Rapala VMC Q1'26 preview: Nordamerika og omkostningsstyring forventes at drive indtjeningsvækst

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 11.5.2026, 04.48 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Rapala VMC offentliggør sin Q1-regnskabsmeddelelse onsdag den 13. maj. Vi forventer, at selskabets omsætning er vokset med omkring to procent i begyndelsen af året, og at driftsresultatet er steget med knap 10 %. Rapala offentliggør for første gang en forkortet Q1-regnskabsmeddelelse, hvorfor der ikke er direkte sammenligningstal tilgængelige. Vi vurderer, at omsætningen historisk set har været fordelt ret jævnt mellem Q1 og Q2, så der bør ikke lægges for stor vægt på et enkelt kvartal.

Nordamerika driver omsætningsvæksten

Vi estimerer, at Rapalas Q1-omsætning landede på 63,5 MEUR. Vi forventer, at omsætningen er vokset med et par procent, drevet af Nordamerika. Ifølge ledelsens tidligere kommentarer er forudbestillingerne i regionen forløbet som forventet, og forbrugerefterspørgslen har holdt et godt niveau på trods af markedsforstyrrelser forårsaget af told. Valutakurserne skaber dog modvind for væksten, da svækkelsen af den amerikanske dollar tynger den euro-denominerede udvikling. I Europa er udgangspunktet mere udfordrende, og selskabet har kommenteret forsigtigt på sine udsigter der. Vi forventer, at udviklingen i resten af verden har fortsat med at være todelt.

Omkostningsstyring og prisstigninger understøtter rentabiliteten

Vi estimerer, at Q1-driftsresultatet lander på 5,0 MEUR, hvilket ville betyde en vækst på knap 10 % i forhold til de groft estimerede tal for sammenligningsperioden. Rentabilitetsudviklingen understøttes ifølge vores vurdering af selskabets gennemførte prisstigninger samt stram omkostningsstyring. Resultatet belastes dog af den ugunstige udvikling i valutakurserne, da Rapalas egne omkostninger er stærkt euro-baserede, samtidig med at en betydelig del af salget er dollar-baseret.

Fokus på toldrefusionsprocessen og balancepositionen

Rapala forventer en forbedret sammenlignelig EBIT for 2026 (2025: 8,4 MEUR). Vi forventer, at selskabet gentager sine forventninger, og vi følger med særlig interesse selskabets kommentarer om udsigterne og forbrugeradfærd. I løbet af indeværende år er inflationspresset steget i forbindelse med konflikten i Mellemøsten, og forbrugertilliden er svækket. Dette kan afspejles i efterspørgslen, især i dyrere produktkategorier som fiskestænger og fiskehjul.

Vi følger også eventuelle kommentarer om, hvordan refusionsprocessen for de amerikanske IEEPA-tariffer skrider frem. Ifølge CBS News er de første ulovligt erklærede tariffer planlagt til at blive refunderet allerede i maj. USA er Rapalas største enkeltstående markedsområde, så tilbagebetalingen af de tariffer, der er betalt i løbet af det seneste år, ville have en betydelig engangseffekt på selskabets tal. De nuværende 10 % Section 122-tariffer og Kinas Section 301-tariffer forbliver dog efter vores opfattelse stadig i kraft.