HCA Red Flag: Coloplasts driftsresultat skuffer for tredje kvartal i træk (AI)
HC Andersen Capital
Oversigt
- Coloplasts driftsresultat for 4. kvartal 2025/26 var DKK 1.848 mio., hvilket er under forventningen på DKK 2.018 mio., og indikerer en lavere start for 2026/27.
- Inflation på råvarer og fragt samt fabriksopstart i Portugal reducerede overskudsgraden til 24,8 % fra 28,0 %.
- Frie pengestrømme steg 16 % til DKK 6,3 mia., hvilket understøtter et uændret udbytte på DKK 23 pr. aktie og reduceret nettogæld til DKK 21,0 mia.
- Coloplast har nu 20 % af det amerikanske stomimarked, og urologi-segmentet voksede 7 % organisk, drevet af penisimplantater i USA.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Red Flag · Første læsning af regnskabet · AI-genereret indhold
HCA Red Flag: Coloplasts driftsresultat skuffer for tredje kvartal i træk (AI)
Coloplast (COLO B) · 4. kvartal 2025/26 · 2. november
Aktien +10 % på tre måneder, 22 % under toppen for de seneste 12 måneder
| Samlet vurdering | Negativ vurdering |
| Positiv vurdering | Afbalanceret | Negativ vurdering |
Coloplasts driftsresultat på DKK 1.848 mio. mod ventet DKK 2.018 mio. peger mod en lavere åbning, fordi indtjeningen stod stille i faste valutakurser, og estimaterne for 2026/27 skal længere ned. Frie pengestrømme steg 16 % til DKK 6,3 mia., hvilket dækker et uændret udbytte på DKK 23 pr. aktie.
Røde flag i regnskabet
Driftsresultatet lander under samtlige analytikeres estimater
Faktisk 1.848 · Est. DKK 2.018 mio.
Inflation på råvarer og fragt, fabriksopstarten i Portugal og en stærkere ungarsk forint sænkede overskudsgraden, driftsresultatet i procent af omsætningen, til 24,8 % fra 28,0 %. Uden valuta stod driftsresultatet stille, så 2026/27 starter lavere.
Kerecis' fald fordobles til 12 %
Nu: −12 % · 3. kvartal: −6 %
Kerecis, der sælger sårbehandling af fiskeskind i USA, solgte for DKK 300 mio. efter ændringen i Medicare-tilskuddet til ambulant behandling. Overskudsgraden var 1 %, så målet om over 10 % i 2026/27 starter langt nede.
Væksten i Europa bremser op til 3 %
4. kvartal: 3 % · Helår: 5 %
Europa, over halvdelen af salget, voksede kun 3 % organisk, blandt andet på grund af forskudte ordrer på sårbandager i Tyskland. Med prispres i Frankrig og Tyskland i 2026/27 er Europa en risiko for vækstprognosen.
Grønne flag i regnskabet
Frie pengestrømme stiger 16 % til DKK 6,3 mia.
Nu: DKK 6.279 mio. · Tidligere: DKK 5.394 mio.
Lavere arbejdskapital, blandt andet senere betaling til leverandører, og lavere finansielle omkostninger løftede pengestrømmene trods større anlægsinvesteringer. Det dækker et uændret udbytte på DKK 23 pr. aktie og sænkede nettogælden til DKK 21,0 mia.
Coloplast når 20 % af det amerikanske stomimarked
Nu: ca. 20 % · August: 15 til 20 %
Stomiposerne SenSura Mio og den nye todelte klikkobling vandt andele på både hospitaler og i hjemmeplejen. USA er topchef Gavin Woods største vækstprioritet, og stomi uden Kina voksede 7 % i 4. kvartal.
Urologi vokser 7 % på penisimplantater i USA
Organisk: 7 % · Rapporteret: 11 %
Titan, Coloplasts oppustelige penisimplantat, og ProACT fra opkøbet af Uromedica trak væksten, og efterfølgeren Titan Prime lanceres i USA inden for få måneder. Det understøtter prognosen om mellem til høj encifret vækst i 2026/27.
Disclaimer: Dette er en HCA AI-genereret research-kommentar baseret udelukkende på selskabets offentliggjorte regnskab. Kommentaren udgør ikke investeringsrådgivning og bør ikke alene lægges til grund for investeringsbeslutninger. Investering i aktier indebærer risiko for tab. Søg professionel rådgivning. /HC Andersen Capital, 18.43, 02.11.2026