HCA Red Flag: Genmab opjusterer forventningerne til 2026 som følge af udviklingen fra Darzalex (AI)
HC Andersen Capital
Oversigt
- Genmab har opjusteret sin omsætningsprognose for 2026 til 4.325-4.525 mio. USD, hvilket er 91 mio. USD over analytikernes forventninger, men nettoresultatet på 303 mio. USD skyldes primært en skattefordel.
- Driftsomkostningerne blev lavere end forventet i andet kvartal, men Genmab har alligevel hævet sin omkostningsprognose for året, hvilket skubber flere omkostninger til andet halvår.
- Driftslikviditeten er faldet markant fra 349 mio. USD året før til 54 mio. USD, påvirket af renteudgifter og fald i skyldige poster.
- Salget af EPKINLY steg 45 % til 175 mio. USD, og AbbVie har trukket en klage tilbage, der kunne have blokeret importen af Rina-S, hvilket fjerner en potentiel trussel mod Genmabs fremtidige lanceringer.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Red Flag · Første læsning af regnskabet · AI-genereret indhold
Genmab (GMAB) · 2. kvartal 2026 · 6. august
Aktien er steget ca. 10 % på 3 måneder og ligger ca. 16 % under toppen det seneste år
Samlet vurdering
Positiv vurdering
Positiv vurdering Afbalanceret Negativ vurdering
Aktien bør åbne højere: Genmab har hævet sin omsætningsprognose for 2026 til 4.325 til 4.525 mio. USD, og midtpunktet ligger 91 mio. USD over analytikernes tal. Modvægten er kvaliteten af overskuddet, for nettoresultatet på 303 mio. USD kom fra en skattefordel og ikke fra driften.
Røde flag i regnskabet
Overskuddet over forventning kom fra skatten
Resultat før skat 295 mio. · Året før 423 mio. USD
Nettoresultatet på 303 mio. USD overgik de 210 mio. USD, analytikerne ventede, men resultatet før skat faldt 30 % til 295 mio. USD. Forskellen er en skattefordel på 8 mio. USD mod en skatteudgift på 87 mio. USD året før, baseret på en sats på 3,6 %, som Genmab selv kalder urepræsentativ for kommende perioder.
Omkostningerne skubbes over i andet halvår
Omkostningsprognose 2.810 til 2.950 mio. · Før 2.710 til 2.910 mio. USD
Genmab brugte 664 mio. USD på driften i kvartalet, 37 mio. USD mindre end ventet, men hævede alligevel omkostningsrammen for hele året med 100 mio. USD i begge ender. Det lægger 1.540 til 1.680 mio. USD over i andet halvår mod 1.270 mio. USD i første, og overskudsloftet faldt fra 1.400 til 1.385 mio. USD.
Pengestrømmen fra driften er næsten væk
Driftslikviditet 54 mio. · Året før 349 mio. USD
Første halvår forvandlede et driftsoverskud på 555 mio. USD til blot 54 mio. USD i likviditet fra driften mod 349 mio. USD året før. Renter for 191 mio. USD og et fald i de skyldige poster på 269 mio. USD tog pengene, og der blev kun afdraget 125 mio. USD på en gæld på 5.135 mio. USD.
Grønne flag i regnskabet
Prognosen blev hævet over analytikernes tal
Omsætningsprognose 4.325 til 4.525 mio. · Ventet 4.334 mio. USD
Genmab hævede sin omsætningsprognose for 2026 til 4.325 til 4.525 mio. USD, efter at selskabet løftede sit salgsskøn for DARZALEX, det myelomatosemiddel som Johnson & Johnson sælger og betaler royalty af til Genmab, fra 16,0 til 16,7 mia. USD. Det nye midtpunkt på 4.425 mio. USD ligger 91 mio. USD over de 4.334 mio. USD, analytikerne allerede regnede med.
EPKINLY vokser nu hurtigere end royaltyindtægterne
EPKINLY 175 mio. · Året før 121 mio. USD
Salget af EPKINLY, det lymfekræftmiddel Genmab selv sælger sammen med AbbVie, steg 45 % til 175 mio. USD i kvartalet. Prognosen for Genmabs eget produktsalg starter nu ved 595 mio. USD, over de 555 mio. USD der var loftet i februar, og den omsætning lever videre, når royaltyindtægterne fra DARZALEX løber ud.
AbbVie har droppet sin importsag mod Rina-S
Nyt: Amerikansk handelsklage trækkes tilbage
AbbVie har trukket den klage tilbage, som selskabet indgav til den amerikanske handelskommission ITC for at blokere import af Rina-S, det middel mod æggestokkræft Genmab nu har i fem fase 3-forsøg. Truslen om et importforbud mod selskabets største lancering i 2027 er dermed væk, men AbbVie vil genoptage sagen ved en distriktsdomstol.
Disclaimer: Dette er en HCA AI-genereret research-kommentar baseret udelukkende på selskabets offentliggjorte regnskab. Kommentaren udgør ikke investeringsrådgivning og bør ikke alene lægges til grund for investeringsbeslutninger. Investering i aktier indebærer risiko for tab. Søg professionel rådgivning. /HC Andersen Capital, 17.15, 06.08.2026