Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 14.10.2026, 04.30 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes, EBIT (just.) svarer til selskabets rapporterede EBITA

LapWall offentliggør sin Q3-forretningsmeddelelse onsdag den 21.10.2026. Vi estimerer, at den ordrebog, der har ligget på et højt niveau, har trukket omsætningen klart op, dog mere moderat end væksten i ordrebogen, da ordrebogen delvist strækker sig ind i 2027. Vi estimerer, at rentabiliteten er forbedret klart fra H1-niveauet, men at den relativt set er forblevet på niveau med sammenligningsperioden, idet indkøringen af nye produktionslinjer og øgede afskrivninger begrænser fordelene ved volumenmængdevæksten. I rapporten vil vi rette opmærksomheden mod udviklingen i nysalget, fremdriften i indkøringen af Pyhäntä-fabrikken samt selskabets kommentarer til det glohede marked for datacenterbyggeri.

Den stærke ordrebog bærer væksten

LapWall startede Q3 med en høj ordrebog på 25,4 MEUR, hvilket var 26 % højere end i sammenligningsperioden. Ledelsen kommenterede i forbindelse med halvårsrapporten, at cirka 90 % af ordrebogen vil blive indtægtsført i H2'26 og cirka 10 % i begyndelsen af 2027, på baggrund af hvilket vi vurderer, at ordrebogen er længere end i sammenligningsperioden. Vi estimerer således, at Q3-omsætningen er vokset mere moderat end ordrebogen med 14 % til 14,5 MEUR (Q3'25: 12,7 MEUR). Vi forventer, at væksten har været vægtet mod varme tagelementer, hvis efterspørgsel vendte med fart ved skiftet mellem Q1 og Q2. Vi forventer, at fabrikkerne i Pälkäne og Veteli har kørt i to hold med fremragende kapacitetsudnyttelse. På de nye linjer i Pyhäntä forventer vi, at leverancerne af vægelementer og tagelementsystemer er fortsat med at vokse, selvom indkøringen af linjerne stadig er igangværende.

Rentabiliteten vender tilbage til sammenligningsperiodens niveau

Vi estimerer, at LapWalls justerede EBIT (EBITA) i Q3 er steget til 1,6 MEUR (Q3'25: 1,4 MEUR), hvilket svarer til en EBITA-margin på 10,8 %, på linje med sammenligningsperioden. I forhold til Q2-marginen på 7,9 % forventer vi en klar forbedring, da de projekter, der blev leveret i Q2, var solgt i et markant svagere marked end det nuværende, mens vi forventer, at prisniveauet på nye ordrer er begyndt at stige i takt med, at efterspørgslen er styrket. I vores estimat begrænses muligheden for at overgå sammenligningsperioden af ineffektivitet i forbindelse med indkøringen af de nye produktionslinjer, de rekrutteringer, der kræves for at overgå til toholdsskift i Pälkäne og Veteli, samt råvareomkostningsinflation. Vi estimerer, at EBITDA er steget til 1,9 MEUR (13,2 %, Q3'25: 12,9 %), men de øgede afskrivninger som følge af investeringen i Pyhäntä (Q3'26e: 0,35 MEUR, Q3'25: 0,27 MEUR) mindsker forskellen på EBITA-niveau. Vi estimerer, at det rapporterede EBIT har været 1,3 MEUR (Q3'25: 1,1 MEUR). LapWall har typisk ikke rapporteret lavere linjer i resultatopgørelsen i den mere begrænsede Q3-meddelelse.

Ordrebogen forbliver tæt på rekordsniveau

Vi estimerer, at LapWalls nye ordrer i Q3 er vokset med 10 % til 14,0 MEUR (Q3'25: 12,7 MEUR). Med vores estimat ville ordrebogen ved udgangen af september være på 24,9 MEUR, hvilket er 24 % højere end i sammenligningsperioden og tæt på niveauet ved udgangen af juni. Selskabet kommenterede i forbindelse med H1-rapporten, at ordrestrømmen er fortsat livlig i begyndelsen af Q3, hvilket understøtter udsigterne for resten af året. Vi forventer, at efterspørgslen efter varme tagelementer er forblevet stærk, og lukningen af Kerabits fabrik i Ylistaro har efter vores vurdering styrket LapWalls position i denne produktkategori. Inden for datacentre har LapWall vundet to tagleverancer til YIT's projekter i Kajaani, men selskabet har ikke meddelt om nye datacenterordrer i løbet af Q3.

Vi forventer, at selskabet gentager sin guidance

LapWall forventer, at omsætningen for 2026 vil være 49–54 MEUR og driftsresultatet (EBITA) 4,8–5,8 MEUR. Vores estimater for det inneværende år (omsætning 52,3 MEUR og EBITA 5,3 MEUR) placerer sig midt i begge the guidance-intervalle. Vores estimat forudsætter en omsætning på 29,0 MEUR i H2 (H2'25: 26,1 MEUR) og et EBITA på 3,3 MEUR (H2'25: 2,7 MEUR), hvilket er fuldt opnåeligt understøttet af den stærke ordrebog. Vi forventer, at selskabet gentager sin guidance i Q3-regnskabet, og hvad angår omsætningen ser vi snarere opadrettede end nedadrettede risici i guidance for regnskabsåret 2026. Ud over tallene følger vi fremdriften i indkøringen af Pyhäntä-fabrikken, da selskabet stiler mod at nå investeringens produktionsmål i løbet af Q4.