HKFoods Q4’25 - hurtig kommentar: Rentabiliteten udviklede sig godt
Oversigt
- HKFoods' Q4-omsætning steg med 1,2 % til 270 MEUR, hvilket var 1 % under estimaterne, men salgsstrukturen blev forbedret med vækst i detailhandel og foodservice.
- Det justerede EBIT steg med 8 % år/år til 11,2 MEUR, hvilket oversteg estimaterne med 7 %, drevet af en forbedret salgsstruktur og effektiviseringstiltag.
- Bestyrelsen foreslår et udbytte på 0,08 EUR for 2025 samt en mulig yderligere udlodning på 0,07 EUR, hvilket overstiger estimaterne.
- HKFoods forventer, at det sammenlignelige EBIT vil vokse i 2026 i forhold til 2025-niveauet på 34,1 MEUR, hvilket er i tråd med tidligere estimater.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 13.2.2026, 07.08 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Forskel (%) | 2025 | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Faktisk vs. Inderes | Faktisk | |
| Omsætning | 267 | 270 | 273 | -1 % | 996 | |
| EBITDA | 16,9 | 18,5 | 18,0 | 3 % | 62,5 | |
| Justeret EBIT | 10,3 | 11,2 | 10,4 | 7 % | 34,1 | |
| EBIT | 6,5 | 11,2 | 10,4 | 7 % | 32,9 | |
| EPS (justeret) | -0,02 | 0,02 | 0,04 | -45 % | 0,08 | |
| Udbytte/aktie | 0,14 | 0,15 | 0,07 | 114 % | 0,15 | |
| Omsætningsvækst-% | 6,9 % | 1,2 % | 2,1 % | -1 %-point | -0,3 % | |
| Justeret EBIT-margin | 3,9 % | 4,1 % | 3,8 % | 0,3 %-point | 3,4 % |
Kilde: Inderes (tabellens udbytte inkluderer en mulig yderligere udlodning)
HKFoods rapporterede Q4-resultatet her til morgen. Omsætningen voksede i kanaler med højere marginer, men faldt som planlagt inden for industrisalg. Rentabiliteten oversteg vores estimater en smule. Selskabet gav en guidance med positiv udvikling for 2026 – som forventet. Forslaget til udlodning var også højere end vores estimater og inkluderede muligheden for en yderligere udlodning senere. Samlet set var rapporten efter vores mening moderat positiv.
Moderat vækst, forbedret salgsstruktur
Q4-omsætningen voksede med 1,2 % fra sammenligningsperioden til 270 MEUR og lå 1 % under vores estimat. Selskabet oplyser, at salget udviklede sig positivt inden for detailhandel og foodservice, og at industrisalget faldt som planlagt, hvilket forbedrede salgsstrukturen. Selskabet styrkede sin markedsposition i foodservice-kanalen, blandt andet inden for fjerkræprodukter, og dette kan ifølge vores vurdering delvist skyldes den nyligt lancerede nye produktionslinje for færdigretter i Eura.
Rentabilitet lidt stærkere end forventet
Det justerede EBIT var 11,2 MEUR, hvilket var en vækst på 8 % år/år. Resultatet oversteg også vores estimat med 7 %. Resultatet voksede som følge af en forbedret salgsstruktur og selskabets effektiviseringstiltag. Stigningen i oksekødspriserne forringede rentabiliteten, da prisstigningen kun delvist dækkede omkostningsstigningen. Vi vurderer, at dette skyldes det fortsatte prispres på oksekød i Q4, hvor prisstigninger typisk implementeres med forsinkelse. Nettoresultatet fra fortsættende aktiviteter styrkedes til 4,0 MEUR (Q4’24: -2,7 MEUR), men lå under vores estimat på 5,1 MEUR. Nettoresultatet blev ud over det operationelle resultat understøttet af faldende finansieringsomkostninger og skatter. Til gengæld lå andelen af resultater fra joint ventures og associerede selskaber under vores estimat.
Udlodningsforslag større end forventet
Netto rentebærende gæld ved periodens udgang var 142 MEUR, hvilket var markant lavere end vores estimat (153 MEUR). Bestyrelsen foreslår et udbytte på 0,08 EUR for 2025 samt en mulig yderligere udlodning på 0,07 EUR, som bestyrelsen kan beslutte om indtil starten af den næste ordinære generalforsamling. Det grundlæggende udbytte var 0,01 EUR højere end vores estimat, og vi havde slet ikke estimeret et yderligere udbytte.
Ingen overraskelser i forventningerne, men udgangspunktet for resultatet er højere end estimeret
HKFoods estimerer, at koncernens sammenlignelige EBIT i 2026 vil vokse i forhold til niveauet i 2025 (34,1 MEUR). Vores seneste estimat for 2026 EBIT var 35,3 MEUR, hvilket kun ville være en moderat forbedring i forhold til det realiserede niveau