Remedy offentliggør sit Q2-regnskab tirsdag den 11. august kl. 9.00. Vi forventer, at selskabets omsætning er faldet i forhold til sammenligningsperioden, og at resultatet er blevet markant negativt, da kvartalet falder i en stille periode før udgivelsen af Control Resonant den 24. september. Fokus er allerede fuldt ud på denne kommende spiludgivelse, og vi vil følge eventuelle kommentarer og yderligere information om fremdriften af spillets marketingkampagne samt forsalget. Vi tror, at Control Resonant vil sælge godt, og at spiludgivelsen vil give momentum til Remedys aktie.

Vi forventer et stille kvartal før udgivelsen af Control Resonant

Vi estimerer, at Remedys Q2-omsætning var 9,7 MEUR, hvilket ville betyde et fald på cirka 43 % fra sammenligningsperioden, hvor FBC: Firebreak blev udgivet. Vi forventer, at omsætningen primært bestod af udviklingsgebyrer fra Max Payne Remake og Control Resonant (6,5 MEUR). Vi estimerer, at kvartalets royalties (hovedsageligt Alan Wake 2) var 1,4 MEUR. Salget af egne spil (Control) estimerer vi til 1,8 MEUR. Det originale Control har i år fået et løft fra markedsføringen af Control Resonant, og vi vurderer, at spillet fortsatte med at sælge til en lav pris i Q2.

Resultatet tynges af lav omsætning og marketinginvesteringer i Control Resonant

Vi estimerer, at EBITDA for Q2 faldt markant til -5,5 MEUR. Baggrunden for det svækkede resultat er kvartalets lave omsætning, som ikke er tilstrækkelig til at dække selskabets primært faste omkostningsstruktur. Derudover vurderer vi, at lanceringen af marketingkampagnen for Control Resonant, som udgives den 24. september, har øget omkostningsniveauet betydeligt. Med selvudgivelsesmodellen er Remedy selv ansvarlig for spillets marketingomkostninger, hvilket belaster rentabiliteten på kort sigt før spillets udgivelse. Udover de traditionelle store spilmarkeder i Nordamerika og Europa er selskabets mål at nå spillere i blandt andet Kina og Brasilien. Hen mod slutningen af året forventes resultatudviklingen dog at vende stærkt positivt, når spilsalget begynder.

Alle øjne på den kommende spiludgivelse

Remedy forventer vækst i omsætningen (2025: 59,5 MEUR) og EBITDA (2025: 11,3 MEUR) for indeværende år. Formuleringen af forventningerne er forsigtig, da både omsætningen og EBITDA ifølge vores beregninger burde vokse markant med en succesfuld udgivelse af Control Resonant. Vi estimerer, at Control Resonant vil sælge cirka 1,7 millioner eksemplarer i 2026 og cirka 2,2 millioner eksemplarer i 2027. Med dette vil Remedys omsætning ifølge vores estimater stige til over 120 MEUR i 2026-2027, og EBITDA til cirka 24-26 MEUR. Udgangspunktet for et stærkt spilsalg er godt, da det originale Control er solgt i over 6 millioner eksemplarer, og derudover har over 20 millioner spillere spillet spillet via forskellige platforme. Vi vil i rapporten følge eventuelle kommentarer og yderligere information om udviklingen i spillets forsalg samt generelt fremdriften af spillets marketingkampagne.