Analytikerkommentar
Lassila & Tikanoja styrker sin affaldshåndtering med et opkøb
Af Rauli Juva
Oversigt
- Lassila & Tikanoja har annonceret opkøbet af Kempeleen Siirtokuljetus Oy og Kempeleen Jätekuljetus Oy, hvilket vil øge deres omsætning med cirka 3 %.
- Opkøbet er strategisk vigtigt for at nå L&T's mål om en årlig vækst på 6 %, da det tilføjer kapacitet inden for affaldshåndtering og genanvendelse.
- De opkøbte selskabers omsætning på 14 MEUR udgør en moderat tilføjelse til L&T's skala, og deres EBIT-margin er lidt lavere end L&T's niveau.
- Handlen kræver stadig godkendelse fra Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen, og L&T's balance kan håndtere opkøbet uden problemer.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 18.5.2026, 11.03 GMT. Giv feedback her.
Lassila & Tikanoja meddelt mandag, at de køber aktiekapitalen i Kempeleen Siirtokuljetus Oy og dets datterselskab Kempeleen Jätekuljetus Oy. De opkøbte selskabers samlede omsætning var cirka 14 MEUR i 2025, men deres indtjeningsniveau eller købspris blev ikke offentliggjort. Da selskabets mål om en årlig vækst på 6 % delvist er baseret på opkøb, anser vi opkøbet for at være strategisk logisk for L&T. Det vil tilføje cirka 3 % til selskabets omsætning. Vi vil opjustere vores estimater senest, når handlen er bekræftet.
Et strategisk logisk skridt understøtter opnåelsen af vækstmålet
De opkøbte selskaber udgør en koncern, der er specialiseret i affaldshåndtering og genanvendelsestjenester i Norra Österbotten. De tilbyder løsninger fra affaldsindsamling til behandling og genanvendelse af råvarer. Vi har tidligere understreget, at L&T's mål om en årlig omsætningsvækst på 6 % er ambitiøst i forhold til selskabets historisk beskedne organiske vækst og i praksis kræver succesfulde opkøb. Den nu meddelte handel er efter vores mening en kontrolleret og kerneforretningsunderstøttende transaktion, som vi har forventet fra selskabet.
Opkøbsmålet er moderat i L&T's skala
De opkøbte selskabers omsætning på 14 MEUR svarer til godt 3 % af L&T's omsætningsestimat på 434 MEUR for indeværende år og cirka 5 % af omsætningen inden for serviceområdet Affaldshåndtering og genanvendelse. Historisk set har L&T foretaget mange opkøb, men målene har typisk haft en omsætning på under 5 MEUR. Den nu meddelte handel er således en moderat tilføjelse i selskabets skala. Selskabernes EBIT-margin har ifølge offentlige oplysninger ligget på 5-8 % i de seneste år, hvilket er lidt lavere end L&T's niveau. Handelens effekt på EBIT kunne således være cirka 1 MEUR om året. Parterne offentliggjorde ikke købsprisen, men ifølge vores vurdering kan L&T's balance uden besvær bære opkøbet, da selskabets forhold mellem netto rentebærende gæld og justeret EBITDA ved udgangen af Q1'26 var 1,9x, hvilket ligger godt inden for selskabets eget målområde på 1,5-2,5x. Gennemførelsen af handlen forudsætter stadig godkendelse fra Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen (KKV). Vi vil opdatere vores estimater for omsætnings- og indtjeningsstigningen fra handlen senest, når handlen opnår myndighedsgodkendelse og træder i kraft.
Lassila & Tikanoja is a multi-service company within the industrial sector. The company has a special focus on circular economy, and develops products and related services within the area of recycling, waste management. The company's services also include process cleaning, sewage maintenance and related services. Lassila & Tikanoja is headquartered in Helsinki.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures07.05
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 426,7 | 433,8 | 433,0 |
| vækst-% | 0,7 % | 1,7 % | -0,2 % |
| EBIT (adj.) | 40,6 | 37,8 | 41,0 |
| EBIT-% (adj.) | 9,5 % | 8,7 % | 9,5 % |
| EPS (adj.) | 0,74 | 0,72 | 0,84 |
| Udbytte | 0,42 | 0,44 | 0,50 |
| Udbytte % | 5,1 % | 6,4 % | 7,3 % |
| P/E (adj.) | 11,1 | 9,6 | 8,1 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 4,6 | 4,5 |
Forumopdateringer
