Lemonsoft Q4'25 preview: Udsigterne søges bekræftet for indtjeningsvækst

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 12.2.2026, 05.35 GMT. Giv feedback her.

Lemonsoft offentliggør sit Q4-regnskab torsdag den 19. februar kl. 10, og selskabets regnskabsmeddelelse kan følges her fra kl. 13. Vi forventer, at selskabets omsætning er faldet i slutningen af året, men at resultatet er forblevet stabilt i forhold til sammenligningsperioden takket være omkostningsbesparelser. Vores opmærksomhed i rapporten er især rettet mod forventningerne og udsigterne for 2026. De kortsigtede vækstforventninger er stadig uklare, men efter de gennemførte effektiviseringer, organisationsændringer og overgangen til en ny teknologiplatform, er forudsætningerne for indtjeningsvækst efter vores mening gode. Efter revisionsfasen vil selskabet sandsynligvis også blive mere aktivt på opkøbsfronten. En omfattende analyse af Lemonsoft, offentliggjort i januar, kan læses her.

Vi forventer, at omsætningen er faldet i slutningen af året

Lemonsoft har udmeldt forventninger om en omsætningsvækst på 0-10 % for 2025, og vores estimat for hele året er en vækst på 1 %. For Q4 ville dette betyde et fald i omsætningen på 6 %, hvilket svarer til en omsætning på 7,2 MEUR. Vi forventer, at SaaS-omsætningen (Q4'25e: 5,45 MEUR) er forblevet stabil i forhold til sammenligningsperioden, men at rådgivnings- (-25 %) og transaktionsomsætningen (-15 %) har trukket udviklingen ned. Rådgivningen er ifølge vores vurdering tynget af få implementeringer, samt at Lemonsoft i sin strategi har fokuseret mere på tilbagevendende omsætningsposter. Dette har tidligere afspejlet sig i et fald i rådgivningen. Inden for transaktioner ses reducerede fakturafinansieringsvolumener, da en af selskabets vigtige kunder allerede i begyndelsen af året fik betalingsvanskeligheder. Udviklingen i SaaS-omsætningen er ifølge vores vurdering fortsat blevet bremset af den vedvarende usikkerhed inden for selskabets vigtigste kundesegmenter (industri og engroshandel).

Vi estimerer, at rentabiliteten for hele året vil ligge i den øvre ende af forventningerne

Vi forventer, at Lemonsofts justerede EBIT i Q4 var på niveau med sammenligningsperioden på 1,5 MEUR, hvilket ville svare til en EBIT-margin på 21,5 %. For hele 2025 estimerer vi, at den justerede EBIT vil stige til 7,0 MEUR (2024: 6,4 MEUR), og at marginen vil være 23,8 % (forventninger 18-24 %). Rentabiliteten i slutningen af året bør understøttes af, at overgangen til teknologiplatformen stort set er afsluttet, og derudover har restruktureringsforhandlingerne i løbet af året reduceret personalestyrken. Selskabet har dog igen øget rekrutteringerne i slutningen af året, og i lyset af forventningerne må der have været flere omkostninger i slutningen af året. Vi forventer, at Lemonsofts bestyrelse vil foreslå et udbytte på 0,14 EUR pr. aktie, ligesom sidste år. Selskabets sunde balance og pengestrømme muliggør et udbytte.

Fokus på 2026 og implementeringen af den nye strategi

I rapporten er interessen især rettet mod forventningerne for 2026. Vi estimerer i øjeblikket en forsigtig omsætningsvækst på 1 % for 2026, men med de allerede gennemførte omkostningsbesparelser og færdiggørelsen af overgangen til teknologiplatformen forventer vi en klar forbedring af den justerede EBIT-margin til 28,9 %. 2026 er det første år i Lemonsofts nye strategiperiode. Selskabets mål er at opnå en gennemsnitlig vækst i den justerede EBIT på 25 % i årene 2026-2028. Væksten søges især gennem styrkelse af markedsandelen inden for industri og engroshandel samt udvalgte virksomhedsopkøb. Vi følger selskabets kommentarer om udsigterne for nysalg og det reorganiserede salgsteams slagkraft efter revisionsfasen. Efter revisionsfasen vil selskabet sandsynligvis også blive mere aktivt på opkøbsfronten, hvorfra der kan komme nyheder i løbet af dette år.