / 34%.

For 2023 guider SKAKO som tidligere kommunikeret for et resultat af den primære drift (EBIT) på DKK 33-38 mio. baseret på den store ordrebeholdning efter bl.a. en stærk ordreindgang de seneste måneder. Guidance er før special items som på nuværende tidspunkt ventes at udgøre DKK 2,0-2,5 mio. relateret til den strandede transaktion med Zefyr Invest.

SKAKO har i en årrække haft en ambition om et EBIT-resultat i 2024 på DKK 32-42 mio. Med de nye 2023 forventninger er SKAKO tæt på at realisere den ambition før tid, hvorfor selskabet melder nye ambitioner ud i dag. Således venter SKAKO nu at kunne øge toplinjen med 10% fra 2022 til 2024, hvilket vil betyde en omsætning i 2024 på omkring DKK 530 mio. Her lå den tidligere ambition på DKK 460 mio. i omsætning i 2024. Ambitionerne for EBIT-margin er uændrede på 7-9%, men med en øget toplinje, svarer det til EBIT på DKK 40-45 mio. i 2024 fra de tidligere nævnte DKK 32-42 mio. Med en aktuel Enterprise Value (EV) på DKK 263 mio., svarer det til en forventet EV/EBIT i 2024 på 5,8x-6,6x.

Efter et stærkt 2022 indstilles der til et udbytte på DKK 5,00 pr. aktie imod DKK 4,00 året før. Det er 61% af årets overskud der ventes udbetalt efter generalforsamlingen d. 19. april 2023. Ved den aktuelle kurs på DKK 78, svarer det til en yield på 6,4% og sammenholdt med ultimo 2022 kursen på DKK 62,2 er det en yield på 8,0%.

Regnskabet og det attraktive udbytte bliver taget godt imod i dagens marked, hvor aktien i skrivende stund sendes i vejret med 3,5% til kurs DKK 78.

Husk at vi i næste uge – tirsdag d. 21. marts kl. 14.00 - har ledelsen i SKAKO igennem til en gennemgang af regnskabet, og en snak om de nye forventninger. Tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/skako-praesentation-af-arsregnskabet-2022

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra SKAKO for en Digital IR aftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 12.54 d. 15/03-2023

SKAKO A/S er en dansk-baseret producent af industrimaskiner indenfor beton, materiel, mineraler og genbrug. Selskabet driver to forretningssegmenter, SKAKO Concrete og SKAKO Vibration med kontorer i Faaborg (Danmark), Strasbourg (Frankrig) og San Sebastian (Spanien). SKAKO er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen. SKAKO Concrete er specialiseret i udvikling, produktion, installation og servicering af komplette anlæg til fremstilling af beton. SKAKO Concrete's hovedformål er at udvikle løsninger tilpasset fremtidens behov, der opfylder kunders individuelle behov og dermed hjælpe dem med at styrke deres position på deres marked. Derudover tilbyder SKAKO Concrete eftersalgsløsninger, installation og servicekontrakter, der opfylder forskellige behov i et givent produktionssetup. SKAKO Vibration udvikler, designer og sælger vibrationsudstyr til industrielt brug. Selskabet har en stærk position indenfor levering af udstyr til fremførsel, sortering og vask til genbrugsindustrien i Europa. Derudover er man en førende leverandør af vibrationsudstyr i bilindustrien, og med en solid markedsposition inden for mineralminedrift og fosfatminesektoren i Nordafrika.

Læs mere på virksomhedsside