HCA Red Flag: Ørsted slår forventningerne med 20 %, men lader prognosen stå urørt (AI)
HC Andersen Capital
Oversigt
- Ørsted overgik forventningerne til tredje kvartal med en EBITDA på DKK 5.260 mio., hvilket er 20 % over det forventede DKK 4.365 mio., men prognosen forbliver uændret på over DKK 28 mia.
- Greater Changhua 2b og 4 projektet i Taiwan er blevet forsinket til fjerde kvartal 2026, og der er opstået tekniske problemer, som dog er dækket af leverandørens garanti.
- Nettogælden steg med DKK 15,8 mia. til DKK 37,7 mia. i kvartalet, mens pengestrømmene fra driften var negative på grund af investeringer i projekter som Hornsea 3.
- Revolution Wind-projektet i USA er nu i fuld drift, hvilket aktiverer skattekreditter, der forventes udbetalt cirka et år efter idriftsættelsen.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
| Red Flag · Første læsning af regnskabet · AI-genereret indhold HCA Red Flag: Ørsted slår forventningerne med 20 %, men lader prognosen stå urørt (AI) Ørsted (ORSTED) · 3. kvartal 2026 · 5. november |
Samlet vurdering: Let positiv vurdering
| Positiv vurdering | Afbalanceret | Negativ vurdering |
Ørsted slog forventningerne til tredje kvartal med 20 %: EBITDA, driftsresultatet før afskrivninger, blev DKK 5.260 mio. mod ventet DKK 4.365 mio., og Revolution Wind kører nu, så helårsestimaterne bør stige. Den uændrede prognose og forsinkelsen i Taiwan begrænser dog potentialet.
Røde flag i regnskabet
Prognosen står urørt på over DKK 28 mia.
Uændret: over DKK 28 mia. · Est. DKK 28,6 mia.
Med DKK 20,2 mia. i hus efter ni måneder kræver prognosen kun DKK 7,8 mia. i fjerde kvartal. Ørsted hæver ikke tallet, så opjusteringen må komme fra analytikerne selv.
Greater Changhua 2b og 4 glider ind i fjerde kvartal
Nu: fjerde kvartal · Tidligere: tredje kvartal
Fuld drift af det 920 MW store projekt i Taiwan, som i august blev lovet i tredje kvartal, ventes nu i fjerde kvartal 2026. To idriftsatte møller fik desuden en vingeskade og en termisk hændelse, begge dækket af leverandørens garanti.
Nettogælden steg DKK 15,8 mia. på ét kvartal
Nu: DKK 37,7 mia. · Tidligere: DKK 22,0 mia.
Pengestrømmene fra driften var minus DKK 1,2 mia. i kvartalet, fordi DKK 5,0 mia. blev bundet i byggerier for partnere som Hornsea 3. Kreditnøgletallet, driftens pengestrøm målt mod nettogælden, faldt til 37,3 % fra 42,9 % ved udgangen af 2025, men ligger stadig over målet på 30 %.
Grønne flag i regnskabet
EBITDA 20 % over forventningerne
Faktisk DKK 5.260 mio. · Est. DKK 4.365 mio.
Havvindparkerne tjente DKK 4.468 mio. mod ventet DKK 3.868 mio., drevet af 74 % højere britiske elpriser og nye parker i opstart. Vinden lå kun lidt over normalen, så det meste af overraskelsen skyldes ikke vejret.
Revolution Wind i fuld drift
Nyt: fuld drift i oktober
Den 704 MW store amerikanske havvindpark, som retssagen fra oktober retter sig mod, kom i fuld drift i oktober og sælger strøm til Connecticut og Rhode Island. Dermed starter uret for skattekreditterne, som finansdirektør Trond Westlie venter udbetalt cirka et år efter idriftsættelsen.
Nedskrivningen blev ikke værre end frygtet
Faktisk DKK 3.442 mio. · Est. DKK 3.500 mio.
Nedskrivningen på de amerikanske projekter som følge af højere renter landede tæt på det ventede, så den stærkere drift slår igennem: Underskuddet i tredje kvartal blev DKK 728 mio. mod ventet DKK 2.560 mio.
Disclaimer: Dette er en HCA AI-genereret research-kommentar baseret udelukkende på selskabets offentliggjorte regnskab. Kommentaren udgør ikke investeringsrådgivning og bør ikke alene lægges til grund for investeringsbeslutninger. Investering i aktier indebærer risiko for tab. Søg professionel rådgivning. /HC Andersen Capital, 08.13, 05.11.2026