Gennem sit 50/50 joint venture med AZVI har NYAB modtaget en ordre fra Uppsala Kommune for fase 2 af Uppsala letbaneprojektet. Den samlede værdi af udførelsesfasen er estimeret til 6,5 mia. SEK, hvilket gør kontrakten til den største i NYAB's historie. Selvom vi havde forventet den potentielle underskrivelse af fase 2 i løbet af sommeren, var den samlede projektværdi højere end vores tidligere estimat på 447 MEUR. Som vi tidligere har fremhævet, giver sikringen af dette skelsættende projekt betydelig langsigtet visibilitet og lægger opadgående pres på vores estimater for de kommende år. Vi vil opdatere vores estimater senest i forbindelse med selskabets Q2-rapport.

Største kontrakt i NYAB's historie

Fase 2 udgør projektets udførelsesfase, som omfatter anlæg af 17 kilometer dobbeltspor, 22 letbanestop og tilhørende infrastruktur. Arbejdet påbegyndes med det samme og udføres i to etaper, hvor etape 1 forventes afsluttet i 2032 og det afsluttende arbejde i 2034. Den samlede estimerede værdi på 6,5 mia. SEK svarer til cirka 588 MEUR, hvilket betyder, at NYAB's 50 %-andel udgør omkring 294 MEUR. Dette er markant højere end vores tidligere antagelser. Projektet vil blive indregnet i ordrebeholdningen i forbindelse med ordren, hvilket giver et betydeligt løft til NYAB's allerede rekordhøje Civil Engineering-ordrebeholdning på 473 MEUR ved udgangen af Q1.

Betydeligt løft til langsigtet visibilitet

Vi ser tildelingen af kontrakten som et stærkt bevis på NYAB's strategiske positionering og ingeniørkompetencer. Selskabet var ansvarlig for design, planlægning og estimering af projektomkostninger i fase 1. Vi mener, at en succesfuld overgang fra denne tidlige involvering til den meget værdifulde udførelsesfase er en central del af NYAB's strategi. Efter vores opfattelse stemmer tidspunktet for meddelelsen perfekt overens med ledelsens tidligere indikationer om en potentiel underskrivelse omkring Q2/Q3. Når det er sagt, selvom den samlede værdi oversteg vores tidligere estimat, strækker arbejdet sig også over en længere periode, end vi havde forventet, med udførelsen opdelt i to etaper, der strækker sig ind i 2034. Som et resultat heraf fordeles den højere kontraktværdi over flere år, hvilket dæmper det inkrementelle årlige omsætnings- og indtjeningsbidrag i forhold til, hvad det større hovedtal alene kunne antyde. Ikke desto mindre, givet kontraktens enorme størrelse og varighed, de-risikerer projektet NYAB's langsigtede vækstbane betydeligt. Nyheden vil lægge opadgående pres på vores omsætnings- og indtjeningsestimater for de kommende år, efterhånden som projektudførelsen tager fart.