HKFoods Q3’26 -kort kommentar: Den gunstige udvikling fortsatte
Oversigt
- HKFoods' Q3-regnskabsmeddelelse overgik forventningerne med en omsætningsvækst på 3 % til 255 MEUR, drevet af detailhandel og foodservice.
- Det justerede EBIT steg med 5 % år/år til 12,4 MEUR, hvilket var 7 % over estimaterne, trods udfordringer fra afrikansk svinepest og stigende oliepriser.
- Selskabet fastholder forventningerne om stigende justeret EBIT for 2026 sammenlignet med 2025, understøttet af en stærk Q3-rapport.
- HKFoods indregnede en modifikationsgevinst på 11,2 MEUR, hvilket resulterede i et resultat før skat på 21,1 MEUR, væsentligt over estimaterne.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 4.11.2026, 07.30 GMT. Giv feedback her.
| Estimattabel | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Afvigelse (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Faktisk vs. inderes | Inderes | |
| Omsætning | 247 | 255 | 252 | 1 % | 1028 | ||
| EBITDA | 18,5 | 19,5 | 19,3 | 1 % | 65,3 | ||
| EBIT (justeret) | 11,8 | 12,4 | 11,6 | 7 % | 35,8 | ||
| EBIT | 10,9 | 12,3 | 11,6 | 6 % | 35,0 | ||
| EPS (justeret) | 0,06 | 0,17 | 0,06 | 193 % | 0,15 | ||
| Omsætningsvækst-% | -1,8 % | 3,2 % | 2,0 % | 1,2 pct.-enhed | 3,2 % | ||
| EBIT-margin (justeret) | 4,8 % | 4,9 % | 4,6 % | 0,2 pct.-enhed | 3,5 % |
Kilde: Inderes
HKFoods aflagde i morges sin Q3-regnskabsmeddelelse, som var en smule bedre end vores forhåndsforventninger. Selskabet formåede at forbedre det justerede driftsresultat på trods af eksportudfordringer forårsaget af afrikansk svinepest. Opfyldelsen af forventningerne om indtjeningsvækst i 2026 begynder at være ganske klar med henvisning til den realiserede indtjeningsvækst. Selskabets konference kan ses her fra kl. 10.00.
Detailhandel og foodservice trak væksten
Q3-omsætningen voksede med 3 % til 255 MEUR og var en smule (1 %) højere end vores estimat. Salget voksede i alle salgskanaler. Særligt Kariniemi-fjerkræprodukter og HK-færdigretter opnåede vækst i detailhandlen. Også de højere salgspriser på oksekød havde en positiv indvirkning på omsætningen. På markedet for kødforarbejdningsprodukter har stemningen været afdæmpet i starten af året. Salget inden for foodservice udviklede sig gunstigt.
Resultatet forbedredes på trods af svinepest
Det justerede EBIT var 12,4 MEUR, hvilket svarer til en vækst på 5 % år/år. Det justerede EBIT oversteg vores estimat med 7 %. Resultatet blev understøttet af den gode udvikling inden for detailhandel og foodservice. Omvendt var resultatet også under pres, blandt andet fordi oliepriserne trak logistik- og emballagematerialeomkostningerne op. Afrikansk svinepest forhindrer eksport af svinekød til de profitable markeder i Kina og Japan, hvilket selskabet vurderer vil have en negativ resultateffekt på 1 MEUR for H2 som helhed (vurderingen er uændret). Selskabet indregnede en beregnet modifikationsgevinst på 11,2 MEUR fra fornyelsen af obligationen, som en konsekvens af hvilken selskabets resultat før skat nåede op på 21,1 MEUR og oversteg vores estimat betydeligt (vi estimerede 8,4 MEUR). Pengestrømmen fra driften var dog i Q3 7 MEUR svagere end i sammenligningsperioden på grund af binding af arbejdskapital.
Forventninger uændrede
Selskabet gentog sine forventninger om, at det justerede EBIT for 2026 vil stige fra 2025. Den gode Q3-regnskabsmeddelelse styrkede udsigterne for opfyldelsen af forventningerne, da det justerede EBIT i januar-september er steget med 3 MEUR år/år, hvorfor Q4-resultatet ikke længere er under væsentligt pres set i forhold til forventningerne. Ifølge selskabet lykkedes det i slutningen af kvartalet at overføre det omkostningspres, der er forbundet med de stigende oliepriser, til salgspriserne. Vi ser dog stadig et lille spørgsmålstegn ved, hvordan forbrugerne vil reagere på den accelererende inflation.