Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 28.7.2026, 05.14 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

LapWall offentliggør sin H1-rapport tirsdag den 4. august 2026. Vi forventer, at omsætningen er fortsat med at vokse drevet af en stærk ordrebog, selvom væksten forventes at være mere moderat end ordrebogens årlige vækst, da vi forventer, at leverancerne sæsonmæssigt vil være koncentreret i den stærkere anden halvdel af året. I betragtning af den usædvanligt svage sammenligningsperiode forventer vi en markant forbedring af rentabiliteten. I rapporten vil vores opmærksomhed være rettet mod udviklingen i nysalget, selskabets syn på byggebranchens udvikling samt fremdriften i idriftsættelsen af Pyhäntä-fabriksinvesteringen.

Ordrebogen driver væksten, som vi forventer vil være koncentreret i slutningen af året

LapWall started andet kvartal 2026 med en ordrebog på 19,1 MEUR, hvilket var cirka 32 % højere end sammenligningsperioden ved udgangen af Q1. Drevet af den stærke ordrebog estimerer vi, at LapWalls omsætning voksede med godt 22 % til 23,1 MEUR i H1 (H1'25: 18,8 MEUR). Omsætningsvæksten i Q2 var ifølge vores vurdering lavere end ordrebogens årlige vækst, da vi forventer, at leverancer og periodiserede indtægter vil være lidt mere koncentreret i andet halvår end normalt. Sammenligningsperioden for H1 var usædvanligt svag, tynget af lav efterspørgsel inden for tagelementforretningen, hvilket understreger den hurtige vækst i H1'26. Vi forventer, at omsætningen i Q2 oversteg niveauet for Q1 (11,0 MEUR) understøttet af den volumenstigning, som ordrebogens vækst har vist.

Volumenstigning løfter rentabiliteten fra en svag sammenligningsperiode

Vi forventer, at LapWalls justerede EBITA steg til 2,2 MEUR i H1 (H1'25: 1,1 MEUR), hvilket svarer til en EBITA-margin på 9,7 % (H1'25: 5,9 %). Forbedringen i rentabiliteten drives i vores estimat primært af en højere produktionsvolumen fra et lavt udgangspunkt sammenlignet med referenceperioden. Vi forventer, at de stigende leveringsvolumener har løftet rentabiliteten i Q2 til et lidt bedre niveau end i Q1 (EBITA-% Q1'26: 9,5 %, Q2'26e: 10,0 %). Som følge af den øgede gæld som følge af Pyhäntä-fabriksinvesteringen estimerer vi, at finansieringsomkostningerne steg til cirka 0,4 MEUR i H1 (H1'25: cirka 0,0 MEUR). Efter almindelige skatter forventer vi, at det rapporterede resultat pr. aktie landede på 0,08 euro (H1'25: 0,03 euro).

Vi forventer et stærkt nysalg understøttet af en genoprettende efterspørgsel efter tagelementer

Det samlede billede af byggemarkedet har fortsat været blødt, men på trods heraf har LapWall i de seneste kvartaler klaret sig prisværdigt med hensyn til salg. Påbegyndelsen af boligbyggeri er fortsat faldende, og den gode udvikling i visse markedssegmenter har ikke været tilstrækkelig til at vende markedets samlede aktivitet til vækst. Samlet set er antallet af byggetilladelser dog begyndt at stige, hvilket indikerer, at markedet har nået bunden. Efterspørgslen efter tagelementer er kommet sig fra sit laveste niveau, hvilket understøtter nysalget og kapacitetsudnyttelsen på produktionsanlæggene i Pälkäne og Veteli. Vi forventer, at nye ordrer i Q2 har ligget på cirka samme niveau som i Q1 (cirka 16 MEUR), hvilket er et stærkt niveau sammenlignet med tidligere år. Med vores estimat ville ordrebogen stige til cirka 23 MEUR ved udgangen af H1. Ordrebogen understøttes af en anden datacenterordre, der blev meddelt i juni, og som vi vurderer har været i størrelsesordenen et par millioner euro, hvilket svarer til cirka 5 % af vores omsætningsestimat for 2026.

Selskabet gentager sandsynligvis sin guidance

LapWall fremlagde i forbindelse med sin Q1'26-rapport en guidance, der angiver en omsætning for 2026 på 49-54 MEUR og et driftsresultat (EBITA) på 4,8-5,8 MEUR. Vores estimat for indeværende år (omsætning 51,3 MEUR og EBITA 5,2 MEUR) ligger inden for begge guidancens intervaller, hvorfor vi forventer, at selskabet vil gentage sin guidance i H1-rapporten. Udover guidancen vil vores opmærksomhed være rettet mod udviklingen i nysalget, selskabets syn på markedsudviklingen samt fremdriften i idriftsættelsen af Pyhäntä-fabriksinvesteringen.

Nybyggeri, 12 måneders rullende sum (mio. m³)

Kilde: Statistikcentralen

Byggetilladelser, årlig ændring i % efter bygningstype (12 måneders rullende, seneste måned, YTD)

Kilde: Statistikcentralen, ¹Datacentre = StatFin-bygningskategori 05 (bygninger til telekommunikation og transport)