North Media offentliggjorde i går eftermiddag sit endelige regnskab for 2. kvartal 2026, efter at selskabet mandag i denne uge offentliggjorde foreløbige tal for kvartalet, og ved den lejlighed nedjusterede forventninger til hele 2026.

Således landede omsætningen i 2. kvartal 2026 på DKK 314,3 mio. imod DKK 342,3 mio. i samme periode året før, svarende til et fald på 8%. Tilbagegangen var drevet af lavere tryksags- og avisvolumen i Last Mile, hvor FK Distribution faldt 7% til DKK 176,3 mio. og SDR faldt 14% til DKK 96,3 mio., imens omsætningen i Digital Services samlet set var flad på DKK 41,7 mio. Selskabet betegner selv omsætningsudviklingen som utilfredsstillende.

EBITDA blev realiseret på DKK 27,1 mio. imod DKK 48,4 mio. året før – et fald på 44% – imens EBIT lander på DKK 12,9 mio. sammenholdt med DKK 32,4 mio. i samme kvartal året før. Overskudsgraden blev dermed 4,1% mod 9,5% i samme kvartal året før. Nedgangen skyldes primært Last Mile, hvor den lavere omsætning i SDR ikke kunne opvejes af faldende kapacitetsomkostninger i FK Distribution og den positive effekt af den ændrede distributionsmodel i SDR. I Digital Services kunne fortsatte forbedringer i Dayli og Bekey ikke modsvare et fald i BoligPortal, der var påvirket af engangsomkostninger til retssagen om en konkurrents ulovlige brug af selskabets data. Hertil kommer DKK 4 mio. i engangsbetalinger under ikke-fordelte omkostninger i forbindelse med ændringen af koncerndirektion og bestyrelse i april 2026.

North Medias nye forventninger til 2026 efter nedjusteringen mandag lyder nu på en omsætning i niveauet DKK 1.248-1.285 mio. (fra tidligere DKK 1.267-1.320 mio.) som følge af en revideret implementeringshastighed for nye produkter i Last Mile og en reduceret markedsudvikling i Digital Services. Omsætningen på halvåret lyder på DKK 608,0 mio., og altså har man realiseret omkring 47-49% af den forventede omsætning på året.

Forventningerne til EBITDA og EBIT blev tilsvarende nedjusteret og indsnævret til henholdsvis DKK 122-142 mio. (fra DKK 133-161 mio.) og DKK 64-84 mio. (fra DKK 75-103 mio.). Ud over den lavere omsætning trækker to nye poster ned: købet af softwareplatformen BEAM til netbalancering for DKK 9 mio., der ventes overtaget 1. september og påvirker EBIT for 2026 med DKK -5 mio., samt flere engangsomkostninger, herunder DKK 2 mio. relateret til IT-hændelsen i SDR primo juli. På halvåret er der realiseret EBITDA på DKK 46,1 mio. og EBIT på DKK 17,1 mio., og altså er henholdsvis 33-38% (EBITDA) og 20-27% (EBIT) af årets forventede indtjening i hus efter halvårsregnskabet. Til sammenligning var omkring 47% af både EBITDA og EBIT i hus efter 1. halvår 2025, og der skal dermed leveres et stærkt 2. halvår – og især et stærkt 4. kvartal – for at nå intervallerne.

North Medias værdipapirportefølje havde ultimo juli 2026 en markedsværdi på DKK 927,2 mio. imod en markedsværdi ultimo 2025 på DKK 814,7 mio. På halvåret gav porteføljen et afkast på DKK 126,8 mio. svarende til 15,4% mod MSCI World-indeksets +8,9%, imens juli måned bød på et mindre tilbageslag på DKK -16,4 mio. Porteføljen består efter en mindre rebalancering i kvartalet af 12 børsnoterede selskaber, hvor de 3 største positioner nu er NVIDIA, Teradyne og Microsoft, der tilsammen udgør godt 55% af porteføljens værdi. Samlet havde North Media et kapitalberedskab bestående af kontanter og likvide værdipapirer på DKK 1.030 mio. ved udgangen af kvartalet imod DKK 927 mio. ultimo 2025. Det er også afkastet på værdipapirerne, der driver kvartalets resultat efter skat på DKK 137,1 mio. (DKK 96,4 mio. i 2. kvartal 2025), imens resultatet ekskl. værdipapirafkast blev DKK 7,2 mio. mod DKK 24,1 mio. året før.

Du finder hele regnskabet fra North Media her: https://www.northmedia.dk/investorer/selskabsmeddelelser/

Husk at du i dag - fredag d. 21. august kl. 14.00 - kan deltage i North Medias webcast med ledelsen. Tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/north-media-praesentation-af-regnskabet-for-2-kvartal-2026

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra North Media for en Digital IR abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 08.45 d. 21/08-2026.