Kalmar: Markedssituationen er fortsat stabil

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.1.2026, 06.31 GMT. Giv feedback her.

Kalmar afholdt i går et analytiker- og investorkald forud for den stille periode i 4. kvartal. Selskabet kommenterede, at efterspørgselssentimentet i det seneste kvartal har været relativt stabilt sammenlignet med de udsigter, der blev præsenteret i forbindelse med regnskabsmeddelelsen for 3. kvartal. For indeværende år indikerer forskellige markedsestimater moderat vækst, og det samlede billede stemte stort set overens med vores tidligere forventninger.

Ingen væsentlige ændringer i efterspørgselsmiljøet

Selskabet beskrev, at markedssituationen forblev stabil i det seneste kvartal. På denne baggrund vurderer vi, at den underliggende efterspørgsel har holdt sig på et godt niveau, selvom vi antager, at der fortsat har været geografiske forskelle på grund af handelsspændinger og toldafgifter. Geografisk gentog selskabet sit tidligere budskab om, at efterspørgselssituationen i Europa forbliver god. I lyset af selskabets kommentarer i regnskabsmeddelelsen for 3. kvartal vurderer vi, at efterspørgselssituationen i Amerika derimod har været mere afdæmpet i forhold til de langsigtede niveauer, selvom den er forbedret fra en svag sammenligningsperiode (bl.a. nedbringelse af distributørernes lagerniveauer). I resten af verden vurderer vi, at situationen er fortsat stabil. Ifølge Kalmar havde selskabet dog observeret en lille stigning i Amerika i slutningen af kvartalet for så vidt angår netværksforbundne enheder, men ifølge selskabet var det endnu for tidligt at drage større konklusioner på dette grundlag. Samtidig er det vigtigt at bemærke, at den mere detaljerede udvikling af den tidligere aktivitet for den netværksforbundne udstyrspark må afventes indtil regnskabsmeddelelsen. Derudover har de igen opståede geo- og handelspolitiske spændinger, bl.a. vedrørende situationen i Grønland, tilføjet yderligere kompleksitet til udviklingen, selvom det på nuværende tidspunkt ser ud til, at der f.eks. ikke vil komme yderligere toldafgifter. Selskabet har tilsvarende allerede i vid udstrækning indregnet tidligere toldafgifter i sine priser.

Til gengæld har selskabet allerede modtaget flere ordremeddelelser end i 3. kvartal, hvor der dog også var færre store ordrer end normalt. Kalmar kommenterede dog, at man ikke bør drage for stærke konklusioner ud fra ordremeddelelserne på grund af deres timing eller mulige forsinkelser. Derudover kræver offentliggørelserne naturligvis også kundens samtykke. Efter vores mening understøtter ordremeddelelserne og markedskommentarerne dog både vores (441 MEUR) og konsensus' (437 MEUR) nuværende forventninger om en klar forbedring af ordreindgangen sammenlignet med 3. kvartal (3. kvartal 2025: 375 MEUR).

Vedrørende ordrerne præsenterede selskabet også de nuværende generelle retningslinjer for størrelsen af ordremeddelelserne. Ifølge selskabet henviser den engelske term "large" til encifrede, "significant" til lave tocifrede og "major" til mellemstore tocifrede millioner EUR. Andre ordremeddelelser henviser typisk til lave encifrede millioner EUR. 

Markedsestimater på et moderat niveau for indeværende år

I forbindelse med opkaldet præsenterede selskabet også markedsindikatorer for næste år, ifølge hvilke den globale BNP forventes at vokse med cirka 3,3 %. Tilsvarende havde Drewry igen hævet estimaterne for 2025 en smule (5,5 % mod tidligere 4,7 %) samt estimaterne for 2026 til 1,8 % (tidligere 1,3 %). Estimaterne for industriproduktionen var derimod steget til 3,0 % for 2026 (tidligere 1,7 %), mens estimaterne for det private forbrug var faldet til 2,2 % (tidligere 2,7 %). Samlet set er forventningerne til markedsudviklingen efter vores mening på et moderat niveau på nuværende tidspunkt, og markedssituationen er dermed nogenlunde neutral eller forsigtigt positiv for Kalmar. Selskabet vil dog først kommentere sine egne mere specifikke forventninger (inkl. guidance) i forbindelse med regnskabsmeddelelsen for 4. kvartal. Kalmar havde endnu ikke truffet endelige beslutninger vedrørende formen for guidance, men fandt det sandsynligt, at selskabet vil fortsætte med den nuværende linje (dvs. margin-guidance). Kalmar offentliggør sin regnskabsmeddelelse for 4. kvartal den 13. februar.