HCA Red Flag: Apple overgår igen sin egen prognose, men julekvartalet bliver afgørende (AI)
HC Andersen Capital
Oversigt
- Apple overgik sin egen prognose med en omsætning på USD 114,5 mia. mod ventet USD 113,4 mia., men julekvartalet bliver afgørende for aktiens retning.
- Varelageret steg 31 % til USD 14,5 mia., og pengestrømmen fra driften var lavere end overskuddet, hvilket binder mere kapital før julekvartalet.
- Servicesektoren voksede 9,8 %, hvilket er årets laveste vækst, og påvirker indtjeningen negativt på grund af en høj bruttomargin på 76,0 %.
- iPhone-salget satte rekord med USD 57,6 mia., og bruttomarginen slog prognosen med 47,9 %, hvilket styrker udsigterne for julekvartalet.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Red Flag · Første læsning af regnskabet · AI-genereret indhold
HCA Red Flag: Apple overgår igen sin egen prognose, men julekvartalet bliver afgørende (AI)
Apple (AAPL) · 4. kvartal 2025/26 · 2. november
| Samlet vurdering | Afbalanceret |
| Positiv vurdering | Afbalanceret | Negativ vurdering |
En omsætning på USD 114,5 mia. mod ventet USD 113,4 mia. er Apples sædvanlige lille overraskelse og giver ikke aktien en ny retning før aftenens prognose for julekvartalet. En lavere skattesats bidrog med omkring USD 0,04 af indtjeningen pr. aktie på USD 2,10, så også overskuddet slår kun forventningerne som normalt.
Røde flag i regnskabet
Varelageret stiger 31 % på et kvartal til USD 14,5 mia.
USD 14,5 mia. · Juni USD 11,1 mia. · For et år siden USD 5,7 mia.
Lageret voksede USD 3,4 mia. siden juni, og regnskabet forklarer ikke hvorfor. Pengestrømmen fra driften på USD 28,1 mia. var lavere end overskuddet på USD 30,7 mia., så mere kapital er bundet før julekvartalet.
Lavere skattesats pynter på indtjeningen pr. aktie
Skattesats 15,0 % · Prognose 16,5 %
Skatten udgjorde 15,0 % af resultatet før skat mod de 16,5 %, Apple havde varslet, og løftede indtjeningen pr. aktie med omkring USD 0,04. Med den varslede sats var den USD 2,06, inden for Apples sædvanlige overraskelse.
Væksten i Services bremser til 9,8 %, årets laveste
Faktisk USD 31,6 mia. · Est. USD 31,5 til 31,7 mia.
Services, Apples forretning med App Store og abonnementer, voksede 9,8 % mod 16 % i martskvartalet, som Apples valutaadvarsel lagde op til. Med en bruttomargin på 76,0 % tynger hvert tabt procentpoint vækst indtjeningen.
Grønne flag i regnskabet
Omsætningen slår igen toppen af Apples egen prognose
Faktisk USD 114,5 mia. · Est. USD 113,4 mia. · Prognosens top USD 113,7 mia.
Væksten på 11,7 % slog Apples prognose på 9 % til 11 % trods den chipmangel, selskabet ventede ville tage til, og Mac voksede 24 %. Når efterspørgslen overstiger udbuddet, giver det plads i prognosen for julekvartalet.
iPhone sætter septemberrekord med USD 57,6 mia.
Faktisk USD 57,6 mia. · Est. USD 56,5 mia.
iPhone-salget steg 17,5 % mod de omkring 15 %, Apple havde varslet, selv om iPhone 18 Pro kun var til salg i ni dage. Det styrker hovedårsagen til at eje aktien før den foldbare iPhone Duos første julesæson.
Bruttomarginen slår prognosen, også uden toldrefusioner
Faktisk 47,9 % · Uden refusioner cirka 46,9 % · Est. 47,5 %
Bruttomarginen, den andel af omsætningen, der er tilbage efter produktionsomkostningerne, lå cirka 0,4 procentpoint over Apples midtpunkt på 46,5 % uden toldrefusioner, trods dyrere hukommelse. Det hæver udgangspunktet for marginprognosen for december.
Disclaimer: Dette er en HCA AI-genereret research-kommentar baseret udelukkende på selskabets offentliggjorte regnskab. Kommentaren udgør ikke investeringsrådgivning og bør ikke alene lægges til grund for investeringsbeslutninger. Investering i aktier indebærer risiko for tab. Søg professionel rådgivning. /HC Andersen Capital, 22.39, 02.11.2026