Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 24.6.2026, 04.10 GMT. Giv feedback her.

Kalmar afholdt tirsdag et analytiker- og investorkald forud for Q2's stille periode. Selskabet kommenterede, at efterspørgselsmiljøet samlet set er forblevet stabilt sammenlignet med de udsigter, der blev givet i forbindelse med Q1-regnskabsmeddelelsen. De forskellige markedsestimater var også forblevet næsten uændrede, og selskabets kommentarer om situationen i Mellemøsten medførte ingen væsentlig ændring i det tidligere samlede billede. Kalmar offentliggør sin Q2-regnskabsmeddelelse den 22. juli.

Efterspørgselssituationen ser ud til at være stabil

Selskabet gav under opkaldet indtryk af, at de efterspørgselsudsigter, der blev fremlagt i forbindelse med Q1-regnskabet, er uændrede. Dengang forventede Kalmar, at den samlede markedsefterspørgsel i de næste seks måneder ville forblive på niveau med de foregående kvartaler, selvom handelsspændinger og geopolitisk usikkerhed fortsat kan påvirke markedet og slutkundernes efterspørgsel. Med henvisning til dette vurderer vi, at efterspørgslen samlet set er forblevet stabil i de forskellige slutkundesegmenter.

Kalmar kommenterede, at efterspørgslen i Europa er forblevet på det tidligere niveau, og baseret på opkaldet er der heller ikke set væsentlige ændringer i kundeaktiviteten inden for havne og terminaler, industri eller tung logistik. Samlet set understøtter kommentarerne således billedet af et fortsat stabilt efterspørgselsmiljø. Hvad angår Amerika, er fokus fortsat især på salg af reservedele i Services-segmentet i Nordamerika, hvilket trak ned i Q1-udviklingen. Selskabet kommenterede, at der ikke forventes et hurtigt vendepunkt i Services, men situationen forventes at forbedres gradvist.

Billedet er stadig begrænset med henvisning til ordremeddelelserne

Selskabet har derimod indtil videre modtaget færre ordremeddelelser for Q2 end i sammenligningsperioden (Q2'26: 3 stk., hvoraf én er stor og to er mindre). Man bør dog ikke drage for stærke konklusioner ud fra ordremeddelelserne på grund af timingen og de dertil knyttede forsinkelser.

Efter vores mening kan de hidtidige ordremeddelelser og markedskommentarer dog skabe et let nedadgående pres, især på konsensus' (465 MEUR) ordreestimat, som forventer en lille vækst fra sammenligningsperioden. Vores ordreestimat (450 MEUR) er derimod på niveau med sammenligningsperioden, dvs. allerede lavere end konsensus. Vi vil dog se nærmere på eventuelle opdateringsbehov for ordrer i forbindelse med Q2-previewet.

De direkte virkninger af situationen i Mellemøsten er stadig begrænsede

Selskabets kommentarer til situationen i Mellemøsten medførte efter vores vurdering ingen væsentlig ændring i det tidligere samlede billede. I forbindelse med Q1 kommenterede Kalmar, at situationen havde haft visse regionale virkninger, men de direkte virkninger på koncernniveau var forblevet begrænsede. Baseret på opkaldet synes situationen fortsat at være begrænset i det store billede, og selskabet indikerede ikke, at den væsentligt havde ændret efterspørgselssituationen.

Efter vores standpunkt er der stadig en risiko for, at situationen trækker ud, hvilket kunne påvirke Kalmars driftsmiljø, især gennem global økonomisk vækst, inflation samt logistik- og brændstofomkostninger. Indtil videre giver kommentarerne dog ikke anledning til at ændre vores investeringsbetragtning vedrørende de direkte virkninger af situationen i Mellemøsten på Kalmar.

Markedsindikatorer forbliver relativt stabile

I forbindelse med opkaldet præsenterede selskabet også de seneste markedsindikatorer, som samlet set var forblevet relativt stabile. IMF's estimat for den globale BNP-vækst var fortsat på cirka 3 % for de kommende år. Drewry forventede i sit seneste estimat, at væksten i den globale containerfragt ville være på 2,1 % i indeværende år (1,8 % i forbindelse med Kalmars Q1-regnskab) og stige til 3,0 % næste år (tidligere 3,6 %). Estimaterne for industriproduktionen var derimod faldet en smule for 2026 til 3,0 % (tidligere 3,2 %) og for 2027 til 3,4 % (tidligere 3,6 %). Estimaterne for detail- og engrosproduktionen faldt for indeværende år til 2,4 % (tidligere 2,8 %), mens estimaterne for de kommende år forblev på eller omkring knap 3 %.

Samlet set understøtter markedsindikatorerne stadig et stabilt efterspørgselsbillede, men giver efter vores vurdering ikke anledning til at forvente en klar markedsdrevet opblomstring på kort sigt. Efter vores opfattelse var hovedbudskabet fra opkaldet derfor ret neutralt. Efterspørgselsmiljøet ser ud til at være forblevet stabilt, og selskabet indikerede ingen væsentlig ændring i de markedsudsigter, der blev givet i forbindelse med Q1.