Nightingale Health meddelt mandag, at velfærdsområdet i Nordkarelen (Siun sote) indrager selskabets identifikation af sygdomsrisici som en del af helbredstjekkene for ledige i et pilotprojekt, der starter i oktober 2026. Vi betragter nyheden som et positivt skridt, da den offentlige primære sundhedssektor er et væsentligt potentielt marked for selskabet, som traditionelt har været langsomt og vanskeligt at trænge ind på. Selvom der er tale om en væsentlig åbning af døren til lovpligtige helbredstjek i den offentlige sektor, vurderer vi, at pilotprojektets indledende mængder og dermed den umiddelbare økonomiske betydning vil forblive små i forhold til selskabets skala. Nyheden medfører således ikke umiddelbare ændringer i vores estimater, men den understøtter vores forventninger om en gradvis implementering af selskabets teknologi i bredere sundhedsprocesser.

Åbning til den offentlige sektors lovpligtige tjenester

Med aftalen integreres Nightingales blodprøve som en del af Siun sotes helbredstjek for ledige, som er en lovpligtig tjeneste for velfærdsområderne for personer, der står uden for firmasundhedstjenesten. Kunderne tager blodprøven før konsultationen, og Nightingale leverer risikoevalueringer for fem almindelige kroniske sygdomme (bl.a. type 2-diabetes og hjerteanfald). Kunder med høj risiko henvises til eksisterende behandlingsforløb, og udviklingen af risiciene følges senere op med gentagne prøver. Nordkarelen er det første velfærdsområde, der gør testen til en rutinemæssig del af det lovpligtige helbredstjek. Vi har tidligere fremhævet, at værdien af Nightingales løsning måles på, hvor godt den kan integreres i eksisterende plejekæder uden tung ny infrastruktur. Siun sotes model, hvor testen udføres som en del af den normale prøvetagning, og resultaterne knyttes direkte til eksisterende digitale behandlingsforløb, virker efter vores opfattelse som netop en sådan lavtærskelløsning.

Volumentilvækst kræver vellykkede resultater fra pilotfasen

Nightingales værdiskabelse er baseret på vores opfattelse af en kraftigvækst i testvolumenerne. Selskabet har allerede et Hyvinvointilahja-projekt i gang i den offentlige sektor med velfærdsområdet i Sydsavonia (Eloisa). Vi har vurderet, at kundekvævningen i den offentlige sektor er langsom, og at større aftale forudsætter uigendrivelige beviser for piloternes virkning og omkostningseffektivitet. De oplysninger om sygelighed og indsatsernes virkning, der indsamles i Siun sotes pilotprojekt, er efter vores opfattelse kritiske for selskabets fremtidige omsætning. Som en enkeltstående pilot vil den volumen, som Siun sote tilfører, efter vores vurdering endnu ikke løse selskabets vækstudfordringer i de kommende år eller risici relateret til burn rate, negativ pengestrøm. Hvis modellen lykkes, kan den dog fungere som en vigtig reference for andre velfærdsområder. For investeringscasen er vores hovedfokus fortsat rettet mod, hvordan volumenerne i de største internationale partnerskaber skaleres.